央行發布報告：高度關注潛在通脹壓力

　　11月2日，中國人民銀行發布第三季度貨幣政策執行報告。報告稱，將繼續實施適度寬松的貨幣政策，在保持政策連續性和穩定性的同時，前瞻、靈活地調整政策重點、力度和節奏，引導貨幣條件逐步從反危機狀態向常態水平回歸。

　　“價格走勢的不確定性較大，仍需加強通脹預期管理。”央行表示，受復蘇不確定因素影響，各經濟體政策退出較為謹慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發達經濟體開始推出新的經濟刺激措施，全球流動性和貨幣條件仍將寬松，大量資金可能向增長較快的新興經濟體流入。在此大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關注。

　　此外，央行指出，還存在結構性的價格上行壓力。當前國內勞動力和服務業等價格趨升，資源環保成本加大，資源性產品價格有待理順，都可能影響通脹預期。

　　關于宏觀經濟態勢，央行認為，下一階段全球經濟可能呈現緩慢復蘇態勢，中國經濟繼續平穩增長，國際收支仍將保持較大順差態勢，貨物貿易進出口持續順差，外國來華直接投資大量流入。跨境資金套利活動依然存在，可能通過外貿、外資、金融等傳導渠道，加大中國國際收支運行的波動性。

　　在上述背景下，央行表示，下階段將繼續實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節奏、重點，在保持政策連續性和穩定性的同時，增強針對性和靈活性。根據形勢發展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。

　　“根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度，加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度，促進貨幣信貸適度增長。”央行稱。

　　信貸政策方面，央行表示，將認真落實“有扶有控”的信貸政策，調整優化信貸結構。嚴格控制對高耗能、高排放行業和產能過剩行業的貸款;執行好差別化房貸政策，加強地方政府融資平臺公司貸款風險管理，并探索建立和完善宏觀審慎管理的制度框架，發揮其跨周期的逆風向調節功能。

　　同時，央行特別指出，要把改進中小企業金融服務、擴大中小企業信貸投放作為各銀行業金融機構開展信貸經營業務的重要戰略，確保小企業信貸投放的增速要高于全部貸款增速，增量要高于上年。進一步拓寬中小企業發展的多元化融資渠道，支持中小企業健康發展。靈活運用多種貨幣政策工具，加強信貸政策指導，推進金融產品創新。

　　對于人民幣匯率，央行將繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。繼續推動外匯市場發展，豐富匯率風險管理工具。同時，央行表示將繼續推進貨幣市場基準利率體系建設，進一步拓寬企業直接融資渠道，加快債券市場發展，積極、穩妥地推動銀行間債券市場對外開放。

　　央行還指出，由于有效匯率在衡量匯率水平方面更具科學性，因此有效匯率調整與雙邊匯率調整相比，更能發揮調節進出口、經常項目及國際收支的作用。當前中國主要貿易伙伴呈現明顯的多元化特征，而且貿易計價貨幣也在逐步多元化。與雙邊匯率相比，有效匯率更能代表企業貿易計價和結算的實際匯率水平，對企業財務和經營決策更具參考意義。