“一米陽(yáng)光”能照耀多遠(yuǎn)？

　　12月12日，人民幣即期匯率在開(kāi)盤后很快就跌至當(dāng)天交易區(qū)間下限。按當(dāng)日外匯牌價(jià)計(jì)算，跌停點(diǎn)為6.3613。這是人民幣對(duì)美元連續(xù)第9日跌停。在經(jīng)歷了大半年屢攀新高的觀景后，人民幣匯率的連日回落引起了各方的關(guān)注，依靠出口創(chuàng)收的紡織服裝業(yè)更是被奉為首當(dāng)其沖的受益者。然而，在歐美市場(chǎng)消費(fèi)疲軟、出口訂單銳減的大背景下，或許我們應(yīng)當(dāng)重新考量：人民幣匯率的走跌究竟能為紡織服裝企業(yè)帶來(lái)幾分利好?企業(yè)對(duì)人民幣匯率的走勢(shì)還存有哪些憂慮?

　　“一米陽(yáng)光”恐難救市

　　在旁人看來(lái)，人民幣匯率的下跌理應(yīng)為紡織服裝出口企業(yè)帶來(lái)一線曙光。有分析指出，對(duì)產(chǎn)品以出口為主而原材料在境內(nèi)采購(gòu)的企業(yè)，特別是對(duì)出口依存度較高的行業(yè)，人民幣貶值能夠?qū)ζ淦鸬椒€(wěn)定作用。包括紡織服裝、電子電器、玩具鞋帽、家具建材及工程機(jī)械等，都是受益的行業(yè)。然而，經(jīng)歷了人民幣漫長(zhǎng)升值周期后，一些紡織服裝出口企業(yè)卻對(duì)近期人民幣匯率的頻頻跌停并不感冒。

　　“雖然能喘上一口氣，但依我看來(lái)，人民幣貶值還不能改變紡織服裝出口市場(chǎng)的不利形勢(shì)。”江蘇南通一家服裝外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人葛先生說(shuō)，“在短期內(nèi)，人民幣貶值，美元升值，可能會(huì)增加公司的利潤(rùn)。但是，從本質(zhì)上看，如果需求低迷的情況不能扭轉(zhuǎn)，企業(yè)拿不到足夠的訂單，那么人民幣貶值獲得的那部分利潤(rùn)恐怕也很快會(huì)隨縮減的訂單而流失。”

　　研究顯示，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷售利潤(rùn)率下降2%~6%。目前整個(gè)紡織行業(yè)的平均凈利潤(rùn)率僅為3%~4%。以此定律推算，人民幣貶值幅度超過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)，紡織企業(yè)定當(dāng)嘗到甜頭。不過(guò)，在當(dāng)前歐美外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退，消費(fèi)疲軟的嚴(yán)峻形勢(shì)下，出口企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)或當(dāng)考量更多因素。

　　在記者采訪過(guò)程中，多家企業(yè)代表都和葛先生一樣，認(rèn)為人民幣匯率的小幅波動(dòng)已成為影響出口的次重要因素。天津新的紡織品進(jìn)出口有限公司副總經(jīng)理李煜表示，近幾年，企業(yè)的確感受到了人民幣升值的壓力，但今年以來(lái)，這一壓力已經(jīng)變得不那么突出了，現(xiàn)在企業(yè)的負(fù)擔(dān)主要來(lái)自海外市場(chǎng)萎縮和生產(chǎn)成本增加兩方面。上海新聯(lián)紡進(jìn)出口有限公司副總經(jīng)理沈全芳一直在觀察歐洲市場(chǎng)的變化，他介紹說(shuō)：“目前，從感恩節(jié)和圣誕節(jié)的接單情況來(lái)看，歐債危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致歐洲市場(chǎng)的訂單下降。企業(yè)的議價(jià)能力有所削弱，必須讓出更多折扣，才能保證銷售量。”

　　走勢(shì)未卜牽制企業(yè)“行動(dòng)”

　　對(duì)于此次人民幣出現(xiàn)短期貶值現(xiàn)象的原因，業(yè)界的剖析聲音各有不同。有人認(rèn)為這只是外匯套利后果的顯現(xiàn)，也有人認(rèn)為，這是由于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)3~4個(gè)月的中國(guó)經(jīng)濟(jì)不看好，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期減弱。而與以往不同的是，政府相關(guān)機(jī)構(gòu)在早些時(shí)候曾公開(kāi)表示，此次人民幣匯率下調(diào)與中央調(diào)控并無(wú)關(guān)聯(lián)，是市場(chǎng)調(diào)節(jié)所致。對(duì)于人民幣匯率下跌緣由的“霧里看花”以及未來(lái)走勢(shì)的不確定性，使得即便是想有所行動(dòng)，抓住市場(chǎng)先機(jī)的紡織企業(yè)犯了難。{page_break}

　　上海新聯(lián)紡的副總經(jīng)理沈全芳說(shuō)道：“人民幣貶值肯定是會(huì)給企業(yè)帶來(lái)好處的。如今，紡織出口企業(yè)的利潤(rùn)空間普遍較小，每件產(chǎn)品能多賺個(gè)幾分錢，我們的經(jīng)營(yíng)壓力的確會(huì)得到緩解。但現(xiàn)在的問(wèn)題是，有太多因素影響著人民幣的走勢(shì)，我們很難對(duì)未來(lái)做出判斷，這就影響著我們?cè)诮?jīng)營(yíng)決策方面的適時(shí)改變。”

　　沈全芳向記者坦言，此次央行并未明確表現(xiàn)出對(duì)人民幣匯率的干預(yù)態(tài)度，這使得他對(duì)匯率的下行走勢(shì)存有擔(dān)憂。“這究竟是一種長(zhǎng)期的態(tài)勢(shì)，還是短期內(nèi)的波動(dòng)呢?如果是長(zhǎng)期的態(tài)勢(shì)，我們能及時(shí)做準(zhǔn)備，在接單的時(shí)候，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行評(píng)議，進(jìn)而以更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)份額。但如果是短期現(xiàn)象，那我們現(xiàn)在就不便有所行動(dòng)。”沈全芳解釋說(shuō)，“假如我們這時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，一旦日后人民幣匯率又重回上升軌道，那按照較低匯率出貨的那批訂單又將面臨與外商重議價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　據(jù)記者觀察，不僅僅是上海新聯(lián)紡，由于對(duì)此次匯率的變動(dòng)心生疑惑，大多數(shù)出口企業(yè)的反應(yīng)都頗為保守。“出口企業(yè)的單子都是幾個(gè)月前接的，價(jià)格也是按照當(dāng)時(shí)的匯率定價(jià)的，如果人民幣繼續(xù)貶值的話，到結(jié)匯時(shí)就能得到好處。但人民幣未來(lái)的走向存在很大的不確定性，現(xiàn)在的訂單到結(jié)匯時(shí)不定是漲是降呢?所以，目前我們也只能靜觀其變。”

　　預(yù)期防范才是長(zhǎng)久之計(jì)

　　實(shí)際上，在談到匯率變化時(shí)，記者明顯感到出口企業(yè)已不像以往那般揪心不已。這是因?yàn)樵诮?jīng)歷了幾輪的漲跌之后，曾經(jīng)因匯率之變而吃虧的企業(yè)已各自修煉出了一套防范風(fēng)險(xiǎn)的方法。不少紡織出口企業(yè)都意識(shí)到，與其天天坐觀匯率表變化，不如先做好防范措施。

　　為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，以向東歐出口服裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的京珠盛世集團(tuán)采用了人民幣報(bào)價(jià)、美元結(jié)算的方法。公司總經(jīng)理劉連生介紹說(shuō)：“用這種方法進(jìn)行結(jié)算后，在其他商家的產(chǎn)品被動(dòng)升值的情況下，我們依舊可以保證產(chǎn)品價(jià)格不受匯率變動(dòng)的影響。使得產(chǎn)品能保持較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。”另?yè)?jù)了解，其他一些紡織企業(yè)也采取了與外商商量提前結(jié)匯或簽訂訂單匯率補(bǔ)償備忘等方法來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，紡織企業(yè)應(yīng)積極加入到出口信用保險(xiǎn)的隊(duì)伍中來(lái)，通過(guò)支付相對(duì)有限、固定的保險(xiǎn)費(fèi)，鎖定未來(lái)一定時(shí)期的人民幣收益。以此分?jǐn)偠唐陲L(fēng)險(xiǎn)，利于企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。此外，紡織出口企業(yè)還應(yīng)加大金融工具的運(yùn)用。目前，銀行提供給企業(yè)的金融避險(xiǎn)工具有遠(yuǎn)期結(jié)售業(yè)務(wù)和掉期業(yè)務(wù)，這兩種金融工具都可達(dá)到抵御匯兌風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　人民幣匯率波動(dòng)的趨勢(shì)尚未減緩，而面對(duì)未來(lái)走勢(shì)的不確定性，除了靜觀其變外，企業(yè)或許還應(yīng)當(dāng)在預(yù)期防范匯率風(fēng)險(xiǎn)這一方面下足功夫。