牛市來了 小心私募界“股神”

　　今年以來，市場(chǎng)的火爆，讓一大批投資人士躋身私募業(yè)。不過，由于私募并無準(zhǔn)入門檻，貨真價(jià)實(shí)的高手與濫竽充數(shù)的“股神”都摻雜其中。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年以來共成立2758只陽光私募新產(chǎn)品，超出去年全年產(chǎn)品數(shù)的50%以上。火爆的發(fā)行顯然也使得一些并不具備管理能力的人士得以晉升私募行業(yè)。而據(jù)記者了解，過去一周，由于市場(chǎng)的急劇變化，不少因信心爆棚的管理人，因?yàn)榧痈軛U致使產(chǎn)品大幅虧損。

　　此前，曾有基金經(jīng)理感嘆，“市場(chǎng)這么漲，現(xiàn)在一些大媽大爺都覺得自己很厲害，讓專業(yè)投資人士情何以堪。”不過，市場(chǎng)的變化卻再次證明一個(gè)道理，專業(yè)的事情仍需專業(yè)人士來做，畢竟投資是長(zhǎng)跑，并不是一時(shí)一刻決定成敗。深圳一投資界元老人士曾表示，做股票其實(shí)并不是比誰賺得多，而是比誰活得更久更好。

　　而一周前，在閉著眼睛買券商、銀行等個(gè)股都能賺錢情況下，一大票投資人士也儼然變成了“股神”。不過，本周市場(chǎng)出現(xiàn)急劇變化，券商股、銀行股等陷入深度調(diào)整，原來活躍的“股神”們聲音也逐漸衰弱。

　　翻開A股歷史會(huì)發(fā)現(xiàn)，每逢牛市多“股神”這一有趣現(xiàn)象。如2009年小牛市以唱多走紅的“葉榮添”，在該“葉榮添”最為火爆時(shí)，其博客點(diǎn)擊量已超上億次，而其舉辦的講座也常常會(huì)一票難求。不過，好景不長(zhǎng)，2010年市場(chǎng)轉(zhuǎn)向，使得“葉榮添”的偽裝被一一戳破，到如今已幾乎銷聲匿跡。

　　再如趙笑云，2010年從海外回國后，即以“股神”再度包裝，與前者不同，對(duì)2011年、2012年的市場(chǎng)趨勢(shì)判斷，趙笑云還算準(zhǔn)確，“2011年恐怖的大C浪來臨”，“2012年將下探1700點(diǎn)”。不過判斷大勢(shì)是一回事，具體操作又是另外一回事。趙笑云管理的基金，在成立一年多，即被迫清盤。炒股是看似容易，實(shí)質(zhì)很難的一件事。

　　如果再看看私募基金歷年來的排名，在獲得私募冠軍后的數(shù)年內(nèi)，必然遭受產(chǎn)品業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)、公司內(nèi)訌等各種各樣的狗血?jiǎng)∏椤o論是之前的新價(jià)值投資，還是2011年奪冠的呈瑞投資，抑或是2012年的銀帆投資，都難逃這一魔咒。2010年私募冠軍常士杉，其管理的世通1號(hào)當(dāng)年以96.16%的收益率獲私募冠軍，但在隨后一年，衰運(yùn)接踵而至，一邊是公司內(nèi)訌，公司股東爭(zhēng)斗不止，一邊是產(chǎn)品業(yè)績(jī)極其慘烈，旗下3只產(chǎn)品最終在2012年被迫清盤。再如2009年羅偉廣旗下的新價(jià)值2期以190%的收益率奪得私募冠軍，不過隨后卻發(fā)生了慘烈的滑鐵盧。2011年至2012年，新價(jià)值旗下產(chǎn)品全部遭受業(yè)績(jī)滑鐵盧，半數(shù)產(chǎn)品一度逼近清盤線。再次印證“活下去”才是硬道理的事實(shí)。

　　以記者的觀察來看，A股這么多年，往往能活下去，并還能好好活著的投資經(jīng)理(不管是公募還是私募)，往往并不是喊得最響，而是寡言、慎言的人士。這一點(diǎn)也是與“股神”們最大的不同之一。

　　有公募出身的私募基金經(jīng)理曾這樣總結(jié)投資，圈內(nèi)具備5年以上投資經(jīng)歷的投資人，為什么會(huì)成功，為什么會(huì)失敗?很多投資人知道高位要賣出，低位要買進(jìn)，別人恐懼時(shí)要貪婪，別人貪婪時(shí)要恐懼，但能在"行"的層次做到的是極少數(shù)。作為一位基金管理人，并不是說理念有多先進(jìn)，而是應(yīng)該在實(shí)踐當(dāng)中見成效，畢竟投資是一門接地氣的活兒。用大白話來說，要持續(xù)賺錢，不虧錢。在牛市中讓凈值往前跑,在熊市中能控制下行風(fēng)險(xiǎn)，防止凈值大幅回撤。