華孚色紡買36套滯銷商品房 疑涉利益輸送

　　大股東賣了三年都賣不出去的房子，華孚色紡(002042)卻慷慨出手一次性買下36套。而連同這36套商品房在內，該公司還準備將大股東位于多座不同城市的房產批量“收購”，涉及的交易額超過7000萬元。華孚色紡如此大手筆地從大股東手里買房，到底想干什么?

　　豪擲逾7000萬買房

　　華孚色紡上周末發布關聯交易公告稱，公司計劃買下大股東華孚控股分別位于上虞、深圳和香港三處的房產，合計交易總金額7054萬元。

　　交易的房產具體為：華孚控股名下位于深圳福田區的聯合廣場B棟辦公樓B14，建筑面積1710.93平方米，評估價值3557萬元;由上虞華孚開發的位于上虞經濟開發區華孚花園5#樓共36套房產，評估價值2320萬元;華孚集團名下位于香港九龍長沙灣782號香港中心15樓2、3、5室，相關房產評估價值為1177萬元。

　　據悉，上虞華孚和華孚集團分別為華孚控股的全資孫公司和全資子公司，而華孚控股同時又是華孚色紡的第一大股東，目前持有華孚色紡42.29%的股份，因此相關交易構成關聯交易。

　　華孚色紡從大股東手里一次性買這么多房子干嘛?對此，華孚色紡在公告中表示，購買上述房產的目的一是為了優化公司資產結構和增強公司獨立性，而在交易之前，上述位于深圳和香港的房產均為華孚色紡旗下子公司免費從關聯方處租用;而購買華孚花園則是為了便于吸引人才解決住宿問題。

　　利益輸送跡象明顯

　　然而，事實真的如此嗎?

　　盡管華孚色紡對這起交易給出了必要的解釋，但在分析人士看來，這樣的解釋或許很難站住腳：“如今樓市前景難料，購買物業進行辦公并不見得是一個很好的選擇。而租用寫字樓一方面成本低廉，不會給公司經營帶來壓力，同時也規避了地產調控的負面影響。”

　　此外，值得一提的是，記者注意到，華孚色紡此次購買的華孚花園正是上虞華孚賣了數年都賣不出去的普通住宅樓。據悉，上虞華孚是一家注冊資本僅僅100萬元的小型房地產開發公司，而由其開發的華孚花園自從2009年取得預售資格以來，331套房中僅僅只售出了141套。也就是說，華孚色紡此次大手筆買的華孚花園，實際上是一個長年處于嚴重滯銷狀態的樓盤，而此次華孚色紡出手闊綽，一次性就包辦了一整棟樓共36套房子。

　　“目前國務院地產調控政策在可預見的期限內不會放松，商品房的銷售量大幅下跌，令大量的中小房地產開發公司受到了巨大的資金壓力，有的已經處于破產的邊緣。在這樣的大背景下，華孚色紡一次性買下36套房，這對于上虞華孚這家注冊資本僅僅百萬元的小開發商來說無異于雪中送炭。”上述分析人士如是說。他同時表示，“整個關聯交易似乎更像是華孚控股為了替自己籌錢而自導自演的一場好戲。因此，華孚色紡這起交易難免有損害上市公司股東利益去給大股東救急的嫌疑，其中利益輸送的跡象太明顯”。

　　巨額輸血恐傷及主業

　　更令上述分析人士感到擔憂的是，7054萬元對于華孚色紡這樣一家中小板公司而言并不是一個小數目，在向大股東巨額輸血之后，華孚色紡的主營業務會不會因此受到沖擊?其實，該分析人士的擔憂不無道理。

　　華孚色紡表示，此次交易的資金來源全部來自于公司的資本積累。2011年年報顯示，華孚色紡期末擁有現金余額8.84億元，但這筆資金主要來源于2010年增發取得的10億元再融資，而且去年該公司經營中現金缺口越來越大，僅僅去年就令該公司現金儲備減少了4.59億元。

　　“盡管表面看華孚色紡并不缺錢，但如果考慮到增發募集資金不能挪用，只能用于增發項目投資的因素，實際上華孚色紡是處于缺錢狀態的，因為增發募集的資金只能專款專用。”上述分析人士指出，一旦華孚色紡的增發募投項目不能按預期推進，過多的不當占資勢必會對公司主營業務發展帶來較大不利影響。