人民幣升值快美元貶值更快

　　人民幣對美元官方匯率步入“6.4”時代。

　　來自中國外匯交易中心昨日公布的人民幣對美元美元已升值約1.9％。4月以來更是接連突破了6.54至6.50五個關口。

　　或為中美戰略對話預熱

　　在人民幣日益升值的預期下，昨日早盤市場美元賣壓較為沉重。昨日北京時間9時53分，人民幣即期詢價報6.4939元，上日收盤價為6.5015元，盤中并觸及2005年匯改以來的新高6.4935元。

　　美國參議員舒默周四表示，他“越發確信”有必要通過立法，迫使中國提高人民幣對美元的匯率。中國央行行長周小川近日再次強調，要增強金融宏觀調控和貨幣政策的靈活性。

　　由于美國聯邦儲蓄委員會（美聯儲）表示對現行的量化寬松政策沒有改變，加上美聯儲主席伯南克表態謹慎，美元指數在國際市場繼續低位運行。分析師表示，美國現行利率水平較低、經濟成長緩慢且聯邦預算赤字龐大，上述因素對美元走勢造成打壓，預計在量化寬松政策結束前美元難有起色。

　　交易員認為，黯淡的美元前景、中美會談在即以及中國通脹壓力等，令人民幣升值大趨勢已定，但過快漲勢中的小幅調整仍不可避免。

　　此次人民幣匯率持續加速升值，正值中美第三輪戰略與經濟對話（S&；ED）前夕。業內人士認為，當前人民幣升值加速有戰略會談前夕營造良好氛圍的目的?；ㄆ旒瘓F中國經濟學家彭程稱，同樣的場景也出現在此前國家主席胡錦濤訪美期間，但相信中美戰略與經濟對話結束后，人民幣升值的速度會慢下來。

　　按照既定計劃，第三輪中美戰略與經濟對話將于5月9日到10日在美國華（行情，資訊，評論）盛頓舉行，人民幣議題也將再次成為爭辯的焦點。  {page_break}
 

　　今年人民幣升值或超6％

　　“人民幣升得快，但美元貶得更快。” 興業銀行（601166）資深經濟學家魯政委昨日指出，人民幣匯率的此種變化，可能主要與兩大原因有關：首先是國際美元的繼續貶值，美元指數已由4月初的76左右下滑到目前的73左右，由此誘發全球主要新興市場貨幣都對美元顯著升值；其次，出口可能已恢復到較為強勁的水平，根據預測，4月份出口增速已經回升到29.2％的高水平上了，這消除了短期內人民幣升值的擔憂。

　　魯政委認為，無論是對出口的影響還是對物價的影響，有效匯率指數的變化都比人民幣對美元匯率變化效果更為明顯。因此，即便當前人民幣對美元升值很快，但其對出口的整體影響依然可控，對通脹的抑制作用也相當有限。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員夏斌則在其微博上表示，從長期來看，逐步的升值是必需的，在具體操作上，匯率浮動區間要擴大，也不排除一次性升值的情況。

　　北京大學國家發展研究院教授黃易平在接受媒體采訪時指出，2011年升值幅度肯定超過去年，他判斷，“今年人民幣對美元升值幅度將超過6％。”

　　澳新銀行最新的報告預計，到6月底，人民幣對美元將升值至6.43一線。顯見的是，離岸市場上，人民幣對美元已經在6.48一線進行交易，一年期NDF則再度走低至6.32一線，意味著市場預期人民幣對美元將在一年內升值將近3個百分點。

　　緩解國內通脹壓力

　　也有經濟學家指出，近期中國通脹狀況惡化，也是外界押注人民幣將較快升值的重要原因。

　　顯見的是，中國居民消費品價格指數（CPI）3月同比漲幅高達5.4％。高企的能源和商品價格推高生產成本，下游消費品價格上漲的壓力明顯增加。貨幣當局頻頻通過數量工具收緊政策，效果仍待觀察。近期，政府宏觀經濟管理部門連續約談各個行業重點企業，試圖將物價上漲壓力控制在一定區間之內。

　　申銀萬國（行情，資訊，評論）證券首席宏觀分析師李慧勇在4月28日發布的報告中預測，4月食品部分價格漲幅有所回落，但考慮到非食品部分價格加速上漲的趨勢，4月CPI漲幅仍將在5％以上。二季度通脹壓力并不會明顯低于一季度。

　　世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）最新發布的研究報告亦對中國應對通脹的政策均提出建議，其中均包含匯率。世行中國代表處首席經濟學家韓偉森表示，人民幣升值是抑制通脹的有效工具之一。

　　“通過升值可以降低國內的通脹壓力，但僅僅能起到一個輔助的作用。”蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家崔歷認為，雖然升值可以降低進口價格，但當前國內通脹壓力更多來自于結構性和長期性的內部因素。“在外部環境沒有好轉前，政策仍以刺激內需為主，而諸如拉動投資和消費的政策，本身就對通脹會形成壓力。”崔歷稱。