創(chuàng)業(yè)板指再破千點：“印鈔機(jī)”還是“老虎機(jī)”?

　　6月28日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌，再次跌破1000點關(guān)口，收盤報987.83點，下跌2.8%。自6月17日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)觸及1129.68點的高位至今，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)了持續(xù)震蕩向下的走勢，累計跌幅已經(jīng)達(dá)到12.6%。

　　大同證券創(chuàng)業(yè)板研究員張宏斌對《第一財經(jīng)日報》記者表示，在未來一段時間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)震蕩向下的可能性較大，一方面主板尚未站穩(wěn)，另一方面創(chuàng)業(yè)板的估值溢價過高，預(yù)計未來會繼續(xù)有一個回歸的過程。

　　張宏斌指出，近日創(chuàng)業(yè)板的某些新股發(fā)行估值已經(jīng)有所降低，發(fā)行速度比較快，這對創(chuàng)業(yè)板的走勢也有一定的影響，事實上某些新股在上市詢價至正式發(fā)行期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)有所下跌，因此很多創(chuàng)業(yè)板新股的表現(xiàn)都不會十分好，也有參差不齊的情況。張宏斌也指出，盡管創(chuàng)業(yè)板估值高，但某些特別優(yōu)質(zhì)的高成長股票值得投資者繼續(xù)持有。

　　上周五，在創(chuàng)業(yè)板上市的新大新材(300080.SZ)在當(dāng)天即跌破43.4元的發(fā)行價，發(fā)行市盈率為68.9倍，昨日收報40.76元，再跌2.93%;而同一天上市的長城集團(tuán)(300089.SZ)、盛運股份(300090.SZ)、金通靈(300091.SZ)發(fā)行市盈率分別僅為47.67倍、49.56倍和48.62倍，昨日這3只個股的收盤價分別較發(fā)行價高6.6%、35.9%、14.2%。

　　一位券商研究員表示，同一天上市發(fā)行市盈率較高的股票破發(fā)，表明投資者對發(fā)行價過高的股份已經(jīng)有所回避，市場也逐步走向理性，投資者心態(tài)也趨于成熟。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾(博客)日前在第二屆創(chuàng)業(yè)板峰會上表示，納斯達(dá)克曾經(jīng)出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫值得我國借鑒，監(jiān)管部門需要采取措施防止創(chuàng)業(yè)板走這種彎路，使得市場盡量不要出現(xiàn)過度的非理性繁榮;而過度的包裝也是全球創(chuàng)業(yè)板的共有問題，監(jiān)管部門需要盡量制止。

　　她也提出為了防止高發(fā)行價，可以考慮采取完全網(wǎng)上詢價的方式;另外，她也建議深交所開設(shè)關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的專門網(wǎng)頁，使得創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露更及時有效，盡量避免扭曲信息和不公平的市場交易行為。

　　左小蕾也指出，為了上市而上市的“造富運動”，應(yīng)該要有所限制。她認(rèn)為，上市過程應(yīng)該變成企業(yè)成長性的培養(yǎng)過程，是一個價值提升的過程，而不能成為PE、VC在上市前最后階段的財富大幅增長機(jī)會。