棉價反彈受困需求，后市霧里看“花”

　　上周(6.25-6.29) 國內棉花現貨價格繼續下跌，雖然遠期有新年度的收儲政策支撐，但是顯然市場并未找到這一支撐點，在下游無法看清后市行情的悲觀情緒下，現貨量價繼續保持低位。純棉紗價格仍舊陸續下調，尤其是庫存積壓的品種量大更加優惠。周末公布的PMI指數繼續下滑至50.2%，其中新訂單、新出口、產成品庫存指數均不同成都下降和增加。當周中國棉花價格指數(CC Index328)周均價18217元/噸，較前周跌110元;229級19344元/噸，跌86元;527級15950元/噸，跌104元。上周撮合交易增倉放量，反彈受困。

　　一、國內現貨：后市霧里看“花” 下游悲觀情緒較多

　　上周國內棉花現貨價格繼續下滑，下滑幅度較上周增加，成交依舊清淡。在下游紗線、棉布市場走訪了解，今年的銷售市場普遍比去年低20-30%，純白紗和純棉布市場清淡嚴重。下游市場反應，因為看不清后期市場的走勢，所以對于后市看法悲觀。一些有庫存的企業，表示愿意搏一搏后市，但是也有的企業選擇現貨順價出售。的確今年無論是上游還是下游，企業資金情況都比較困難，以前是先付款后出貨，現在往往是先出貨，貨款到等一等才能到。據信息員反饋，目前市場上對于棉花的需求要么是高等級的新疆棉，因為地產高等級不多，馬值未必能達到客戶的要求;要么就是較低等級的低級棉花。

　　據本網6月份生產調查顯示，2012年全國種植面積約為7149萬畝，較本網2011年面積7875萬畝減少726萬畝，降幅9.2%，較上月降幅擴大0.6個百分點。預計2012年度全國棉花產量660萬噸，較本網2011年度719萬噸的產量減少59萬噸，減幅8.2%。目前西北新疆棉區已經開始打頂，黃河流域月底迎來降雨緩解之前的干旱，長江流域生長緩慢，主要是5月份苗期的降雨影響了棉花生長。

　　二、撮合交易：棉價反彈受困需求 經濟數據謹慎樂觀

　　當周(6月25日-6月29日)全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交65880噸，比前一交易周成交量增加26840噸。周訂貨量增加5140噸，累計訂貨量增至126400噸。

　　一、成交量增加;當周各合同交投均較前一周活躍，MA1208合同當周交投14120噸較前一周增加8880噸為當周交易最活躍合同，新上MA1212合同首周即成交4680噸。二、訂貨量續增;當周訂貨量較上周增加5140噸，除近月MA1207合同小幅減持40噸外，其他合同訂貨量均保持增持，新上MA1212合同首周訂貨量即達2380噸。三、均價下跌;雖然當周各合同在最高價和最低價上均較前一周有所提高，但在均價上卻再次出現下跌，MA1211合同均價較前一周減163元/噸亦為當周跌幅最大合同。新上MA1212合同當周最高價19050元/噸，最低價18740元/噸，周均價18913元/噸。其他合同均價跌幅在78-160元/噸。四、技術上，撮合市場各月合同均線系統當周再次出現反復，宏觀經濟市場的不確定因素繼續壓制市場信心。

　　三、國際市場：期棉反彈 美棉實播面積低于預期

　　上周期棉內外因素均出現利好，主力合約周末時重回70美分/磅一線。外圍方面，歐洲領導人同意采取措施救助歐元區陷入困境的銀行，推出促進增長的“一攬子”計劃，雖然之前德國總理默克爾一再表示不支持歐元區共同債券，給市場一度帶來壓力，但是最后歐盟分會還是帶來了好消息，給全球投資者帶來信心。內部因素，市場圍繞USDA美棉播種實際報告前期進行炒作，報告出爐顯示美棉實際種植面積低于其3月份報告，對市場形成支持。當周 Cotlook A指數周均價81.12美分/磅，較前一周跌2.55美分，ICE近期合約周均價69.85美分/磅，較前一周跌11.45美分。

　　四、后市展望

　　從7月份開始，新的出口退稅政策正式實施，退稅申報周期延長、退稅范圍有所虧大，退稅申報程序簡化等利好政策對于中小型出口企業來說無疑是一利好，對紡織行出口行業而言也是一個利好消息，但是目前企業訂單減少仍是存在的事實。6月份PMI指數中新訂單指出和新出口訂單指數均繼續下滑，而產成品庫存指數則增加，創下去年11月以來的新高。中國經濟增速放緩，需求下降，下季度宏觀經濟走向如何，備受關注。