供求兩方面因素支撐了就業的穩健表現

　　首先，當前我國經濟體量較以往大得多，從而在較低的增速下仍能創造出與之前兩位數增長同樣多的城鎮新增就業。2013年我國實際GDP規模比十年前大2.6倍、比2008年高50%。假設經濟不發生結構性調整，我們估算2015年6.5%的實際GDP增速仍能創造出與2008年11%的GDP增速相當的新增非農就業人數，雖然非農就業增速會從2008年的2.6%放緩至2.1%。

　　其次，勞動密集度更高的服務業增長更快。我國的服務業勞動密集度是工業部門的1.9倍，且近幾年服務業在經濟中的占比有所提高。此外，建筑業勞動密集度也高于工業，而過去幾年建筑業也保持高速增長(直到最近為止)。因此2008年至2013年間，我國非農部門經濟增長的勞動彈性系數2整體上趨于上升。此外，服務業增長的波動性相對較小，也有助于整體就業的穩定。

　　過去一年半，政府通過簡政放權、降低準入門檻推動了服務業的發展。國家工商總局的數據顯示，2013年下半年以來新登記企業數量大增，尤其在服務業(2014年前九個月同比增長57%)。新登記民營企業數量從2012年下半年的90萬和2013年上半年的100萬增加至2013年下半年的130萬和2014年上半年的160萬。隨著政府進一步推進這方面的改革，我們預計服務業及相關就業將繼續快速增長。

　　再次，人口結構變化意味著勞動力供給放緩。過去三十年來中國嚴格實行計劃生育政策，人口出生率隨之下降，由此導致2008年以來中國15-24歲的人口數量一直在減少。根據聯合國人口署的預測，目前該年齡段人口增速正經歷最大降幅。我們估算自2008年以來，每年潛在的新增勞動力數量(即15-24歲之間、未接受高等教育的人群)一直在下降。

　　最后，就業通常是滯后指標，明年就業壓力可能仍會加劇。在任何經濟體，就業一般情況下都是滯后指標，而中國當前的情況可能尤其如此。回顧2008-09年，當時中國的出口和建筑業遭遇重創，而這兩個行業均為勞動力密集型行業、且能夠靈活調整，因此裁員、失業的情況立刻出現。相比之下，當前出口仍保持穩健，且得益于保障房和基建的支撐，建筑業調整程度較2008年更溫和。此外，目前處境最艱難的是重工業和采掘業，而這些行業國企居多、難以隨意裁員，且對國企而言，勞動力成本通常也沒有融資成本重要。盡管如此，如果這些行業生產繼續下滑、工廠及礦山進一步關閉，那么明年的失業仍可能增加。此外，隨著未來房地產建設活動繼續下滑，勞動密集型的建筑業景氣將進一步滑坡，這也將導致更多的失業。