永安期貨：市場繼續走弱 PTA繼續大幅下挫

　　行情回顧：

　　周一，PTA期貨開于跌停板，但隨后棉花跌停板打開，PTA跌停板也打開，價格有所反彈，但午后由于市場再次走弱，PTA價格回落。主力合約1105開于9804，最高10338，尾盤收于9914，較上日均價跌686元/噸，跌幅6.47%。日內成交786688手，持倉減32734手至147384手。從主力合約前20名的持倉情況來看，今日多頭增倉較多，空頭少量增倉，表明多頭對于PTA的后市還是較為樂觀。

　　現貨市場：

　　盡管PTA期貨盤中再度跌停，但因上周末現貨跌幅過快，進入本周后向下調整的幅度開始收窄，市場短期內開始暫時回歸理性。內盤方面，上午開盤后部分現貨報9800-10000元/噸，盡管開盤買家接盤觀望但市場整體氣氛較周五有所好轉，恐慌性拋盤不多，部分還盤在9300-9500元/噸不等，但整體成交量仍然不高，另有部分貨源不多的工廠有一定補貨需求。

　　外盤方面，PTA外盤上午賣方主動報盤不多，買家詢盤的氛圍較上周五有所好轉，當然接盤意向價格仍然不高。午后部分韓產現貨賣方意向在1150美元附近，少量還盤1120-1130美元左右，但低價賣方出貨意向不強，臺產現貨商談略高，整體而言，市場交易仍然呈現縮量的局面。

　　現貨市場價格開始走穩，恐慌性拋盤減少，市場回歸理性，但只有少數工廠有補貨需求，市場成交依舊僵持，這也將制約PTA期貨市場價格的上漲，期貨價格也有望逐漸企穩。

　　上游原料：

　　上周五，中國可能的加息傳言令原油重挫，下游產品暴跌。WTI跌2.93至84.88;石腦油跌17美元至798-802美元/噸CFR日本;異構級MX跌59美元至1033-1034美元/噸FOB韓國;亞洲PX跌121美元至1223-1224美元/噸FOB韓國，歐洲跌121美元至1143-1147美元/噸FOB鹿特丹;美國跌150美元至1140-1145美元/噸FOB美國海灣。

　　目前PTA的利潤處于2000元/噸左右的高位，巨大的利潤空間再次減弱了PX的成本支撐作用，目前上游市場對于PTA的影響較弱。

　　下游市場：

　　聚酯切片市場仍處于觀望期，市場信心等待進一步恢復。蕭紹地區多數大廠將半光切片主流報價大幅回落至13000元/噸現款或三月承兌附近，江蘇個別二線品牌報價在11800元/噸，市場實際成交仍以觀望為主，尚無明確價格，下游信心尚未恢復，江浙有光切片和陽離子切片也尚無實質性商談價格，市場依然處于真空。

　　江浙地區滌綸長絲市場整體仍處于調整過程中，不過偏高報價回調幅度較大在1000-1500元/噸，周末已調整廠家，補跌幅度相應減少在500-600元/噸，目前市場整體成交氣氛清淡，部分廠家實際成交多有優惠，但下游采購持觀望態度。江浙滌絲產銷低迷，多數3-5成，部分工廠稍高6-7成，局部較低僅1-2成;下游織造整體觀望，以消耗前期庫存為主。

　　整體氣氛偏弱影響，市場成交有價無市，直紡滌短工廠大多繼續不對外報價，部分報價維持在20000元/噸現款出廠，工廠報價方面，金雪早盤報價下調至18200元/噸、午盤再將降500至17700元/噸。市場成交方面，受期貨等繼續走低影響，下游市場采購謹慎，市場成交現有聽聞，部分滌短工廠報盤價格在19500元/噸，貿易商部分也多有低價跑貨動作，下游廠家接盤稀少。

　　切片在上周已經提前進入調整。下游聚酯滌綸產品價格進入調整中，今天，長絲價格回調較大，大都有2000元以上的下調，而短纖由于欠貨較多，價格相對堅挺，下調400元/噸。盡管價格下調，但市場接貨積極性不高，主要是由于終端制造對于高價原料的承受能力有限，停車減產較多。另外，正值聚酯瓶片的消費淡季，對于高位原料的承受能力很弱，多套裝置宣布停車檢修，且檢修期較長，對于PTA的需求減弱將在短期內抑制價格的上漲。

　　綜合評述：

　　目前上游成本支撐有限，下游市場購銷平淡，產品價格回調，PTA現貨市場購銷僵持，整個聚酯產業鏈基本面平靜，PTA在近期將繼續震蕩調整，尋找新的價格平臺。從技術上來看，9700元一線有技術支撐，9200附近支撐較強，PTA有望在9200-9700間尋找回調底部。

　　但是，近期市場波動非常劇烈，風險加大，建議輕倉操作，以日內交易為主，等待市場形勢的企穩。