股指縮量五連陰 五因素助大盤超跌反彈

　　雖然經濟基本面不及預期，促使空頭力量借機卷土重來，并階段性占據市場主導，不過從政策面、市場自身運行以及三季報行情所暗含的積極因素來看，股指大概率或于近期止跌企穩，并迎來反彈可能。從技術層面來看，也顯示出一定的超跌跡象，比如短線RSI指數已經從上周二的52.14%降至20%附近，短線超跌明顯。

　　首先，時間點上，三季報披露即將收官，本周將有1600余家企業密集公布三季度業績報告。從已經發布的企業盈利水平來看，超過六成的上市公司凈利潤環比出現增長，如不出意外，企業基本面的好轉將轉化為更高的估值溢價，從而抑制股價繼續大幅下行;與此同時，企業利潤的增厚一定程度上還能提振投資情緒，市場結構性行情或重新啟動。

　　其次，指數的下挫固然是市場情緒偏向悲觀的反映，但同時也應該看到，近期伴隨指數走弱的是成交額的同步回落。從10月16日至今，滬市單日成交額由2000億元以上驟降至1200億元以下;同期深市成交額也從接近2100億元下滑至1200多億元。量價顯著背離也表明，當前多方力量并不薄弱，不少投資者對改革紅利仍抱有相當憧憬。而且從指數上看，盡管滬綜指近期陰跌不止，但相比上周前半段，跌幅卻呈現較為明顯的收窄現象，結合量能變化情況，股指階段觸底概率較大，后市或迎來反彈。

　　再次，中小盤股近兩日走勢耐人尋味。在藍籌股疲軟，市場熱點難覓的格局下，昨日場內資金對中小盤股興趣濃厚，創業板綜指在指數大漲1.24%的同時，錄得294億元成交額，逆勢環比放大;中小板指也喜獲0.56%單日漲幅。作為前期跟跌板塊，中小板與創業板的“反常”上漲或暗示出主力資金結束蟄伏，試圖借成長股發動新一輪狙擊的意圖。

　　第四，政策春風也加大力度，從而不斷為市場“遞送”出制度性紅包。消息面上，為配合新環保法將于明年1月1日實施，環保部近日指定《環境保護按日連續處罰暫行辦法》等4個配套文件并公開征求意見，疊加季節性霧霾等因素，有望成為短期受捧的熱點題材;此外，長江經濟帶海關區域通關一體化改革第二階段試點將于12月1日啟動，覆蓋12個海關的改革措施將為港口、運輸等品種帶來布局機會。諸如此類的還有滬港通、財政支持特色文化產業等。

　　此外，年末的到來令“高送轉”預期升溫，鑒于企業三季報表現向好，提前布局那些分紅確定向強，分紅水平高的股票無疑是短期難得的投資機遇。而且，即將上市的新股還進一步強化上述預期。一方面，新股上市需要跨過業績考核門檻，企業資質往往更具保障，更具備分紅條件;另一方面，新股上市之初的“炒新”也能帶來豐厚的無風險收益，并且從前幾輪新股發行情況看，雖然資金分流效應常常帶來指數波動，但申購結束后，大盤無一例外地走出反彈行情。