撩開“同比增長(zhǎng)”面紗 85公司業(yè)績(jī)明升暗降

 　　隨著中報(bào)披露漸近尾聲，越來越多的公司加入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的行列。不過，撩開"同比增長(zhǎng)"的面紗，部分公司業(yè)績(jī)實(shí)際上已連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下滑，出現(xiàn)明升暗降的現(xiàn)象。

　　據(jù)深圳證券信息公司數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至2011年8月24日，滬深兩市共有1620家上市公司披露2011年半年報(bào)，其中凈利潤(rùn)同比增加的公司有1148家，占比70.86%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過50%的公司有426家。

　　然而，在這些中期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的公司中，有85家公司自去年四季度以來，凈利潤(rùn)已連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比減少，其中更有28家公司凈利潤(rùn)同比增幅超過一倍。

　　最為典型的當(dāng)數(shù)華麗家族，其今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.59億元，同比增長(zhǎng)88倍，增幅在目前已公布中報(bào)的公司中高居前五名的位置。但從公司近幾期的業(yè)績(jī)報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，其凈利潤(rùn)主要靠變賣家產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)，且呈現(xiàn)逐期下降的態(tài)勢(shì)。

　　去年四季度，華麗家族轉(zhuǎn)讓上海弘圣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司48.48%股權(quán)，獲得收益5.05億元。今年一季度，公司繼續(xù)轉(zhuǎn)讓上海弘圣31.52%股權(quán)，產(chǎn)生3.8億元的投資收益。受此影響，公司單季凈利潤(rùn)由去年四季的4.97億元下滑30.18%至一季的3.47億元，二季度繼續(xù)減少38.87%至2.12億元。

　　或許出于對(duì)公司盈利難以為繼的考慮，公司大股東南江集團(tuán)在中報(bào)公布后便開始了瘋狂的減持，至今累計(jì)賣出7119.24萬(wàn)股，占總股本的10%，套現(xiàn)金額高達(dá)12.38億元，減持力度之大令人咂舌。

　　而近期曝出財(cái)務(wù)造假而停牌的紫鑫藥業(yè)，盡管中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)325%，但實(shí)際上業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)季度的環(huán)比下降。其去年四季度、今年一、二季度的凈利潤(rùn)分別為1.11億元、6628.53萬(wàn)元、4515.68萬(wàn)元。

　　此外，還有一些公司今年上半年業(yè)績(jī)看似喜人，實(shí)則二季度出現(xiàn)了虧損。隆平高科中期凈利同比增長(zhǎng)154.92%，但其5256萬(wàn)元的凈利潤(rùn)完全來自一季度的貢獻(xiàn)，二季度實(shí)際虧損191.82萬(wàn)元。漢商集團(tuán)、春暉股份也是如此，中期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的光環(huán)下，其二季度分別虧損54.9萬(wàn)元、1398.04萬(wàn)元。

　　當(dāng)然，大多數(shù)公司的發(fā)展都不是呈現(xiàn)完全線性的趨勢(shì)，由于項(xiàng)目、銷售結(jié)算期等因素，波動(dòng)總是難免。但如果一家公司連續(xù)兩個(gè)季度凈利潤(rùn)都環(huán)比下降，其盈利能力的持續(xù)性便值得探究了。