穆迪向歐洲發(fā)出最后通牒 市場期待財長會議破冰

　　穆迪28日發(fā)布報告警告稱，歐債危機(jī)不斷蔓延升級，歐元區(qū)成員國發(fā)生多重違約的可能性不容忽視，歐元區(qū)分裂將損害歐元區(qū)乃至整個歐盟的主權(quán)信用以及歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)的信用評級。

　　禍不單行。27日，市場盛傳意大利將尋求援助。雖這一消息28日被歐元區(qū)和國際貨幣基金組織(IMF)否認(rèn)，但市場對歐債危機(jī)的恐慌情緒進(jìn)一步升級。在歐債危機(jī)千鈞一發(fā)之際，市場期待分別于29日和30日舉行的歐元區(qū)和歐盟財長會能夠取得突破。確定EFSF杠桿化擴(kuò)容細(xì)節(jié)、歐盟最新財政紀(jì)律，進(jìn)一步討論歐元債券細(xì)節(jié)，已成為外界對此次會議的三大期待。

　　歐元區(qū)被穆迪“一網(wǎng)打盡”

　　穆迪28日稱，“一旦某一歐元區(qū)成員國債務(wù)違約或退出歐元區(qū)，將極大增加更多成員國離開歐元區(qū)的可能性，蒙受損失的將不僅限于離開歐元區(qū)的國家本身”。

　　穆迪歐洲、中東及非洲地區(qū)首席評級官阿拉斯泰爾·威爾遜及全球主權(quán)風(fēng)險主管巴特·奧特維爾德在報告中稱，歐元區(qū)的分裂，將對整個歐元區(qū)乃至歐盟成員國以及EFSF的信用產(chǎn)生嚴(yán)重債券評級構(gòu)成威脅。

　　穆迪認(rèn)為，歐盟要實施有效的危機(jī)解決計劃需政治上的推動力，但這種推動力只有經(jīng)過一系列的動蕩后才能實現(xiàn)，而動蕩可能導(dǎo)致歐元區(qū)成員國喪失融資能力。近幾周來，歐債危機(jī)出現(xiàn)更為消極結(jié)果的可能性已加大，主要反映在希臘和意大利政治上的不確定性及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的惡化。

　　意大利卷入“被救助”風(fēng)波

　　據(jù)道瓊斯通訊社28日援引歐元區(qū)和IMF官員的話報道，上述雙方均稱關(guān)于IMF可能向意大利提供援助資金的報道“不可信”。

　　意大利報紙《新聞報》27日援引IMF消息人士的話報道，該組織可能向意大利提供4000億至6000億歐元援助，以支持意大利新總理蒙蒂在12至18個月的時間內(nèi)實施改革，恢復(fù)市場信心。報道稱，IMF的具體援助條款包括以4%至5%的利率向意大利提供貸款，這一水平顯著低于意大利介于7%至8%之間的10年期國債收益率。

　　另據(jù)報道，意大利政府計劃于12月5日宣布最新財政緊縮政策詳細(xì)內(nèi)容。本月初，意大利新政府承諾將實施一系列緊縮和改革措施，刺激經(jīng)濟(jì)增長，恢復(fù)預(yù)算平衡。分析人士認(rèn)為，為平息市場對該國債務(wù)問題的緊張情緒，蒙蒂需盡快公布政策細(xì)節(jié)。

　　據(jù)意大利媒體報道，該國政府12月5日公布的具體措施可能包括調(diào)整房屋稅、銷售稅、餐飲業(yè)增值稅稅率，并上調(diào)退休年齡等，預(yù)計緊縮政策規(guī)模將達(dá)150億歐元。

　　財長會關(guān)注三大熱點(diǎn)

　　據(jù)彭博社報道，歐元區(qū)本周有望敲定EFSF操作細(xì)節(jié)，具體措施可能包括，EFSF可能對歐元區(qū)高負(fù)債成員國國債提供約20%至30%的擔(dān)保，這種擔(dān)保具體將以可買賣部分保險單據(jù)(tradable

　　partial protection

　　certificates)的形式由特殊目的工具(SPV)發(fā)行。此舉可能使EFSF的規(guī)模被擴(kuò)大至原來4400億歐元的3倍。未來，EFSF還可能被賦予在二級市場購買成員國國債、設(shè)立信貸投資基金出售短期債務(wù)等多項權(quán)力。

　　此外，據(jù)路透社報道，歐元區(qū)兩大核心成員國德法正主導(dǎo)歐元區(qū)達(dá)成一項最新財政政策協(xié)議，該協(xié)議將強(qiáng)化歐元區(qū)成員國財政紀(jì)律，并賦予歐盟委員會針對成員國預(yù)算更大的權(quán)力。協(xié)議最早有望在12月9日歐盟峰會前宣布，并于2012年初正式實施。

　　市場關(guān)注的第三大熱點(diǎn)是歐元債券前景。上周，歐盟委員會公布了發(fā)行歐元債券的三種建議方案，但現(xiàn)階段發(fā)行歐元債券仍遭德國強(qiáng)烈反對。歐洲智庫機(jī)構(gòu)歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織(ELEC)28建議，可建立歐洲貨幣聯(lián)盟債券基金(EMU　Bond　Fund)，作為發(fā)行歐元債券前的過渡方案。ELEC建議，該基金將向歐元區(qū)全體成員國開放，各國通過特定方式將本國短期借貸通過這一基金集合在一起，減輕高負(fù)債國融資壓力。

　　另據(jù)德國《世界報》28日報道，歐元區(qū)AAA評級國似乎已拋棄了在短期內(nèi)徹底解救高負(fù)債國的幻想，開始謀劃“抱團(tuán)取暖”的自保方式。德國和歐元區(qū)其他擁有AAA評級的5國——法國、芬蘭、荷蘭、盧森堡和奧地利正考慮聯(lián)合發(fā)行債券。聯(lián)合債券所籌資金不僅用于這6國，還可在嚴(yán)格條件下救助高負(fù)債成員國。但這種債券不是歐元區(qū)17國共同發(fā)行的“歐元債券”，而是“精英債券”或“AAA債券”，核心目的是穩(wěn)定6國AAA評級。