下半年如何投資？尋找有定價權的股票

　　下半年如何投資？近日，在南方基金2011下半年投資策略報告會上，南方基金投資投資總監邱國鷺表示，他對下半年市場相對樂觀，其中有四條投資主線值得關注。

　　邱國鷺首先給出了樂觀的理由：第一，政策接近微妙的變化點，這個微妙點即從緊縮變得不那么緊縮，但仍然是緊縮，打壓的力度更為緩和，給了市場上漲的空間；其次，從市場估值而言，目前整個滬深300只有12、13倍的估值，如果利潤預測沒有大幅下調的話，市場下跌的空間并不大；很多企業仍具備可持續發展的動力，在深層次內，產業競爭格局的變化是過去10年產業整合進行得很深入，產業的產能利用率相對較高，不會有明顯的產能過剩出現，這致使企業利潤可持續。

　　同時，資金面改善來自兩方面：一是來自于貸款，下半年信貸同比略有增長；二是現在的投資渠道有限，股市是一個好去處。

　　“從政策、資金、估值、盈利、經濟面等來看，經濟是軟著陸，不是硬著陸，所以我對市場相對比較樂觀。”邱國鷺總結說。

　　而在看好的行業方面，邱國鷺也給出了自己的投資主線：估值低、寡頭企業、通脹受益企業以及品牌企業。

　　邱國鷺進一步分析說，現在市場上最便宜的是銀行地產，銀行的資產在7倍市盈率左右，是個不錯的選擇，而地產如果有10%的調整的話，是非常好的拐點。地產的行業集中度在提高，這是一個好事情。

　　寡頭企業指什么？邱國鷺指出，“寡頭制造業真正代表中國的優勢，2010我們配置了很多工程機械企業，在過去的一年內漲了4倍，真正代表了一個國家的競爭力，還有工程機械、白色家電，以及一些汽車零配件等”。

　　此外，啤酒和男裝品牌是他較為看好的兩類品牌企業。從服裝銷售來講，男裝銷售占整個服裝銷售的48%， 這種情況下高端品牌的男裝較好，啤酒和白酒同樣值得關注。此外，抗通脹的一些股票同樣不錯，它們的本質相當于有色股，但是估值又低。

　　“簡單的四條主線，投資的關鍵是要把握住投資的本質。通俗而言，在估值合理的時候，或者便宜的時候去買好的東西，好的東西一定是在好的行業里面， 所以買股票一定要選擇好的行業和板塊。在行業的集中度慢慢提高到一個臨界點，產生寡頭，所以要尋找有定價權的股票。”邱國鷺說。