內外需求未好轉前棉花仍有賴收購價托市

　　目前市場逐步進入新棉花播種期，前期國家提高收儲價格至20400元/噸，更多是出于提高棉農植棉積極性和保障下年度市場供棉的目的。

　　但美債、歐債經濟下行后對國內紡織品進口需求減少的影響仍在。

　　據海關數據顯示，2月份，國內出口紡織品服裝約97.12億美元，同比減少7.01%，環比減少54.87%。紡織品服裝出口下滑勢頭明顯，從而抑制了棉花的下游需求。

　　目前抑制棉價上漲的根本因素是內外市場需求減少。內需雖可通過貨幣政策調整和市場刺激擴大，但外需并非國內貨幣政策可以直接影響。

　　在內外需求明顯好轉前，棉花雖有國儲收購價托市振蕩走高，但并不存在大漲的基礎。商品市場一旦出現利空信號，棉價弱勢走勢仍將顯現。

　　兩會對今年經濟增長的預期下調至7.5%，預示著大宗商品價格重心將有所下調。

　　棉花目前有國儲收購價保護，在供給較為寬松和外圍需求減弱的背景下，棉價走高仍有賴于國內需求有效啟動和全球經濟的復蘇。