2012年8月9日機(jī)構(gòu)看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]鄭棉中線偏多思路不變

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級20294元/噸;229級19436元/噸;328級18524元/噸;428級17617元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 8日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。近期，國內(nèi)主產(chǎn)棉區(qū)受到惡劣天氣的影響，各地降雨量不均，極端天氣頻發(fā)，棉花均出現(xiàn)不同程度的災(zāi)情，在預(yù)期減產(chǎn)與收儲的共同作用下，棉價(jià)緩慢的進(jìn)入上漲行情軌道。

　　3.進(jìn)口棉: 8月8日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，多數(shù)品種下跌0.25美分。目前，市場維持清淡成交，紡織廠購棉興趣不高。雖然天氣欠佳以及對中國會增加配額的猜測暫時(shí)讓外棉報(bào)價(jià)有所上漲，但在市場需求真正恢復(fù)以前，外棉難以維持上漲趨勢。

　　4.美棉生長：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)統(tǒng)計(jì)，至8月5日美棉新花現(xiàn)蕾率為98%，較前周增5個(gè)百分點(diǎn);去年同期為93%;近五年平均值為94%。新花坐果率為74%，較前周增15個(gè)百分點(diǎn);去年同期為74%，近五年平均值為70%。

　　5.ICE期棉：8月8日，投資者在USDA供需報(bào)告公布之前調(diào)整頭寸，ICE期貨在買盤刺激下突破76美分。從市場情況看，因?yàn)榻谟《燃撅L(fēng)雨不足，投資者普遍認(rèn)為USDA將會下調(diào)印度的棉花產(chǎn)量甚至全球期末庫存。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，更不可能出現(xiàn)突變。隨著新棉花年度的臨近，棉花企業(yè)多預(yù)期棉價(jià)將出現(xiàn)一個(gè)向收儲價(jià)逐漸靠攏的過程，在此預(yù)期下，鄭棉下方空間有限，且隨著棉花進(jìn)入生長關(guān)鍵期，天氣有可能成為助推鄭棉上行的題材。下一步仍建議投資者堅(jiān)持中長線逢低做多的思路，短期內(nèi)關(guān)注前期平臺頂部19700元/噸處的壓力。

　　[萬達(dá)期貨]炒作印度天氣，USDA月報(bào)前ICE期棉繼續(xù)攀升

　　因?yàn)榧撅L(fēng)雨季推遲，周五美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報(bào)告可能下調(diào)印度棉花產(chǎn)量預(yù)估，這導(dǎo)致投資者繼續(xù)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，隔夜ICE期棉再次上漲，主力12月合約收高0.6美分至76美分/磅，延續(xù)反彈趨勢。但印度產(chǎn)量的下調(diào)不足以改變?nèi)蚬?yīng)嚴(yán)重過剩的格局，如果報(bào)告不能好于預(yù)期，在利好兌現(xiàn)或者弱于預(yù)期的情況下，ICE期棉均將面臨回調(diào)壓力，我們并不看好USDA月報(bào)，對反彈謹(jǐn)慎對待為宜。

　　技術(shù)上，ICE期棉小陽報(bào)收，主力12月合約連續(xù)三日站穩(wěn)75美分/ 磅之上，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列，MACD指標(biāo)紅柱增長，短期均線系統(tǒng)有形成多頭上漲排列趨勢，漲勢將延續(xù)，12月合約有望挑戰(zhàn)80美分/磅一線壓力位。

　　由于整體市場依然處于疲軟格局，跟進(jìn)買盤不足，缺乏資金與人氣支撐，周三鄭棉沖高回落，最終收于19400元/噸之下。雖然印度季風(fēng)降雨推遲可能導(dǎo)致棉區(qū)遭遇干旱，同時(shí)印度可能限制棉花出口，但這些都無法改變?nèi)蛳M(fèi)萎縮，中國消費(fèi)低迷的情況。同時(shí)中國棉價(jià)依然大幅高于國際棉價(jià)，中國出口訂單繼續(xù)下降，下游棉紗與終端市場繼續(xù)惡化，整體市場信心不足，這從根本上抑制了棉價(jià)的反彈，紡織企業(yè)對棉價(jià)承受力有限，缺乏基本面與宏觀面的支撐，鄭棉難以擺脫目前的弱勢格局，繼續(xù)關(guān)注1301合約19400元/噸壓力位，如有效突破，反彈將延續(xù)，空單止損離場觀望，1月將挑戰(zhàn)19700元/噸壓力位，否則鄭棉將延續(xù)跌勢，背靠該壓力位繼續(xù)增持空單，短期目標(biāo)19100元/噸一線。{page_break}

　　[邁科期貨]USDA利好預(yù)期若遭落空 期棉將難以擺脫震蕩

　　隔夜外盤，8月8日，投資者在USDA供需報(bào)告公布之前調(diào)整頭寸，ICE期貨在買盤刺激下突破76美分。從市場情況看，因?yàn)榻谟《燃撅L(fēng)雨不足，投資者普遍認(rèn)為USDA將會下調(diào)印度的棉花產(chǎn)量甚至全球期末庫存。若USDA數(shù)據(jù)不利市場，預(yù)期棉花將抹去近期的漲幅。指標(biāo)ICE 12月期棉合約收高0.8%，報(bào)每磅76美分，較日內(nèi)高位僅低0.30美分。

　　消息面，美國農(nóng)業(yè)參贊的最新報(bào)告稱，2012/13年度印度植棉面積預(yù)計(jì)為1.59億畝，同比減少300萬畝，如果8月份的降雨不能改善，實(shí)播面積可能進(jìn)一步減少;棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為510萬噸，較美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測低11.9萬噸，目前，印度棉出口價(jià)格仍高于國際棉價(jià)，國內(nèi)紡織廠的進(jìn)口需求增加，出口企業(yè)加大了國內(nèi)的銷售力度。

　　國際市場，8日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，多數(shù)品種下跌0.25美分。目前，市場維持清淡成交，紡織廠購棉興趣不高。雖然天氣欠佳以及對中國會增加配額的猜測暫時(shí)讓外棉報(bào)價(jià)有所上漲，但在市場需求真正恢復(fù)以前，外棉難以維持上漲趨勢。

　　國內(nèi)市場，8日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。近期，國內(nèi)主產(chǎn)棉區(qū)受到惡劣天氣的影響，各地降雨量不均，極端天氣頻發(fā)，棉花均出現(xiàn)不同程度的災(zāi)情，在預(yù)期減產(chǎn)與收儲的共同作用下，棉價(jià)緩慢的進(jìn)入上漲行情軌道。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，8月8日，美國C/A棉的報(bào)價(jià)為91.35(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15548元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為96.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)16262元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為94.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15985元/噸;西非棉的報(bào)價(jià)為88.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15126元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為88.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15190元/噸。國家棉花價(jià)格A指數(shù)19442元/噸，上漲3元;B指數(shù)18530元，上漲2元。

　　行情分析，近期市場預(yù)估USDA將下修全球期末庫存和印度產(chǎn)量推動(dòng)外盤走強(qiáng)，若明日不及預(yù)期則有回落風(fēng)險(xiǎn);中國9月份即將展開的收儲和兩河流域棉區(qū)糟糕的天氣狀況也支撐棉價(jià)高位盤整，整體來看缺乏炒作題材、投機(jī)資金不足和市場實(shí)盤壓力偏大的現(xiàn)象客觀存在，仍定義為寬幅震蕩行情。美期壓力78，鄭棉壓力MA60。

　　操作上，美棉探底回升，今日重點(diǎn)關(guān)注鄭棉能否在60日均線企穩(wěn)，若企穩(wěn)可試多。