吳東華：全球QE曲線買股 請周小川2萬億買股

　　無論是美國還是日本或是英國，QE化均是指向曲線強股市，近日，日本更是發瘋了，從每年的60萬億-70萬億日元擴大到80萬億日元，日元一度從105附近貶值到110附近，而歐洲銀行QE化由于目標是信貸而非股市，所以“卡殼”了。筆者建議，周小川不要進行銀行業的微支持了，這是無效的，不如直接買股2萬億元人民幣，因為中國股市本來就是機構投資者占市值的比例在下降，達不到25%的標準。

　　面對國內對于美國退出QE各種加息與否、何時加息、加息幅度、加息速度等的無聊討論，不如想想耶倫下一步會怎么出牌?；蛘哒f周小川把自己換位成耶倫，想想看，現在處身美國經濟，比如要減少赤字比例，要增加政府投資力度，要增加辦公經費，要想辦法打擊中國經濟，要想辦法提升美國經濟的延續性動力，3輪QE買進3.963萬億美元，其中MBS2.073萬億美元，美國國債1.69萬億美元，聯邦機構債0.2萬億美元。

　　很明顯，加息只會損害經濟，而拋出MBS，美國房地產就會走熊，如果拋出聯邦機構債，聯邦政府就會生存困難，只有拋售美國國債，才是替代加息的選項，但是比加息好得多，加息會助長美國國債的持有，但是，美國現在已經不再發國債了，所以，不需要融資了，那么，美國國債利率上升對美國沒有付作用，相反，資金離開美國國債，進入美國股市，這會讓美國道瓊斯股指上升到2萬點，進一步刺激消費帶動經濟增長，促進就業。

　　但是，拋售美國國債會損害中國、日本等持有美國國債國家的面值，但是，美元會貶值，因為有一部分資金會流出美國，但是，由于美國股市上升，那么會吸引新的資金流進美國，所以，美元又會升值?？傮w來看，美元貶值并無大礙。

　　如果美聯儲等到拋售美國國債三年后再買回，就是抄底了，如此一折騰，中國外儲美國國債被動套牢。所以，筆者建議現在不斷拋售美國國債，同時不要把外儲外匯收回，而是讓企業自愿兌換，如此，就可以把2萬億元人民幣資金投入中國股市。

　　把外匯資金收回，是出口導向型經濟體的初始作法，一旦擁有大量外匯儲備還這樣做，只能是加重國家負擔了。一般來講，把外匯大量儲蓄與民間并不是壞事，如果真想控制貨幣，可以在匯進匯出上進行額度把控就行了，另外，當央行外匯儲備不多時，可以采取對兌換外幣就行了。

　　綜上所述，筆者認為，周小川現在擔憂的并非是耶倫加息，而是耶倫拋售美國國債，因為美國已經不發美國國債了，利率上升沒有影響。相反刺激美國股市，讓中國外儲美國國債面值縮水。由于日本、美國、英國QE的目的是曲線刺激股市，那么周小川不如直接用2萬億元進入中國股市買股，上證綜合指數現在2400點左右，如果把上證綜合指數拉升到6000點之上，那么2萬億元投資將變成5萬億元，這比買美國國債意義大得多，即促進財富的翻倍以上幅度的增加，又促進中國消費飆升，還促進中國國企大量上市，還增加印花稅、券商大量傭金、投行大量業績，也是促進企業直接融資的手段。周小川還等什么?難道等耶倫拋售美國國債讓中國拋售美國國債失去良機?

　　作者簡介：吳東華，知名經濟學家，創新專家，服裝戰略專家，預測歐美元趨勢第一人，第一經濟整合專家，印度經濟專家，外貿專家，世界經濟專家，前商務部國際經濟合作學會經濟研究員、前商務部中國企業走出去研究中心顧問。提出解購論淘汰并購論，拋出第四駕馬車進行一系列整合創新，吳東華用第四駕馬車精髓指導過美國大使館、倫敦ARM、法國ENSAAMA、巴黎O.G.F.D.I、德國《明鏡》等國內外數十家機構，指導技術創新、渠道創新、銷售創新、款式創新、包裝創新、服務創新、產業區創新、打造全國品牌國際品牌國際名牌，網絡搜其《全球缺乏“離岸”經濟創新認識》、《企業綜合創新將贏全球10年》是創新最好研究，被指導企業業績年新增50%、100%、200%、300%不等，經濟研究范圍、指導范圍、指導企業收入新增速均超過頂尖經濟院長。