中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新高

　　從政策面來看，一帶一路、國企改革、軍工、地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)+等刺激政策不斷，帶動(dòng)市場主題投資活躍;從資金面來看， 央行一月三次下調(diào)逆回購利率，引導(dǎo)銀行間利率下行意圖明顯，資金面持續(xù)寬松;從市場表現(xiàn)來看，本周股指高位震蕩，成交量持續(xù)放大，主題類個(gè)股交投活躍，市場強(qiáng)勢特征明顯?？偟膩碚f，雖然本周公布的匯豐PMI值對(duì)股指造成了一定的影響，但是經(jīng)濟(jì)增速下行已在預(yù)期之內(nèi)，目前股指上漲的兩大推動(dòng)因素：流動(dòng)性和改革預(yù)期并未發(fā)生改變，實(shí)際上目前的改革力度和范圍前所未有，這將推動(dòng)股指繼續(xù)上行，短期來看，前期積累漲幅較大對(duì)股形成一定的壓力，但是中長期來看，股指上漲行情并未終結(jié)，預(yù)期未來主題投資將更為活躍，輪番帶動(dòng)股指上行。建議投資者繼續(xù)維持較高的偏股型基金配置比例，關(guān)注基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、投資理念以及投資邏輯比較成熟的偏股型基金產(chǎn)品。

　　本期，市場普遍上漲，偏股型基金漲多跌少，1132只開放式偏股型基金收益率分布在10.41%到-0.69%之間，易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)漲幅最大，富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)最差。分類來看，主動(dòng)股票型基金平均上漲4.31%，指數(shù)型基金平均上漲3.21%，混合型基金平均上漲3.40%，債券型基金平均下跌0.09%。指數(shù)型基金中跟蹤信息技術(shù)、國防軍工指數(shù)的基金表現(xiàn)靠前，跟蹤農(nóng)業(yè)、金融地產(chǎn)的指數(shù)表現(xiàn)滯后，主動(dòng)操作的基金中重倉新興產(chǎn)業(yè)、側(cè)重成長風(fēng)格的基金表現(xiàn)較好。債券型基金在股指上漲引起的蹺蹺板效應(yīng)和債市調(diào)整的雙重影響下，普通二級(jí)債基表現(xiàn)靠前，可轉(zhuǎn)債基金和一級(jí)債基表現(xiàn)靠后，QDII基金中投資黃金、石油、能源等的品種表現(xiàn)靠前，投資納斯達(dá)克板塊的品種表現(xiàn)靠后。貨幣市場基金本與短期理財(cái)類基金本期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，年化收益率為4.44%和4.51%。

　　偏股型基金：目前股指上漲的兩大推動(dòng)因素：流動(dòng)性和改革預(yù)期并未發(fā)生改變，實(shí)際上目前的改革力度和范圍前所未有，這將推動(dòng)股指繼續(xù)上行，短期來看，前期積累漲幅較大對(duì)股指形成一定的壓力，但是中長期來看，股指上漲行情并未終結(jié)，預(yù)期未來主題投資將更為活躍，輪番帶動(dòng)股指上行。建議投資者繼續(xù)維持較高的偏股型基金配置比例，關(guān)注基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、投資理念以及投資邏輯比較成熟的偏股型基金產(chǎn)品。

　　債券型基金：從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目前依舊低迷，貨幣政策繼續(xù)寬松，支持債券市場趨勢向上的經(jīng)濟(jì)、通脹、政策、資金等環(huán)境沒有發(fā)生顯著的變化，但是股指持續(xù)上漲以及新股、優(yōu)先股等債券替代品發(fā)行，分流債市資金，而長端收益率下行空間有限，接近季末時(shí)點(diǎn)，債市調(diào)整壓力加大，債券市場將維持震蕩調(diào)整格局。

　　QDII基金：原油類與黃金類繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。考慮到美國成熟的資本市場制度以及穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和證券市場結(jié)構(gòu)，美股QDII仍然是中長期資產(chǎn)配置的重要工具。

　　貨幣基金、理財(cái)債券基金：目前雖然面臨降息降準(zhǔn)的大環(huán)境，但是銀行間利率中樞卻并未受此影響，明顯高于去年，貨幣市場基金平均年化收益率持續(xù)維持在4.5%左右，業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健，仍是現(xiàn)金管理的較好工具。關(guān)注工銀貨幣、南方現(xiàn)金增利、廣發(fā)貨幣A等。