資產(chǎn)泡沫里也有黃金和啤酒

　　大家共同點都說要理性投資，那么面對4500點以上的上證指數(shù)和3500點的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，我們是繼續(xù)持有股票，還是賣股票離場?

　　這使我回想起人民銀行及其它部門關于房地產(chǎn)調(diào)控方面的往事。2003年夏季，面對當時房地產(chǎn)市場過熱，人民銀行出臺“121”號文件，開始通過信貸等手段，調(diào)控房地產(chǎn)市場。這十幾年，房地產(chǎn)價格繼續(xù)上漲，泡沫之爭不絕于耳。回過頭來，我們突然發(fā)現(xiàn)，當年一直批評房地產(chǎn)泡沫，反復告誡人們不能買房的經(jīng)濟學家，及其跟隨的不買房一族，實際上是最大的失敗者。因為，中國房地產(chǎn)價格泡沫確實不斷膨脹，確實有崩盤風險，但是這十幾年在中國，你的各項收入如果與別人一樣，那么你不參與買房與參與買房導致的財富效應完全相反。與泡沫共舞的人更有錢，拒絕泡沫的人反而相對貧困，即使今后房地產(chǎn)大崩盤，有房族比無房族還是更有錢。

　　當然，中國股市與房市不能相提并論。滬深股市能否長牛，誰都不敢保證。何況，股市的崩盤比房市更可怕。但房市與股市的共同點在于，都是投資目標，都是資產(chǎn)價格，會有一些共同的規(guī)律。面對今天的股市泡沫，其實我們有三種選擇道路。其一，面對泡沫，我們堅決拒絕，遠離拋股離場;其二，面對泡沫，我們不承認，以4000點為出發(fā)點，以上一輪牛市高峰6100點為首要目標，上看萬點等等;其三，面對泡沫，我們承認，但還要擁抱泡沫，還要積極參與股市交易。當然，這種參與非常小心，理性投資，精選個股，嚴控倉位，適時撤退，絕對不以上證指數(shù)或創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高度為目標，或參造系。

　　筆者贊同第三種選擇。在紙幣年代，紙幣數(shù)量每年增加，意味著既定財富每年攤薄，稀釋重新組合。原先的泡沫，比如高房價，由于紙幣量增加，大家收入增加，高房價就相對顯得不高，泡沫也會淡化，演化成啤酒。只有積極參與財富重新組合，通俗講理財，才能在財富組合中獲取更多的個人投資利益。與泡沫共舞，就是與狼共舞，我們別無選擇。牛市終究會結束，股票價格不可能永遠漲，當熊市來臨的時候，我們才知道自己究竟有多少資產(chǎn)。就是到那一天，也就是大多數(shù)人驚呼的遠離股市，遠離毒品的大熊市。而真正聰明理性的人，依然會活躍在股市或房市的投資領域，這些人才會成為財富大爆炸年代最后的勝利者。