鈕文新：冷靜看待服務業

　　盡管中國今年第三季度的GDP增長只有7.3%，但我們認為這并不重要。重要的是，我們不能允許中國經濟長期盤亙在惡性循環當中，而進入良性循環狀態。我認為，所謂經濟的良性循環狀態至少要有這樣一個重要特征：經濟增長是靠企業、尤其是民間資本的主動性投資拉動，而不是沒完沒了地依賴政府投入?，F在看，我們還不能確信中國經濟的良性循環，但總體情況要比過去好，或者說：正在向著好的方向發展。

　　要實現良性循環，關鍵是中國必須相應調整貨幣政策。改變過去以國際收支平衡為目標的做法，而更多地轉向拉動中國經濟的內需?，F在，我們已經看到了好的跡象，但充分性尚顯欠缺。當然我們也該理解，貨幣政策的調整不是一朝一夕的事情，我們需要允許一個逐步的過程。這也是客觀要求。

　　正如李克強總理在2014夏季達沃斯論壇開幕式上發表致辭時所說，“看中國經濟，不能只看眼前、看局部、看‘單科’，更要看趨勢、看全局、看‘總分’。我們堅持區間調控的基本思路，只要經濟增速保持在7.5%左右，高一點，低一點，都屬于合理區間。尤其應當看到，穩增長是為了保就業，調控的下限是比較充分的就業?！?所以外界在解讀中國經濟時，也要及時切換新思維，別再將眼睛只盯在GDP增長率的小數點后幾位上，多關注經濟增長動力的轉換和經濟發展方式的轉變。這席話實際就是針對“良性循環”的表述。

　　從近一段時期高層的表述看，中央對經濟良性循環的看法更多地偏向于結構。10月21日，李克強總理在會見第21屆亞太經合組織(APEC)財長代表團時說：關注GDP增速數字是必要的，但只關注GDP增速數字不免有失偏頗，因為中國更加注重結構優化和轉型升級，要的是更有質量、有效益、合規律、可持續的增長。

　　李克強總理特別強調了GDP增速放緩背后的一些積極、深刻的趨勢性變化。如，以服務業為主導、新業態加快涌現的結構優化更趨明顯;改革催生的、新的經濟發展動力正在加快成長，企業和市場的活力正在不斷釋放;就業、節能降耗等指標好于預期;區域結構有所改善，中西部地區后發優勢繼續得到發揮。同時，李克強特別強調了“四中全會”正在醞釀的、“升級版”的依法治國方略，也將成為中國經濟增長的潛在“助推器”。

　　我認為，李克強總理的總體判斷是對的。但我們需要強調的是，結構調整、產業升級離不開總量政策(貨幣政策)的配合。因為，對于一個國家和企業而言，結構調整、產業升級都意味著增量調整和存量調整兩個部分。從增量看，它離不開新的投資，也只有新的投資集中到新的方向，產業結構才會變化;從存量看，傳統產業涉及整個社會的生產與生活的必需品，盡管存在淘汰落后產能的問題，但畢竟不只是簡單淘汰的問題，而是需要升級換代，這也需要新的投資。

　　所以，我們需要清醒。如果沒有“新投資、新活力”，我們就不可能有“新經濟”，這是一個基本的經濟規律。中國需要的是新生和淘汰并舉，而且新生要大于淘汰，這才可能保持GDP正增長，才有良性循環的基礎。所以，我們的政策必須兼顧結構與總量的配合，這是促進中國經濟良性循環必要條件，也是客觀經濟規律的要求。