李志林談正常技術調整 人們無需恐慌

　　周三大盤下挫的主要原因還不是因為經濟數據的不佳，而是市場本身的原因。

　　自上周末人民日報首次要人們注意創業板風險后，市場對市盈率超100倍、三個多月漲幅超75%的創業板的追捧激情頓減，沽壓增加。遂在兩天滯漲后，周三出現大跳水。這表明今年來漲幅過大、絕對股價較高、高估值的個股，調整的壓力較大。市場結構性調整主要在兩小板，可能歷時相對較長。

　　我以為，主要是開盤后機構就大幅拉升銀行股(如建行)，收復了去年3400點頭部所致。指數到了4160點，靠近3800——4200點震蕩箱體的上限，導致市場拋盤增加。從3月27日3691點后的13個交易日，僅有兩根小陰線，獲利盤太多。在4000點位置僅收盤1天，本周一二就站上了4100點，未免基礎不牢。

　　因前期跳水的還有一個原因，就是“填補估值洼地”的輿論。有人認為，現在只有銀行股市盈率最低，最值得買，即使再漲一倍，估值還是最低。我認為，目前狂拉銀行股對行情十分有害。銀行股市盈率固然很低，可以溫和修復，但必須看到，如今的5大銀行股今非昔比，2014年業績成長性已從以前的30——40%，降到了6%，比GDP還低，2015年還將進一步降低，所以缺乏投資價值。再說，要炒航母般的盤子，需消耗多少資金?

　　面對牛市中出現的正常技術調整，人們無需恐慌。只要不是單日4——5%的暴跌，都不改上升趨勢。也不能指望大盤天天漲，手中的個股天天漲。漲多了久了，就會調整，這是股市的基本規律。只有通過大幅震蕩，洗盤獲利盤，回到4000點位置上進行收盤補課，鞏固4000點這個新的千點整數關的陣地，日后才能攻克4200點箱頂，向下一個箱體進發。

　　關鍵還是要調整好自己的持倉結構，4000點上，要盡可能換成有外生成長性的國資改革股和資產重組股，獲利避險的能力最強。

　　周三公布一季度GDP增長率7%，創7年新低。可見經濟下行壓力很大，不這免給市場增添了擔憂。好在李克強總理連日到各地召開座談會，研究對策，稱政府手中的政策工具還有很多。可以相信，今年穩住7%增長率問題不大，預期近期銀行降準備金率和將貸款利率的可能性較大。