江浙市場聚酯切片行情弱勢調整

　　近期江浙市場聚酯切片行情弱勢調整，到本周末市場上半光切片現貨成交價為9000元/噸三月承兌送到，現款主流一般在8950元/噸。有光切片現貨成交價在8950元/噸三個月短途送到，現款主流一般在8900元/噸。價格相比上周末有200元/噸的下調。

　　從聚酯生產環節來看，聚酯切片與上游原料及下游滌產品之間存在密不可分的關系，作為聚酯產業鏈的中間產品，不論上下游哪邊出現變化，聚酯切片都會受其影響。從本周走勢看，聚酯切片主要是受到上游原料的影響。

　　1、國際原油價格弱勢盤整

　　本周國際油價持穩于75-80美元/桶之間，這是今年以來大部分時間油價所處的區間。雖然上周初期市場一度看漲，但情緒很快轉為悲觀，因為世界兩大石油消費國——美國和中國的主要統計數據和消息引發更多世界經濟可能二次探底的猜測，除非美國就業形勢有所改善，且中國調整其經濟結構，降低對出口的依賴，并刺激內需增長。所以上周國際原油價格弱勢盤整。

　　2、上游原料價格走弱 

        近期上游原料因貨源的充足，價格紛紛走低，從成本上為切片提供了的下跌空間。其中亞洲對二甲苯現貨市場報價為845～855美元/噸(CFR/中國主港)或830～840美元/噸(FOB/韓國)。PTA現貨市場持續下行，現在市場內盤報價跌破七千元，目前報價水平在6950元/噸左右，外盤商談價在850美元/噸。MEG市場同樣處于弱勢，成交僵持，內盤主流商談價在5800元/噸，外盤價在700美元/噸。

　　展望后市，筆者認為聚酯切片弱市行情短期難以改變,理由主要如下：

　　1、上游原料將繼續走弱

　　目前中國PX產能較高，而且中國石油天然氣集團公司19日宣布，中石油烏魯木齊石化公司世界單系列規模最大的百萬噸對二甲苯芳烴聯合裝置19日竣工試車。這勢必會加劇與進口產品的競爭，其價格難免會走弱。而PTA目前利潤保持在較高水平，廠家生產積極性較高，現各裝置開工率普遍維持在90%-95%。雖然說浙江限電將會對其整體產能有影響，但是短期內相關企業的停產檢修影響不大，而且7、8月是紡織傳統的淡季，下游聚酯的消耗也將降低。所以可以預見短期內PTA市場供大于求的局面仍將存在。

　　2、下游滌絲行情將會由強轉弱

　　前期滌絲行情持續走高，是脫離了成本因數，以庫存為參考標準提價。從而使得現在滌絲的利潤處在一個歷史的最高位。特別是細旦絲產品，利潤普遍要超過3000元/噸。而織造廠家前期因為市場行情較好，對原料普遍看高，采購積極性較高。但是現在隨著布料市場淡季的來臨,這可以從商務部中國•盛澤絲綢化纖指數近期的走勢(下圖1)得到印證，下游織造廠家對高價原料的抵觸情緒明顯加重，而且前期中間商和織造廠家都吃進了較大的原料庫存，基本上都能運行一個月到一個半月。而近期江浙滌絲廠家產銷基本能做平，這主要是依靠前期所開的空單支撐。所以可以預見隨著下游行情的走淡，滌絲庫存勢必會回升，滌絲行情也將會由強轉弱。

　　3、經濟恢復放緩 紡織出口或將走弱 最新經濟調查數據顯示，亞洲、歐洲與美國的制造業擴張速度同步趨緩，全球經濟復蘇動力出現逐漸熄火的跡象。7月1日，中國物流與采購聯合會(CFLP)公布中國6月制造業采購經理指數(PMI)為52.1%，較上月回落1.8個百分點，且為連續第二個月走低，這顯示中國經濟增長的速度正在繼續放慢。全球制造業采購經理指數(PMI)從5月的57.0回落至55.0;全球制造業增長在6月份也再次放緩。人民幣匯率改革的再次啟動，增強了人民幣匯率的彈性。目前來看，人民幣呈現出震蕩中逐步升值的態勢。而人民幣升值進一步削弱了紡織業的出口競爭力。無疑將對紡織業的出口造成一定影響。

　　結合以上幾個方面，上游原料后市仍有下行空間。而下游滌絲市場的強勢低位也將改變。

　　再加上終端市場走弱，所以筆者預計聚酯切片可能會繼續趨弱。