“醫(yī)藥+白酒”雙殺致A股調(diào)整 長期震蕩向上趨勢(shì)未變

又是一個(gè)跌宕起伏的星期五。

8月20日，A股三大指數(shù)低開低走，午后上證綜指一度失守3400點(diǎn)。截至收盤，上證綜指下挫跌逾1.10%，深成指跌1.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.61%。

“茅指數(shù)”相關(guān)個(gè)股迎來重挫，吃藥喝酒行情全線坍塌，股王貴州茅臺(tái)大跌超4%，盤中一度跌至1525元/股；“藥茅”恒瑞醫(yī)藥因業(yè)績不及預(yù)期跌停，帶動(dòng)了A+H股醫(yī)藥醫(yī)療板塊集體下挫；醫(yī)療器械“一哥”邁瑞醫(yī)療更是暴跌17.05％，單日蒸發(fā)近700億元。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至8月20日，主力資金已連續(xù)12個(gè)交易日呈凈流出狀態(tài)，北向資金也是大幅凈賣出108.16億元，連續(xù)兩日凈賣出超百億。

“目前市場(chǎng)依舊以存量博弈為主，前期漲幅較大標(biāo)的出現(xiàn)資金獲利了結(jié)現(xiàn)象，指數(shù)短期將延續(xù)震蕩格局?！鄙轿髯C券結(jié)合往年9月和10月服務(wù)業(yè)消費(fèi)旺季表現(xiàn)判斷，服務(wù)業(yè)相關(guān)消費(fèi)將迎來反彈，A股相關(guān)題材或?qū)⒁姷?。長期來看，A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費(fèi)題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強(qiáng)，指數(shù)長期震蕩向上走勢(shì)延續(xù)。

茅指數(shù)崩了

8月20日隔夜中概股“血雨腥風(fēng)”，8月20日A股大白馬遭遇重挫。

當(dāng)日早間，市場(chǎng)上傳出一份國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局發(fā)布的《關(guān)于召開白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》。

白酒股開盤即潰敗。截至收市，酒鬼酒、山西汾酒接近跌停，瀘州老窖、五糧液等均暴跌超7％，貴州茅臺(tái)亦大跌逾4.44％，近期持續(xù)殺跌的釀酒飲料指數(shù)狂跌近6%。

與此同時(shí)，醫(yī)藥板塊也遭遇滑鐵盧。

8月19日晚間，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司上半年約實(shí)現(xiàn)營收132.98億元，同比增長17.58%，凈利潤26.68億元，同比僅微增0.21%，凈利潤增速創(chuàng)18年來最低。

因業(yè)績利空恒瑞醫(yī)藥直接跌停，股價(jià)較今年高點(diǎn)已經(jīng)腰斬。整個(gè)醫(yī)療保健板塊開啟殺跌模式，邁瑞醫(yī)療大跌17.05%，單日蒸發(fā)近700億元，通策醫(yī)療、藥明康德等龍頭股大幅走低。

事實(shí)上，昔日的黃金賽道，今日都難逃重錘。

海天味業(yè)、海康威視、中國中免、金龍魚、愛美客等都出現(xiàn)較大回撤。

主力資金連續(xù)12日凈流出

據(jù)三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月20日主力資金全天凈流出626.97億元，已連續(xù)12個(gè)交易日資金呈凈流出狀態(tài)。

其中，滬市主力資金凈流出264.9億元，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出169.9億元。

行業(yè)資金流向方面，醫(yī)藥制造、醫(yī)療行業(yè)和釀酒行業(yè)主力資金凈流出量排名靠前，分別是79.12億元、77.54億元和67.27億元。

個(gè)股方面，主力資金流出較多的是邁瑞醫(yī)療、五糧液和恒瑞醫(yī)藥。

北向資金凈賣出額超過百億，為年內(nèi)第四次單次凈流出超百億。其中，滬股通凈賣出62.36億元，深股通凈賣出45.8億元。

最新數(shù)據(jù)顯示，雖然私募基金整理倉位止跌，但是百億私募依舊在減倉。

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，百億級(jí)私募最新倉位指數(shù)為82.63%，環(huán)比下降0.20個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，70.70%的百億級(jí)私募倉位超過8成，19.40%的百億級(jí)私募倉位介于5-8成之間，僅1.97%的百億級(jí)私募倉位低于2成。

大成基金認(rèn)為，疊加海外流動(dòng)性收緊預(yù)期加劇，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。

大成基金相關(guān)人士分析，在宏觀流動(dòng)性方面，美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美國大多數(shù)官員認(rèn)為今年年底或明年年初應(yīng)開始TAPER(縮減資產(chǎn)購買)，全球流動(dòng)性邊際走弱；微觀流動(dòng)性方面，北上資金連續(xù)凈流出近200億元，減少了市場(chǎng)上的籌碼。此外，今日中國電信的上市也在微觀流動(dòng)性層面造成了一定“虹吸”效應(yīng)。另一方面，政策的變化導(dǎo)致市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。此外，周一公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也全面不及預(yù)期。分子與分母端“雙殺”導(dǎo)致A股大跌。

市場(chǎng)亮點(diǎn)在哪？

值得一提的是，主力資金流入凈額排名第一的是8月20日上市交易的中國電信。

盡管早盤股價(jià)一度接近破發(fā)，但在臨近午盤的時(shí)候，突然有一波資金做多，午后開盤，該股出現(xiàn)大漲，收盤上漲34.88%，全天成交超200億元。

今年以來，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通三大運(yùn)營商相繼從美國退市并將會(huì)師A股，市場(chǎng)認(rèn)為，三大運(yùn)營商的價(jià)值重估也有望到來。不少券商分析認(rèn)為，這可使A股投資者充分分享電信行業(yè)高速穩(wěn)定成長的市場(chǎng)紅利。同時(shí)，借力A股市場(chǎng)，三大運(yùn)營商對(duì)整個(gè)通信行業(yè)的輻射拉動(dòng)作用也將更加顯著。

如是金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友表示，中國電信A股發(fā)行價(jià)為4.53元/股，而其港股價(jià)格才2.93港元/股，溢價(jià)率高達(dá)84%。中國電信上市初期流通盤較小，許多主題基金需要配置中國電信，中國電信上市對(duì)A股市場(chǎng)影響有限，“建議未來多留意創(chuàng)業(yè)板超跌次新股和滬深主板低價(jià)股，這才是A股最后的洼地，投資者不宜錯(cuò)過最后的掘金機(jī)會(huì)?！?/p>

此外，新能源賽道也相對(duì)抗跌，寧德時(shí)代、比亞迪、隆基股份等雖然強(qiáng)勢(shì)震蕩，但今年以來保持上漲。

“現(xiàn)在市場(chǎng)情緒退潮，導(dǎo)致估值下行?！鄙钲谡\諾資產(chǎn)管理公司合伙人兼研究總監(jiān)胡宇表示，近期行情的核心還是殺估值，同時(shí)美國股市泡沫破滅之后存在資金回流的可能性。

大成基金認(rèn)為，如果把眼光放長遠(yuǎn)，盡管短期市場(chǎng)整體仍處于震蕩、整固期，但A股有可能走出先抑后揚(yáng)的行情。首先，美國覆水難收，就算8月圍繞TAPER的政策收緊預(yù)期以及發(fā)債力度加大而帶著美債利率走高，但無風(fēng)險(xiǎn)利率保持低位是常態(tài)，不會(huì)對(duì)A股形成明顯沖擊。其次，國內(nèi)外疫情再度席卷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)力轉(zhuǎn)弱。最后，資金面上，基金發(fā)行回暖、每月維持1500-2000億規(guī)模的常態(tài)化發(fā)行，也將為股市流動(dòng)性提供支撐。