上證指數再次沖上了4000點 創業板再造出財富效應

　　去年7月份下旬，一輪牛市行情悄然啟動。深陷熊市泥潭的投資者最初只不過把其當作了常見的反彈而已，但股市卻慢慢步入了“技術性”牛市，又從“技術性”牛市邁入到真正的牛市階段。此次從行情啟動到股指沖上4000點，期間有兩條清晰的脈絡。

　　一是從去年的7月份到央行降息，所有個股處于普漲態勢。央行降息后，以券商為代表的藍籌股，以中國中鐵等為代表的“中”字頭個股異軍突起，漲勢凌厲。而中小板、創業板個股則遭遇到集體郁悶，“滿倉踏空”因之產生。二是從今年1月份開始，當股指多次沖擊3400點一線失敗步入調整后，創業板、中小板接力藍籌股再次制造出強烈的財富效應。像創業板平均市盈率一度超過90倍，全通教育則借助于多種概念創出348元的“天價”，也將當年中國船舶的300元紀錄提升了一大步。

　　牛市如火如荼，個股異彩紛呈。毫無疑問，兩融業務中的融資業務以及來自監管層的鼎力支持才是幕后真正的兩大推手。融資方面，截至4月7日，滬深兩市融資余額高達1.576萬億元。巨額融資資金進入股市，不僅造就了“杠桿上的牛市”，也成為股市上漲的重要力量之一。而市場的財富效應，又吸引了更多場外資金的加盟，進而將股市推向一個又一個高潮。監管層的支持更不必說。證監會主席肖鋼與央行行長周小川紛紛在公開場合力挺牛市，主流媒體亦是不吝筆墨與紙張。所有這一切，其實反映出高層對于股市的態度，又最終傳導至嗅覺靈敏的市場上。

　　事實上，這一年股市出現的最大變化不在于指數與個股的表演上，而在于監管部門對股市的支持力度上。就A股市場本身而言，縱觀誕生20余年以來的表現，其并沒有體現出宏觀經濟“晴雨表”的功能。如國內GDP增速多年來一直“雄霸全球”，但2010年~2013年間A股卻連續“熊霸全球”，兩者完全產生“背離”。而金融危機發源地的美國股市，以及歐債危機發生地的歐洲股市，其表現卻把A股遠遠地拋在后面。因此，正是有了監管部門的支持，投資者才會有信心，上證指數才會沖上4000點，這也與當年股指攀上6124點高峰如出一轍。

　　前幾年股市熊途漫漫行情異常低迷時，無論是“鉆石底”、“玫瑰底”也好，還是“解放底”也好，其實最終都沒有成為“市場底”。而當市場有了信心，投資者紛紛跑步進場時，3000點、3500點都沒有構成真正的阻力，股指也沖上了4000點的整數關口。而這一切，都是投資者對市場充滿了信心的必然結果。時隔七年之后，具有“風向標”之稱的上證指數再次沖上了4000點。這在一年前幾乎是不可想象的，但卻變成了現實。股指沖上4000點，其意義顯然不僅僅在于指數本身。