祝惠春：人民幣國際化需循序推進

　　日前，渣打銀行央行和主權財富基金事務全球主管朱卡·菲爾曼表示，全球40家央行準備將人民幣作為儲備貨幣，這使得人民幣能夠在全面自由兌換之前就具有儲備貨幣的狀態。盡管國際貨幣基金組織目前沒有以人民幣形式存在的外匯儲備比例，但數據顯示，新興市場國家儲備中的“其他貨幣”比重相比2003年增加了近400%，而美元在全球外匯儲備中的比例則從2000年的55%降至2013年的33%。這表明，許多國家在逐步降低對美元的依賴，大家看到了國際貨幣體系出現的問題，期待多一個選項，而人民幣正是國際結算和儲備貨幣的選項之一。因此，越來越多國家的央行正在把人民幣加入到儲備和投資組合中，也在意料之中。

　　人民幣國際化不僅是中國的需要，也是國際社會的需要。以今年3月18日起人民幣對新西蘭元實現直接交易為例，是雙方水到渠成、順勢而為的體現。自2008年以來，中國與新西蘭貿易以年均18.6%的速度迅猛增長，新西蘭乳制品和肉類產品對華出口甚至實現了500%以上的增長。如此驚人的增速與旺盛的貿易需求，使兩國商業人士迫切需要實現貨幣直兌，減少匯兌成本和風險。這正是人民幣國際化的國際市場基礎。目前，中國已經成為世界第二大經濟體、全球第一出口大國、全球貨物貿易第一大國，依托龐大的經濟體量和良好的經濟發展前景，人民幣將日益成為世界各國和地區多元化儲備、分散風險的優先選擇。

　　然而，人民幣國際化雖然“長勢”喜人，但仍是一棵幼苗。2013年末，中國銀行離岸人民幣指數為0.91%，這意味著，在離岸存貸款等國際金融市場活動中，人民幣占所有貨幣的份額為0.91%。國際清算銀行數據顯示，2013年人民幣交易在全球外匯市場的交易量占比為2.2%。這表明，人民幣對全球大宗商品仍沒有話語權。中國人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹表示，目前人民幣計價比重還較低，2013年人民幣在貨物貿易中所占比例已經超過10%，達到11.7%，但這11.7%中有一半不是以人民幣計價。

　　歸根結底，人民幣國際化是人民幣在國際社會“市場化”的過程，能否獲得成功，終究取決于國際市場的選擇，取決于世界各國對人民幣的接受程度。而國際市場如何選擇，需要中國首先做好“家庭作業”。全國人大財政經濟委員會副主任委員吳曉靈表示，人民幣國際化是中國改革和經濟發展的結果。在國內的“功課”中，除了利率和匯率的市場化以外，最關鍵的問題就是拿著人民幣能干什么?交易有多少人愿意接受?有多大的廣度和深度吸引投資者?也就是說中國需要給人民幣的持有者以更多的投資機會。

　　這樣看來，人民幣在國際上能夠走多遠，還取決于國內金融改革的“成績單”。人民幣投資渠道的廣度、深度和中國經濟的穩定增長緊密聯系。步子不在于快，而在于穩健。人民幣國際化需要滿足若干條件，比如人民幣匯率可以大幅度地自由浮動、建立多層次資本市場、金融體系改革更加完善、金融監管體系更加國際化等,這需要一個漫長的過程，需要在穩健而不停歇的前進中積累經驗，循序推進。最終，國際間使用人民幣的普及程度必將和中國經濟的重要性相匹配。