“一米陽光”能照耀多遠？

　　12月12日，人民幣即期匯率在開盤后很快就跌至當天交易區(qū)間下限。按當日外匯牌價計算，跌停點為6.3613。這是人民幣對美元連續(xù)第9日跌停。在經歷了大半年屢攀新高的觀景后，人民幣匯率的連日回落引起了各方的關注，依靠出口創(chuàng)收的紡織服裝業(yè)更是被奉為首當其沖的受益者。然而，在歐美市場消費疲軟、出口訂單銳減的大背景下，或許我們應當重新考量：人民幣匯率的走跌究竟能為紡織服裝企業(yè)帶來幾分利好?企業(yè)對人民幣匯率的走勢還存有哪些憂慮?

　　“一米陽光”恐難救市

　　在旁人看來，人民幣匯率的下跌理應為紡織服裝出口企業(yè)帶來一線曙光。有分析指出，對產品以出口為主而原材料在境內采購的企業(yè)，特別是對出口依存度較高的行業(yè)，人民幣貶值能夠對其起到穩(wěn)定作用。包括紡織服裝、電子電器、玩具鞋帽、家具建材及工程機械等，都是受益的行業(yè)。然而，經歷了人民幣漫長升值周期后，一些紡織服裝出口企業(yè)卻對近期人民幣匯率的頻頻跌停并不感冒。

　　“雖然能喘上一口氣，但依我看來，人民幣貶值還不能改變紡織服裝出口市場的不利形勢。”江蘇南通一家服裝外貿企業(yè)負責人葛先生說，“在短期內，人民幣貶值，美元升值，可能會增加公司的利潤。但是，從本質上看，如果需求低迷的情況不能扭轉，企業(yè)拿不到足夠的訂單，那么人民幣貶值獲得的那部分利潤恐怕也很快會隨縮減的訂單而流失。”

　　研究顯示，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷售利潤率下降2%~6%。目前整個紡織行業(yè)的平均凈利潤率僅為3%~4%。以此定律推算，人民幣貶值幅度超過一個百分點，紡織企業(yè)定當嘗到甜頭。不過，在當前歐美外部市場經濟衰退，消費疲軟的嚴峻形勢下，出口企業(yè)的利潤增長或當考量更多因素。

　　在記者采訪過程中，多家企業(yè)代表都和葛先生一樣，認為人民幣匯率的小幅波動已成為影響出口的次重要因素。天津新的紡織品進出口有限公司副總經理李煜表示，近幾年，企業(yè)的確感受到了人民幣升值的壓力，但今年以來，這一壓力已經變得不那么突出了，現(xiàn)在企業(yè)的負擔主要來自海外市場萎縮和生產成本增加兩方面。上海新聯(lián)紡進出口有限公司副總經理沈全芳一直在觀察歐洲市場的變化，他介紹說：“目前，從感恩節(jié)和圣誕節(jié)的接單情況來看，歐債危機已經導致歐洲市場的訂單下降。企業(yè)的議價能力有所削弱，必須讓出更多折扣，才能保證銷售量。”

　　走勢未卜牽制企業(yè)“行動”

　　對于此次人民幣出現(xiàn)短期貶值現(xiàn)象的原因，業(yè)界的剖析聲音各有不同。有人認為這只是外匯套利后果的顯現(xiàn)，也有人認為，這是由于市場對未來3~4個月的中國經濟不看好，導致人民幣升值預期減弱。而與以往不同的是，政府相關機構在早些時候曾公開表示，此次人民幣匯率下調與中央調控并無關聯(lián)，是市場調節(jié)所致。對于人民幣匯率下跌緣由的“霧里看花”以及未來走勢的不確定性，使得即便是想有所行動，抓住市場先機的紡織企業(yè)犯了難。{page_break}

　　上海新聯(lián)紡的副總經理沈全芳說道：“人民幣貶值肯定是會給企業(yè)帶來好處的。如今，紡織出口企業(yè)的利潤空間普遍較小，每件產品能多賺個幾分錢，我們的經營壓力的確會得到緩解。但現(xiàn)在的問題是，有太多因素影響著人民幣的走勢，我們很難對未來做出判斷，這就影響著我們在經營決策方面的適時改變。”

　　沈全芳向記者坦言，此次央行并未明確表現(xiàn)出對人民幣匯率的干預態(tài)度，這使得他對匯率的下行走勢存有擔憂。“這究竟是一種長期的態(tài)勢，還是短期內的波動呢?如果是長期的態(tài)勢，我們能及時做準備，在接單的時候，對產品價格進行評議，進而以更具競爭力的價格爭取更多的市場份額。但如果是短期現(xiàn)象，那我們現(xiàn)在就不便有所行動。”沈全芳解釋說，“假如我們這時調整產品價格，一旦日后人民幣匯率又重回上升軌道，那按照較低匯率出貨的那批訂單又將面臨與外商重議價格的風險。”

　　據(jù)記者觀察，不僅僅是上海新聯(lián)紡，由于對此次匯率的變動心生疑惑，大多數(shù)出口企業(yè)的反應都頗為保守。“出口企業(yè)的單子都是幾個月前接的，價格也是按照當時的匯率定價的，如果人民幣繼續(xù)貶值的話，到結匯時就能得到好處。但人民幣未來的走向存在很大的不確定性，現(xiàn)在的訂單到結匯時不定是漲是降呢?所以，目前我們也只能靜觀其變。”

　　預期防范才是長久之計

　　實際上，在談到匯率變化時，記者明顯感到出口企業(yè)已不像以往那般揪心不已。這是因為在經歷了幾輪的漲跌之后，曾經因匯率之變而吃虧的企業(yè)已各自修煉出了一套防范風險的方法。不少紡織出口企業(yè)都意識到，與其天天坐觀匯率表變化，不如先做好防范措施。

　　為了規(guī)避匯率風險，以向東歐出口服裝為主營業(yè)務的京珠盛世集團采用了人民幣報價、美元結算的方法。公司總經理劉連生介紹說：“用這種方法進行結算后，在其他商家的產品被動升值的情況下，我們依舊可以保證產品價格不受匯率變動的影響。使得產品能保持較強的競爭力。”另據(jù)了解，其他一些紡織企業(yè)也采取了與外商商量提前結匯或簽訂訂單匯率補償備忘等方法來規(guī)避匯率風險。

　　業(yè)內人士建議，紡織企業(yè)應積極加入到出口信用保險的隊伍中來，通過支付相對有限、固定的保險費，鎖定未來一定時期的人民幣收益。以此分攤短期風險，利于企業(yè)穩(wěn)健經營。此外，紡織出口企業(yè)還應加大金融工具的運用。目前，銀行提供給企業(yè)的金融避險工具有遠期結售業(yè)務和掉期業(yè)務，這兩種金融工具都可達到抵御匯兌風險的作用。

　　人民幣匯率波動的趨勢尚未減緩，而面對未來走勢的不確定性，除了靜觀其變外，企業(yè)或許還應當在預期防范匯率風險這一方面下足功夫。