基金叫賣類銀行理財產品 起點1000元

　　純債基金“升級”

　　富國基金公告稱，富國“新天鋒”定期開放基金將于近期正式發售，這是業內第一只“定期開放型”基金。與“富國天豐”唯一不同的是，“新天鋒”在3年封閉期結束后不轉為LOF，而是提供一段開放日讓資金申購贖回，之后繼續按照3年封閉期運作。

　　除了富國“新天鋒”外，南方金利定期開放債基也已獲批，即將發行。工銀瑞信、嘉實、易方達等基金公司也上報了定期開放型的債券基金。

　　“目前的定期開放型債基都是純債基金，封閉期在1~3年不等。”好買基金研究員陸慧天表示，一般來說封閉式債基每年的收益率要比開放式債基高出1個百分點左右。

　　“這種產品可以說是封閉式債基的升級版。”北京一位債券基金經理告訴記者，之前的封閉式債基封閉期滿后轉為LOF，引起大量資金贖回，對基金規模造成很大沖擊。“定期開放的好處是可以一直滾動運作。”

　　除了這種1~3年的定期開放純債基金外，部分基金公司還擬推出類短期理財產品的基金，例如仍有待證監會審核的匯添富 30 天理財債基、匯添富60天理財債基、華安月月鑫短期理財債基、華安季季鑫短期理財債基和光大保德信添天利貨幣定期開放基金。

　　“目前大多數這類產品也都定位為純債基金。”華泰聯合證券基金分析師王昉對記者表示，短期化決定了投資組合中不太可能加入風險較高的權益類資產，因此將更突出債性。而貨幣基金本身就是一個現金管理工具，如果封閉的話，可能喪失了貨幣基金本來的意義。

　　很多分析人士指出，期限為1~3個月的純債基金可能與貨幣基金并沒有太大差別。“期限為一個月或者一個季度的話，基本上就類似于貨幣基金。”陸慧天指出，但由于封閉式操作，投資策略上不用考慮資金流動性，收益率會略高于普通貨幣基金。

　　“期限太短直接投資債券并不容易，可能更多關注一些即將到期的債券。”上述債券基金經理也指出，或者配置短融、回購，更多的可能是和銀行做協議存款。“不過如果產品定性為純債基金，在債券投資的期限和信用等級方面都會比貨幣基金更加靈活。”

　　據了解，按照規定貨幣基金投資債券期限必須在一年以內，如果投資信用債信用等級必須達到AAA級以上，純債基金并沒有這方面限制。

　　強化分紅?

　　目前幾只短期理財債基都仍處于待審核狀態，相關契約規定和條款設計仍不明確。

　　據業內人士透露，華安上報的產品方案是有“約定預期收益”的固定組合短期理財產品，“約定預期收益率”和“固定投資組合比例”為其兩大特色。此前，除了分級基金A類份額外，監管層不允許公募基金產品有約定預期收益率。

　　不過，華安基金方面并未直接向記者證實這一說法。華安基金表示，目前產品仍在證監會審核中，對產品具體細節不便透露。

　　短期理財債基是否會采取約定收益率尚不明確，但王昉預計，定期分紅可能是這一類基金的一大特色。“如果沒有按期分紅條款，短期理財債基的發展會類似于市場上已有的超短債基金、中短債基金，在收益預期上低于久期更長的債券基金，同時在靈活性上又輸于貨幣基金。”

　　“而且短期理財債基要爭奪銀行短期理財產品市場，需要做到定期分紅。”王昉指出，因為基金投資必然存在業績波動，短期理財市場比拼的是穩定的收益預期。