前度物美今又來 張文中數字化轉型 能否再造新競爭格局？

3月29日，物美科技向香港聯交所正式遞交上市申請。根據招股書披露，物美科技本次上市范圍包括物美超市業務和去年收購的麥德龍中德合資公司股權，物美創始人張文中將出任擬上市公司董事長。

根據物美披露的財報顯示，數字化支持線上線下強勁增長，整合麥德龍已經初顯成效，物美去年營收增長71%。物美財報數據顯示，物美科技2020年的銷售額約為人民幣391億元，增長71.7%。2020年，APP用戶產生的零售額占物美總銷售額的70%以上。

麥德龍中國首席執行官康德（Claude Sarrailh）表示：“物美集團和多點Dmall將加快我們的新零售轉型，確保麥德龍在高速變化、競爭激烈的中國市場上不斷擴大業務。”多點是物美集團創始人張文中創立的一家為零售企業賦能的科技公司。

物美集團創始人、多點Dmall董事長張文中也曾在整合麥德龍之后表示：“我們深信，物美集團和多點是麥德龍集團理想的合作伙伴，我們同時擁有零售DNA和卓越的數字化優勢、對本地市場有深入的了解，具備在中國整合發展跨國品牌、提升客戶體驗的成功經驗。這些將充分挖掘并實現麥德龍中國的潛力。”

事實上，隨著零售市場上互聯網巨頭的入局，在如今的市場競爭中數字化成為重要一環，無論對于外資零售巨頭還是傳統零售商來說，新戰局也都剛剛開始。

聯合麥德龍再出發

2020年，物美收購麥德龍中國80%股權正式交割完成。這意味著，物美的零售版圖進一步擴大。

物美招股書顯示，物美和麥德龍以差異化的商品和業態，服務大眾市場和中高端消費者以及企業客戶。物美的生鮮標準化服務線上線下顧客，而且形成可開放延展的生鮮供應鏈。麥德龍以高標準食品安全著稱，自有品牌和進口商品占銷售額高達24%。

麥德龍是歐洲在華的三大賣場巨頭之一。與沃爾瑪、家樂福等競爭對手以租賃門店為主不同，麥德龍在中國市場有大量自持物業。截至2018年9月的財年，麥德龍中國區銷售額為27億歐元(約合209億元人民幣)，目前麥德龍共在中國的59個城市開設了97家商場，共有1.1萬名員工。

相比一般的零售大賣場，麥德龍更多的是倉儲式賣場模式。資料顯示，這種賣場將零售與批發存儲相結合，使得賣場使用效率更高，但用戶體驗較差。同時，麥德龍以TO B為主的會員制經營為特點，更多針對酒店、餐飲、中小零售商和企業食堂等B端客戶。

“所謂外來的和尚會念經，過去很長一段時間內，外資零售在中國影響力巨大，但新的競爭格局下本土化和數字化是所有外資零售企業都需要面對的現實問題。納入蘇寧的家樂福被收編之后受蘇寧內部管理嚴密，而麥德龍則保持了獨立管理團隊，在如今競爭激烈的零售市場，要想實現持續擴張，必然離不開資本的支持。”華東某零售行業分析人士對21世紀經濟報道記者表示。

值得一提的是，這是物美方面二度登陸港交所。2003年，物美旗下物美商業在聯交所創業板上市，并于2011年成功從創業板轉主板上市，成為第一家在港上市的內地民營零售企業。2015年10月20日，物美商業宣布實現私有化，正式退市。

老兵再戰數字化轉型

零售行業發展歷史，就是新、舊業態不斷融合變化的過程。

傳統零售過去十年高歌猛進，但近幾年進入瓶頸期，實體拓展模式有限，已建立的體系上通過促銷取得增長的模式也有限。傳統零售一時間難以突破固有發展模式。另一方面，電商發展也遇到一定瓶頸。網絡購物消費者數量增長趨于穩定，依靠數量單純增長模式略顯單一。具有資本優勢的電商紛紛入主傳統零售，新零售橫空出世，期望實現兩者相互賦能。

2016年10月，“新零售”的概念由阿里主導進入公眾視野。短短兩三年間，阿里系、騰訊系兩大互聯網巨頭“跑馬圈地”劃分陣營。傳統零售業巨頭也或被動或主動地開始“尋方問藥”。

這期間，業態創新、資本涌入、噱頭不斷等成為常態。在這場新零售混戰中，傳統零售企業與外資零售巨頭的打法有所不同，但都不由自主被時代裹挾做出數字化變革，電商時代上半場（C2C）注重流量跑馬圈地，而開啟的下半場(B2C)競賽，則將更加注重品牌升級。新零售巨頭面臨線上流量增長瓶頸，也開始探索向線下索要流量的商業模式。面對嶄新的競爭環境，傳統巨頭零售商也都在巨變中謀轉型。

家樂福賣身蘇寧不久最近就傳出獨立IPO的消息。另一方面，剛剛進入中國市場的Costco和ALDI（奧樂齊），引發市場一陣轟動。盡管開局火熱，但目前實體零售環境之下，零售企業如想長期取得迅猛發展，仍存變數，而行業競爭也將繼續。

事實上，近些年零售行業已經發生翻天覆地的變化，行業老玩家物美也不得不面臨嶄新的競爭局面。

從上市申請書可以看出，物美除強調自身的數字化基因外，還特意標明從2014年就開始了以全面數字化推進流通產業轉型的二次創業。為佐證轉型，給出了一個頗有說服力的數據，“2020年，APP用戶產生的零售額占物美總銷售額的70%以上。”

盡管站隊科技公司，但資產負債表等財務數據顯示物美依然是一家不折不扣的流通企業，比如接近400億的銷售收入，2020年凈利潤率只有1.9%，這樣一種利潤結構和上市公司中的超市類企業并無二致。

值得一提的是，3月30日物美通過官網渠道再次發布了申請書中張文中以自述形式回顧自己創業、冤獄、再出發的自述。

他說：“1994年，我創辦了物美。2006年，是物美發展的最好時期。也是在這一年，一場冤案從天而降，我被以莫須有的罪名帶走調查，這一走就是7年。”但他隨后也說：“經歷風雨，我依然是個樂觀主義者，是個積極的奮斗者。”