印度棉低價殺出 棉價是否要被拖下水？

現在，印度紡紗廠采購國產棉有兩個問題，一是流動資金非常緊張，二是印度封城之后4月份國內經濟崩盤。4月份，印度PMI跌至慘不忍睹的7.2，服務業PMI為5.4，制造業PMI為27.4，當月GDP收縮15.2%，全國1.22億人失業，各行各業流動性急劇緊張，銀行已經停止給非銀行機構貸款，導致基金公司也關閉部分基金。

流動性緊張給印度棉花行業帶來連鎖反應。棉農需要賣掉棉花換取現金，軋花廠需要賣掉庫存以便給加工的新棉騰出地方，出口商因此需要找到客戶。貿易商對此非常清楚，因此一些國際棉商提供的價格比正常價格還要低幾個美分，也給印度棉價格帶來了更大的壓力。根據中國棉花網的價格追蹤，雖然ICE期貨連漲數日、所有其他品種報價紛紛跟漲，但印度棉的報價卻不漲反跌，足見當前印度出口棉花的急切心情。

短期來看，由于印度4月封國、后期棉花消費復蘇緩慢，再加上印度全國流動資金極其緊張，因此可能會有大量印度棉進入出口市場。平心而論，印度棉要想搶占美棉、巴西棉和西非棉的地盤并非易事。中國進口需求即使增加也不會大量進口印度棉，現在巴基斯坦這個印度的“好鄰居”不能為印度棉出口做什么貢獻(印巴關系緊張)，印度棉要想出口是難上加難。上周，孟加拉國采購了一些印度棉，但孟加拉國還有大量的美棉訂單沒有裝運?？傮w來看，在全球消費疲軟的情況下，印度棉很難在本年度剩余的三個月里被進口國大量消化。

據悉，印度棉花協會正呼吁政府為棉花和棉紗出口提供5-10%的退稅，以便讓紗廠有足夠的資金進行采購。目前，2019/20年度美棉和巴西棉報價非常堅挺，美國E/MOT標準級和巴西M 1-1/8都比印度S-6 1-1/8高10美分以上，在中國市場上具有極強的競爭力，應該能夠刺激印度棉出口銷售。隨著ICE期貨的上漲，印度棉的價格優勢開始顯現出來，給其他品種的基差帶來壓力，也可能導致美棉和巴西棉成交減慢。