2014年服裝企業：驚心動魄 前路迷茫

　　近日，紡織服裝企業的IPO之路風云突變。根據證監會發布的首發在審企業審核狀態變動情況顯示，證監會受理且預披露的637家首發企業中，未過會597家。其中未過會企業中，中止審查企業就有589家。

　　換言之，在提交上市材料的預披露企業中，有超過九成的公司處于“中止審查”狀態。而其中，紡織鞋服(含化纖、皮毛制品和紡織縫制設備企業)行業，排隊IPO的企業數量增長到25家，占兩市排隊企業總數的比例為3.92%。

　　而在證監會的《發行監管部首次公開發行股票中止審查和終止審查企業基本信息情況表》中，浙江銀宇紡織、小豬班納、威絲曼、邊城體育、德爾惠、許昌恒源發制品、臺華新材料、AB集團、鷹翔化纖九家公司已經終止審查，IPO進程戛然而止。

　　財務數據過期

　　中止審查成“固定動作”

　　據證監會披露，目前紡織鞋服行業僅有喬丹體育一家企業過會。但由于與美國籃球明星喬丹的商標官司至今未了，喬丹體育等待兩年仍未能迎來掛牌的一天。

　　分門類看，在25家提交上市申請的服裝鞋服企業中，紡織面料企業有5家，分別為浙江新澳紡織(主營針織絨線、羊毛條加工及染色)、江蘇丹毛紡織(主營羊毛條染、復精梳、織造及染整)、江蘇申利實業(主營戶外休閑服面料搖粒絨)、浙江臺華新材料(主營錦綸面料)、華懋(廈門)新材料科技(主營產業用紡織品，包括汽車安全氣囊布、夾網布、帆船布、防彈布等)、浙江銀宇紡織(主營粘合襯原料、基布)。

　　女裝企業有4家，分別為南京維格娜絲時裝、廈門欣賀股份(卓雅)、深圳歌力思服飾、珠海威絲曼服飾;高爾夫休閑服飾企業1家，為比音勒芬服飾(含部分女裝業務);體育用品企業2家，分別為喬丹體育和德爾惠;男女皮鞋企業3家，分別為浙江紅蜻蜓鞋業、哈森商貿(中國)、廣州天創時尚鞋業(接吻貓);戶外用品企業1家，為南京邊城體育用品;傳統內衣企業1家，為江蘇AB集團。

　　另外，家紡產品企業1家，為湖南多喜愛家紡;婦嬰童用品企業2家，為金發拉比婦嬰童用品、廣東小豬班納服飾;針織細分品類襪子出口企業1家，為浙江健盛集團;化纖企業1家，為江蘇鷹翔化纖;縫制機械和紡織專用設備制造業1家，為北京大豪科技;發制品出口企業1家，為許昌恒源發制品(主營產品為發條、發套、發塊、配飾發、教習頭等)。

　　而15家中止審查的紡織鞋服企業，按照證監會發布的《發行監管問答—關于首次公開發行股票中止審查的情形》，原因都是因申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續。

　　事實上，目前導致申請文件不齊備的主要原因是財務資料超過有效期而暫時中止審查。

　　證監會方面介紹稱，待發行人補報財務資料后按程序恢復排隊審核，可以說對于這些企業并不會構成太大的問題。

　　導致這種現象的根本在于目前A股上市發行的“堰塞湖”。根據證監會的安排，從6月到年底預計發行100家公司左右，即每月上市不超過15家公司，絕大多數公司需要繼續排隊，爭取能在明年或后年發行。

　　而長達幾年的等待，導致多家IPO公司進行預披露后，不得不面臨數據過期，頻繁補交財務資料的問題。因此，中止審查很可能成為紡織鞋服企業排隊的“固定動作”。

　　證監會“叫停”

　　被終止審查的“尷尬”

　　對于因財務數據過期而被暫停的紡織企業來說，其上市的希望還在。而對已經被證監會“叫停”，終止審查的企業來說，A股市場已經可望不可及。

　　資料顯示，浙江銀宇紡織、小豬班納、威絲曼、邊城體育、德爾惠、許昌恒源發制品、臺華新材料、AB集團和鷹翔化纖9家公司已終止審查，這些企業多數是成衣制造及上游紡織面料企業。

　　這其中，女裝企業威絲曼已是第二次沖刺IPO。此前首次在接受發審委審核的前一天，證監會公告稱，威絲曼尚有相關事項需要進一步落實，決定取消審核。從公開信息來看，威絲曼曾經被曝光產品質量不達標、加盟商大批退出等問題，也影響了其沖刺上市的工作。

　　無獨有偶，在終止審查的企業中，童裝品牌小豬班納在此前也多次被曝質量問題。2011年5月，西安市質監局的抽檢結果顯示，當地兒童服裝有近兩成存在質量問題，小豬班納位列其中。同年二季度，武漢工商局的抽檢中，小豬班納兒童圓領短袖針織衫也被查出不合格。

　　另外，如體育鞋服企業德爾惠，與貴人鳥和喬丹體育幾乎同時啟動IPO，但是命運迥異。隨著宏觀經濟的壓力增加，紡織鞋服企業的融資缺口越來越大，資金成為這些企業發展不得不面對的絆腳石。

　　德爾惠此番被終止審查，不得不尋求其他融資渠道。對企業來說，A股融資渠道走不通時多數會選擇港股上市，例如此前的皮鞋皮具企業富貴鳥、品牌服裝零售商諾奇等。