就喜歡在機場、高鐵站開服裝店的比音勒芬，今年凈賺4個億

中國高爾夫服飾第一股——比音勒芬服飾股份有限公司（以下簡稱“比音勒芬”）12月24日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2019年全年凈利為3.8億元-4.38億元，同比增長30%-50%。


對于業(yè)績變動的原因，比音勒芬解釋稱，報告期內(nèi)，公司不斷加大產(chǎn)品研發(fā)投入，產(chǎn)品競爭力得到持續(xù)提升，同時加大品牌推廣、優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理,加強員工的培訓(xùn)，持續(xù)推出員工持股計劃激勵方案，提升團隊的凝聚力，使得銷售業(yè)績持續(xù)保持增長。


財報顯示，2019年1-3季度，比音勒芬的營業(yè)收入分別實現(xiàn)27.37%、22.45%、24.60%的增長，而得益于開店和同店增長的雙重助力，2019年上半年公司門店數(shù)量為798家，預(yù)計全年主品牌凈開70-80家左右，威尼斯品牌門店凈開30-40家左右，渠道擴張潛力大公司步伐穩(wěn)健。店效方面，得益于“調(diào)位置、擴面積”店鋪改造計劃，公司店效提升持續(xù)推進(jìn)。此外，今年4月公司天貓旗艦店正式開業(yè)，隨著線上戰(zhàn)略的推進(jìn)，電商渠道有望發(fā)力。


分析來看，比音勒芬的營業(yè)收入主要來源于主品牌比音勒芬，主品牌收入保持較快增長，其中外延方面，2019年6月底公司共有門店798家，同增16.50%，預(yù)計19Q3門店數(shù)量穩(wěn)步擴張，進(jìn)一步向一二線城市高端社區(qū)及三四線城市下沉；內(nèi)生方面，預(yù)計2019年前三季度公司平均店效同增15%左右，公司品牌堅持“三高一新”定位，會員忠誠度及復(fù)購率高，并持續(xù)推廣增加大店開設(shè)數(shù)量，帶動店效保持較快增長。


天風(fēng)證券分析師呂明此前表示，比音勒芬具備較強的定價能力，當(dāng)季產(chǎn)品不打折，清庫存的主要渠道奧萊店的請存貨能力較強，目前存貨仍在合理范圍之內(nèi)。公司所處賽道較好，產(chǎn)品風(fēng)格鮮明，擁有運動商務(wù)的風(fēng)格，具備差異化競爭優(yōu)勢；同時，新品牌已經(jīng)開拓，未來將持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績；另外，公司開店空間仍存，隨著新品牌和新渠道的不斷貢獻(xiàn)，比音勒芬有望保持持續(xù)較快速的增長，具體而言：


首先，產(chǎn)品及品牌端方面，比音勒芬旗下?lián)碛斜纫衾辗抑髌放萍靶缕放仆崴箍駳g節(jié)，主品牌比音勒芬定位中產(chǎn)及以上人群，產(chǎn)品具備運動商務(wù)風(fēng)格；同時在設(shè)計、面料、色彩和款式上面具備特色，與市場中其他品牌具備較為明顯的差異，競爭壓力較小；新品牌威尼斯狂歡節(jié)定位度假旅游服飾這一藍(lán)海市場，著力打造親子裝、情侶裝及家庭裝等產(chǎn)品；2019年10月，威尼斯品牌簽約田亮葉一茜夫婦出人首任品牌代言人，開始了品牌宣傳和營銷等方面的工作，未來將持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績。


其次，渠道端方面，預(yù)計比音勒芬開店空間在1500--2000家左右。將337個地級行政區(qū)分為5個等級，針對不同等級的城市選擇不同的測算依據(jù)進(jìn)行估算，得到公司仍具開店空間。觀察來看，對于服裝品牌來說：消費者在哪兒，市場就在哪兒；市場在哪兒，門店就在哪兒。根據(jù)騰訊數(shù)據(jù)實驗室發(fā)布的《2018年服裝消費人群洞察白皮書》顯示，一、二線城市消費者服裝年花費高于三線城市，可見一、二線城市的消費能力更強，中高端品牌的潛在消費者更多，更適合進(jìn)行開店和布局。


對于消費者來說：選擇中高端品牌的產(chǎn)品代表其認(rèn)可品牌的價值，并愿意支付品牌溢價，所以這類消費者需要對品牌有一定的了解，對于時尚和穿著方面有自己的追求和見解，而由于一、二線城市的信息更為發(fā)達(dá)，消費者接受能力更強，對于品牌來說，一、二線城市也是其重點布局的市場。


在呂明看來，比音勒芬的產(chǎn)品除了定位運動商務(wù)風(fēng)格以外，產(chǎn)品特色還主要體現(xiàn)在設(shè)計、面料、色彩和款式上面。比音勒芬在產(chǎn)品設(shè)計方面注重運用新技術(shù)、新工藝和高科技面料，并運用跨界設(shè)計的理念，讓運動、休閑、時尚等元素的和諧融合，實現(xiàn)了功能性和審美的統(tǒng)一；同時公司的設(shè)計師在時尚捕捉、設(shè)計理念、色彩應(yīng)用、工藝設(shè)計、面料處理方面都具備專業(yè)素養(yǎng)，這保證了公司的產(chǎn)品在面料上具備功能性，設(shè)計、款式和顏色具備時尚性、做工和裁剪具備檔次，能夠很好的突出著裝者的身份和品味。


此間市場人士也表示，2014年后運動服飾行業(yè)以10%以上的增速快速增長，未來5年復(fù)合增速有望保持在10%左右。近年來運動服飾領(lǐng)域呈現(xiàn)出高端化、休閑化的趨勢，比音勒芬身處高端運動休閑領(lǐng)域，產(chǎn)品定位清晰，渠道仍處于擴張中，隨著品牌力的提高，未來成長空間廣闊。