創(chuàng)業(yè)板走高迎來漲幅 欲沖擊2600點(diǎn)

　　如果缺少進(jìn)一步推動力的話，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)很可能掉頭向下。

　　東方證券認(rèn)為，從內(nèi)部情形來看，當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板估值來看，創(chuàng)業(yè)板整體估值近90倍，許多個股甚至超過100倍，整個創(chuàng)業(yè)板的市值已經(jīng)接近4萬億元。

　　創(chuàng)業(yè)板的漲幅已經(jīng)基本超出現(xiàn)階段基本面，更多的是預(yù)期且這種預(yù)期已經(jīng)提前半年以上。許多投資者將這輪估值比作市夢率!有夢固然好，萬一實(shí)現(xiàn)呢?因此，之前也一直鼓勵投資者享受泡沫下的盛宴。

　　從外部情況來看，東方證券認(rèn)為，觀察納斯達(dá)克指數(shù)具有前瞻性意義。但近期納指在5042點(diǎn)高位后低位震蕩，特別是美國經(jīng)濟(jì)低于預(yù)期后，納指也出現(xiàn)回調(diào)跡象。

　　納指的停滯不前也讓全球的投資風(fēng)格短暫出現(xiàn)擺動，這時候的創(chuàng)業(yè)板至少失去進(jìn)一步突破的來自外部的強(qiáng)推力!用許多投資者們私下術(shù)語來說，這階段很可能是加速見頂?shù)男盘枴?/p>

　　但東方證券也同時提醒，創(chuàng)業(yè)板在即將達(dá)到100倍估值的時候，投資者需要留一半清醒留一半醉，這個時候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。

　　相關(guān)鏈接：

　　與主流市場爭鋒并且從銀行等虎口奪食的理財(cái)產(chǎn)品如今鋒芒盡斂。

　　滬深兩市流通市值已經(jīng)接近居民儲蓄余額。央行數(shù)據(jù)顯示，2014年人民幣存款增加9.48萬億元，余額為113.86萬億元，同比少增3.08萬億元。2014年底，中國居民儲蓄余額達(dá)49.9萬億元，是全球儲蓄金額和人均儲蓄最多的國家，居民儲蓄率已超過50%，遠(yuǎn)超世界平均水平。

　　股市目前已經(jīng)成為吸金市。2015年一季度是A股歷史上保證金新增規(guī)模最大的一個季度：銀證轉(zhuǎn)賬保證金凈流入6143億元，2014年第四季度排第二(5920億元)。與之相比，2012年保證金是凈流出的。

　　融資量之大、之瘋狂、基金發(fā)行之火爆不必多說，“一人多戶”等政策也在推波助瀾：從4月13日起，每位投資者將擁有一個總賬戶和若干子賬戶，最多可在20家證券公司開設(shè)20個賬戶。

　　截至4月3日的一周，滬深股市流通市值突破40萬億元大關(guān)，較前一周增長5.72%。這種持續(xù)增長的態(tài)勢再往下演進(jìn)，滬深股市流通市值可望堅(jiān)定地超過居民儲蓄余額，也說明用印股票的方式，資金被成功地吸納到了企業(yè)中。從已披露的11份上市銀行2014年年報(bào)來看，存款總額已經(jīng)連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負(fù)增長。

　　不僅存款下降，由于收益率相對較低，理財(cái)產(chǎn)品余額也在下降。融360發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，銀行共發(fā)行12176款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行量比2014年四季度大幅減少了39.55%，比2014年一季度也減少20.2%。一季度非保本浮動類理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率在5.3%以上，但保證收益類及保本浮動收益類理財(cái)產(chǎn)品收益率都在5%以下。融360理財(cái)分析師劉銀平認(rèn)為，股票及基金市場火爆，資金從銀行理財(cái)市場出逃到收益更高的股市及基市，是理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模減弱的原因之一。

　　曾經(jīng)一度被市場熱捧的互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品，由于貨幣基金弱勢與諸多限制而飽受冷落。銀行不缺資金，債市陰陽怪氣，使得各類寶寶類產(chǎn)品難以與分級基金等抗衡。

　　4月13日的數(shù)據(jù)，基金系寶寶中，掛鉤南方現(xiàn)金增利的南方現(xiàn)金寶7日年化收益為4.57%，每萬份收益1.06元。掛鉤嘉實(shí)貨幣A的嘉實(shí)活期樂7日年化收益率為4.47%，每萬份收益為1.14元。銀行系寶寶境況與此相似。P2P則因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)過大，目前有逐漸被眾籌取代的傾向。

　　打個不恰當(dāng)?shù)谋确剑F(xiàn)在打開股票市場，只是在村口放了一張賭桌，未來數(shù)十萬億的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以及隨著債市而來的衍生品市場，又是兩張?bào)w量相當(dāng)?shù)拇笞雷印?/p>

　　交銀國際在關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化注冊制的研究報(bào)告中指出，按起息日計(jì)算，去年信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量3119億元，估計(jì)2015年的發(fā)行量可能達(dá)到去年的2倍以上。4月3日，央行發(fā)布公告稱，簡化信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理流程，對信貸資產(chǎn)支持證券正式實(shí)行注冊制，一次申請注冊，自主分期發(fā)行。

　　中國債券發(fā)行量連續(xù)3年處在歷史高位。據(jù)彭博社報(bào)道，中國財(cái)政部預(yù)計(jì)，地方政府今年至少會發(fā)行1.6萬億元的債券，是2014年的4倍。目前債券發(fā)行過多導(dǎo)致收益率上升，景順資管稱，有關(guān)部門可以通過進(jìn)一步開放債券市場來應(yīng)對。