2012年7月17日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]美棉面臨雙重壓力

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20260元/噸;229級19394元/噸;328級18466元/噸;428級17559元/噸。國內紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價格25380元/噸。

　　2.國內現貨:據國家棉花市場監測系統監測，近日內地部分省份高等級棉花報價出現止跌回漲特點，但成交數還未有效跟進。

　　3.進口棉: 7月16日，進口棉中國主港報價全面大漲，各品種普遍上漲了2-3美分。受配額的限制，最近一周外棉詢價和成交依然十分清淡，外棉的價格波動對現貨銷售也沒有指導性意義。目前，外棉還在源源不斷抵達各港，庫存不斷積壓，走貨依然很慢。

　　4.工業庫存：截至7月9日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為33.6天(含到港進口棉數量)，環比減少2.4天，同比減少1天，比近三年平均水平持平。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約75.7萬噸，環比減少6.7%，同比減少13.8%，比近三年平均庫存減少16.7%。

　　5.ICE期棉：7月16日， ICE期棉12月合約繼續上漲。從技術上看美棉面臨著60日均線及74.50前期高點雙重壓力。

　　小結：

　　近日內地部分省份高等級棉花報價出現止跌回漲特點，但成交數還未有效跟進，期貨方面，期棉的每一次上沖都會受到基本面的明顯限制。鄭棉自6月初以來震蕩重心逐步抬高，同時上方面臨19650一線的壓力，形態上類似上三角形，操作上不妨采用區間震蕩偏多的思路，下方以20日及40日均線交叉點19330附近為參考，上方關注19650前期小高點壓力，若突破可短線追高，但同時應注意即使鄭棉突破19650，上方壓力仍不會小，19900附近是另一個壓力。

　　[一德期貨]現貨價格配合 鄭棉繼續反彈

　　周一 CF1301 日內震蕩， CF1301 收盤成交 22.7 萬余手，持倉小幅增加。 CF1301 收于 19570 元 / 噸，漲 115 元 / 噸，增倉 6684 手; 7 月 16 日我國進口棉花 ( FC Index M ) 87.39 美分 / 磅，漲 3.1 美分 / 磅， 1% 關稅下折算價格 14054 元 / 噸，滑準稅下折算價格 14890 元 / 噸。

　　據紐約 7 月 16 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周一收高，交易員指因美元跌至一個月低點和谷物漲勢引發投機性買盤。 ICE 12 月期棉合約漲 0.64 美分，或近 1% ，收報每磅 73.30 美分。

　　7 月 16 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 14900 噸，較上一日減少 4020 噸，訂貨量增加 1360 噸，累計訂貨 150700 噸 。基本面上，中國 GDP 數據的優于預期，對全球商品市場提振明顯。從市場的表現看，在基本面疲軟暫難改變，宏觀經濟形勢鋪戶迷離的現狀下，目前各方在對于棉價后期走勢的判斷上，將更多的把炒作焦點轉移到天氣上。

　　周一鄭棉高開震蕩，向下空間所剩無幾，關注上方 19700 阻力的突破，沿著反彈通道逢低做多為良策，鄭棉有望繼續反彈， 19500 為反彈通道下軌。今日操作建議，輕倉操作，多單續持， CF1301 參考價格區間為 19500-19700 。

　　[邁科期貨]中國棉都遭遇冰雹 鄭棉受到提振

　　消息面，據國家統計局最新統計數據顯示，2012年6月，中國紡紗產量為283.3萬噸，同比增加27.6萬噸，增長10. 8%;環比增加16.4萬噸，增幅6.1%。2011年9月-2012年6月，紗產量累計為2605.3萬噸，同比增長14.0%。{page_break}

　　國際市場，7、8月份仍有一定數量的高等級澳棉、巴西棉和西非棉抵達主港，保稅庫庫容更加緊張，一些進口公司和貿易商資金鏈已處于高風險狀態，一旦8月份仍無增發配額的消息，部分操作外棉的企業將會倒閉。至7月中旬尚未聽到有關“增發棉花進口配額”的消息，雖然棉紡企業、進口商、外商要求國家追發進口配額的呼聲比較高，但政府部門未做回應。

　　國內市場，據工信部的調研，截至6月底我國棉紡織企業虧損面達到40%，3萬錠以下紡紗企業減產、停產面接近50%，而7月份這種虧損、停產的情況呈現放大趨勢，棉花需求和下滑幅度或遠遠大于有關部委、機構的預期。由于中小棉紡織企業大范圍減停產，棉花進口配額又“一票難求”，導致中國各主港保稅區積壓的外棉無法清關進入中國棉紡廠倉庫。

　　現貨報價，7月16日，美國C/A棉的報價為91.55(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價15359元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為93.10，折人民幣一般貿易港口提貨價15616元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為92.80，折人民幣一般貿易港口提貨價15566元/噸;印度棉的報價為85.50，折人民幣一般貿易港口提貨價14456元/噸。國家棉花價格A指數19395元/噸，上漲1元;B指數18471元，上漲4元。

　　行情分析，受“中國棉都”之稱的新疆阿瓦提依然遭遇了罕見的冰雹天氣襲擊的消息提振，鄭棉昨天期價早盤有所沖高，不過目前統計本次冰雹5萬畝棉花受災，對產量的影響大致是2-2.5萬噸，沖擊不會太大。近期預計震蕩走勢。

　　操作上，支撐位19300，壓力位19650，區間短線操作。

　　[華安期貨]消息面利好 鄭棉或將繼續震蕩上行

　　要點提示：

　　1、德國議會將于19日對西班牙銀行救助法案進行投票，決定歐債危機進展;

　　2、年中經濟會議或將于本周三召開，新一輪政策調控有望提振國內期市;

　　3、作為棉花出口大國的印度，近日迎來大面積降雨，下年度產量將下調22萬噸，利多棉市。

　　外盤走勢：紐約7月16日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周一收高,交易員指因美元跌至一個月低點和谷物漲勢引發投機性買盤。12月期棉合約漲0.64美分,或近1%,收報每磅73.30美分,盤中交投區間介于72.10至73.40美分。

　　早評觀點：近期ICE期棉和鄭棉均進行了微弱的觸底回升之路，但槽糕的基本面并無太大改善，尤其是下游紡織企業需求疲弱依舊，但近期由于天氣炒作造成了油脂油料等農產品大漲，跌無可跌的棉花只是沾了點光，期棉低迷的成交量和萎縮的持倉量便是最好的證明，市場幾無人氣。但近期國內外不斷寬松的貨幣政策給實體企業送來了暖風，國內現貨市場棉價有企穩之勢，短期棉價或將維持緩慢抬高重心的走勢，但高度謹慎看待，前期多單繼續持有，鄭棉主力1301第一目標位19600，第二目標20000。操作上，鄭棉1301，前期多單繼續持有，第一目標19600。