東方證券：10月服裝內銷增速有所放緩

　　行情回顧：本周市場震蕩下跌，上證指數收于2481.08 點，下跌1.87%，深成指10418.93 點，下跌2.62%。紡織服裝板塊本周下跌0.96%，其中紡織板塊下跌0.97%，服裝板塊下跌0.96%，板塊整體跟隨大盤走勢。在大盤較弱的當下，我們覆蓋的公司，本周跟隨大盤窄幅振蕩為主，品牌服飾企業顯示了較好的防御功能。其中搜于特、森馬服飾漲幅領先，周漲幅超過2%，本周只有偉星股份周跌幅超過3%。

　　行業信息：(1). 1-10 月我國內銷市場服裝鞋帽、針紡織品零售總額達6200 億元;(2). 1-10 月我國紡服出口增速繼續放緩至22.79%;(3). 全力追趕時尚的步伐家紡業：有望超越服裝成“第一市場”;(4). 多品牌已成為趨勢，單品牌服裝遭遇盈利天花板;(5). 印度有望趕超中國棉花產量;

　　公司動態：(1). 七匹狼：定增啟動將加速渠道擴張和結構優化;品牌風尚：(1). 2012 瑞貝卡發型流行趨勢和最新設計發布會在京舉行;

　　投資觀點：在大盤震蕩的當下，需要警惕大盤的系統性風險。我們維持對品牌服飾企業中長期堅定看好的觀點，特別是基本面良好，具有較高成長性的品牌服飾企業一方面具有較好的防御性，同時在大盤企穩或者反彈的情況下，又具有較好的彈性。我們長期推薦成長性確定、基本面良好的重點品種繼續持有(九牧王、富安娜、七匹狼、報喜鳥、探路者、搜于特、美邦服飾、夢潔家紡等)