美國遭"降級"或只是標普做姿態(tài) 為先打擊歐元

　　新聞背景

　　18日，全球三大信用評級機構之一美國標準普爾評級公司宣布，把美國長期主權信用前景展望由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負面”，維持主權信用評級不變。這是標普自70年前開始對美國主權信用進行評級以來，首次將其前景評級從“穩(wěn)定”降至“負面”。

　　此消息一出，歐美股市全線受挫，油價也出現(xiàn)下跌，并拖累亞太股市下挫。有分析人士稱，如果美國無法解決財政問題，可能導致市場進一步下跌。

　　標普為什么選擇在此時下調(diào)美國主權信用前景展望？這對美國和世界經(jīng)濟將產(chǎn)生什么影響？中國作為最大的美國國債持有國，是否會受池魚之殃？

　　本期的《廣州日報》圓桌會議，我們邀請兩位研究世界經(jīng)濟的專家對此展開分析評論。

　　核心提示

　　標普主要是做出一個姿態(tài)，以展示自己所謂的“公正”態(tài)度，未來不會有大動作。美國現(xiàn)在是想把歐元打下去，但是忙乎了半天卻讓新興市場占了便宜，所以，下一步可能會將火引向存在市場泡沫、熱錢泛濫的新興市場。標普的這次行動可能就是這樣一個信號。

　　中國現(xiàn)代國際關系研究院經(jīng)濟安全研究中心主任 江涌

　　即便持有歐元、日元也有貶值風險。10年之內(nèi)，除非人民幣國際化，否則沒有可以挑戰(zhàn)美元的貨幣，持有其國債相對是安全的。中國可以通過多邊渠道向美國提出美元資產(chǎn)安全問題，這些渠道包括IMF、國際或區(qū)域性的集團體等國際平臺，也包括中美這個雙邊平臺。

　　中國現(xiàn)代國際關系研究院世界經(jīng)濟研究所所長 陳鳳英

　　動機分析

　　故意夸大歐洲債務

　　標普需要做點姿態(tài)

　　金融危機爆發(fā)已經(jīng)兩年多，在美國金融危機最嚴重的時候，美國的主權信用前景展望都未被調(diào)低，而現(xiàn)在美國經(jīng)濟復蘇情況好于預期，今年以來更顯示出加速跡象。標普為何選擇在這個時機調(diào)低美國的主權信用前景展望？

　　陳鳳英認為，標普作出下調(diào)美國主權信用前景展望的決定的確主要是基于美國面臨嚴重財政赤字的現(xiàn)狀。其次，美國共和民主兩黨政策出現(xiàn)分歧。

　　江涌則認為，標普本次調(diào)低美國主權信用前景展望，主要是做出一個姿態(tài)，以展示自己所謂的“公正”態(tài)度，未來不會有大動作。江涌說，其實美國的債務比歐洲許多國家都嚴重。但是，標普卻頻頻調(diào)低歐洲國家主權信用。這背后基于一個利益：美國必須把歐元打下去。整個歐債危機的制造，沖鋒號都是標普和穆迪吹起的。但是，標普又不能做得太過，所以要做出一些姿態(tài)。

　　江涌同時分析，標普的這次行動也可能是一個進一步把戰(zhàn)火擴大到新興市場的信號。江涌說，美國現(xiàn)在首先的目的是把歐元打下去，但是忙乎了半天卻讓新興市場占了便宜，所以，下一步可能會將火引向存在熱錢泛濫的新興市場。

　　世界影響

　　對市場影響短

　　不必過度解讀

　　標普下調(diào)美國主權信用前景評級，影響力頓現(xiàn)。美國三大股指下跌幅度一度超過2%，創(chuàng)下一個月來新高。歐洲股市主要股指也都大幅下挫。紐約市場油價跌幅超過2%。與此同時，投資者避險情緒高漲，紛紛拋售投機品種而購買黃金，促使金價18日升至新高。

　　有預測稱，美國第二輪量化寬松貨幣政策將在6月底到期，如果美國借評級前景下滑而掀起新一輪量化寬松政策，那么，將助推全球通脹，對世界經(jīng)濟無疑是沉重打擊。

　　對此，兩位專家都認為，事態(tài)沒有外界想象的這樣嚴重。這次評級下調(diào)對美國和世界經(jīng)濟的影響都是短暫的。

　　江涌尤其反復強調(diào)，這次降級沒有實際意義,不要過度解讀，股市震蕩是正常的。

　　陳鳳英指出，從3月開始美股一直在震蕩上升,近期肯定會調(diào)整，而這次降級就是調(diào)整的正常時機。但標普的這個“負面”評價的沖擊比預想小，市場的反應只是短暫反應。

　　中國影響

　　美元不太可能因此貶值

　　中國是否應拋售美債？

　　中國持有逾1萬億美元美國國債，是美國國債的最大持有者。標準普爾下調(diào)美國主權信用評級展望，會不會影響中國的資產(chǎn)安全？

　　有分析認為，標普將美國債務評級前景由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負面”可能使得美元出現(xiàn)新一輪的大幅貶值。這將直接導致中國3萬多億美元外儲縮水貶值，并導致人民幣升值更快。

　　對此，江涌和陳鳳英都認為，美元不太可能因為這次級別下調(diào)而出現(xiàn)貶值，而為應對持有美債的風險，中國的確需要采取措施保證資產(chǎn)的安全。

　　江涌指出，無論有沒有標普的這個降級，中國都應早從美國國債市場上抽身，早抽身便少受損失。他說，美國信用危機越來越嚴重，中國拿得越多，風險越大，被“綁架”的幾率就越大。

　　陳鳳英認為，美元不會崩潰，持有美國國債是相對安全的。

　　她說，中國大量持有美國債券，對中美雙方而言都存在風險，中國就怕美元貶值，而美國也在擔心國家安全問題。全球債券市場并不大，開放度最大、流動性最強的市場在美國。陳鳳英指出，即便持有歐元、日元也有貶值風險。

　　陳鳳英總結(jié)說，美元還是可信賴的貨幣，10年之內(nèi)，除非人民幣國際化，否則沒有可以挑戰(zhàn)美元的貨幣，持有其國債相對是安全的。畢竟美國是世界第一大經(jīng)濟體，美元不會崩潰。

　　陳鳳英也主張對外匯實行多元化投資，但是，她指出，資源投資也并不安全。綜合分析，持有美元比持有資源更安全。

　　陳鳳英表示，中國雖能看到持有美國國債的風險，但是沒有其他選擇，只能通過各種渠道保障安全。比如，中國可以通過多邊渠道向美國提出美元資產(chǎn)安全問題，這些渠道包括IMF等國際平臺，也包括中美這個雙邊平臺。

　　前景預測

　　標普受美國政府操控

　　美國不會判自己死刑

　　標普本次將美國的主權信用前景評級從“穩(wěn)定”降至“負面”。那么，美國主權信用真會存在從目前的最高級別AAA被調(diào)低的可能性嗎？對此，兩位專家態(tài)度堅決地表示，不可能出現(xiàn)這種情況。

　　江涌指出，標普“不敢調(diào)低”美國的主權信用等級，“不會判自己死刑”。標普作為一個法人機構，其權利、地位都是政府賦予的，是在權力機器操控下的。主權評級本身就是政治性的，再大的評級機構也搞不過主權國家。美國政府和評級機構一向都擅長你唱白臉，我唱紅臉。他開玩笑說，標普要是想調(diào)低的話，一定要打報告批準，除非政府授權。

　　陳鳳英也認為不可能走到這一步，“畢竟標普公司是受美國政府操控的”。她認為，這次下調(diào)主權信用前景，對美國只是一次警示，不會采取進一步行動。

　　名詞解釋

　　主權債務

　　主權債務是指一個國家，以自己的主權為擔保向外借來的債務，被借方包括國際貨幣基金組織、世界銀行和其他國家。

　　主權違約

　　當一個國家的債務大幅增加，又不能償還的時候，就有可能出現(xiàn)主權違約。歷史上出現(xiàn)比較有影響的主權債務違約案例有20世紀90年代阿根廷主權債務事件和2009年11月發(fā)生的迪拜主權債務違約事件。

　　主權信用評級

　　主權信用評級是信用評級機構對一個國家或者政府作為債務人償債能力的評價，信用級別越高，償債能力越強，投資者就會愿意購買其證券，融資能力就得到了增強。