阿里巴巴遭股價腰斬質疑 更是雪上加霜
雖然阿里巴巴即刻回應了股價將再度大跌的質疑,但無法改變其股價持續大跌的現實。2015年年初至今,阿里巴巴股價的累計跌幅已經接近40%。
在迎來上市一周年的關鍵時期,阿里巴巴卻面臨市值縮水三成的嚴峻形勢,而市場對其股價將腰斬的質疑更是雪上加霜。
2014年9月19日,阿里巴巴以68美元/股的發行價在紐交所掛牌上市,完成美國股市歷史上最大規模的IPO。更令市場驚呼的是,阿里巴巴上市首日便暴漲38.07%,市值高達2314.39億美元,成為僅次于谷歌的第二大互聯網公司。此后2個月,阿里巴巴股價一路高歌猛進,在2014年11月10日達到119.15美元/股的最高價,累計漲幅高達75%。
然后,好景不長,阿里巴巴股價的大漲勢頭卻戛然而止,陷入長期的震蕩下行之路。2015年8月24日,阿里巴巴首度跌破發行價后仍難掩頹勢,9月11日報收64.63美元/股,較最高價下跌45.76%。按此計算,阿里巴巴最新市值為1612.84億美元,較上市首日縮水超三成。
阿里遭股價腰斬質疑
盡管上周阿里巴巴股價有短暫回升跡象,但這依舊難以改變投資機構下調其股價的預期,甚至遭到股價將面臨腰斬的質疑。
瑞士銀行(UBS)將阿里巴巴目標價從101美元下調至93美元,并小幅下調了短期商品交易總額(GMV)預期和收入預期,同時上調了阿里巴巴的風險溢價。
國際投資銀行太平洋皇冠證券(Pacific Crest Securities)考慮到宏觀經濟低迷和新興市場匯率波動影響,將阿里巴巴的目標股價從94美元/股調低至80美元/股,并進一步下調了對其2016財年和2017財年的商品成交額(GMV)增速預期。
對于商品交易額預期的降低,阿里巴巴也發表了同樣的預期。阿里巴巴表示,由于中國消費者支出疲軟,預計2016年第二財季的GMV將低于最初預期,幅度為個位百分數的中端區間。
《巴倫周刊》在9月14日刊出的封面文章稱,基于中國經濟形勢困難、電子商務競爭日益激烈,且政府對阿里巴巴文化和治理的審查加強等因素的綜合考量,認為阿里巴巴股價可能再跌50%。
對此,阿里巴巴發言人Bob Christie當日回應稱,該篇文章“內容與事實不符,斷章取義,記者的結論有誤導性”,并向巴倫周刊的編輯提出投訴。
阿里大跌原因起底
雖然阿里巴巴即刻回應了股價將再度大跌的質疑,但無法改變其股價持續大跌的現實。2015年年初至今,阿里巴巴股價的累計跌幅已經接近40%。
綜合來看,阿里巴巴股價持續遭受重創是來自多方面因素的共同影響,包括中國經濟增速放緩、業績不及預期等。
其中,中國經濟增速放緩所引發的市場對宏觀經濟的擔憂是關鍵問題,這對包括阿里巴巴在內的中概股都產生了重大影響。近年來,中國經濟增速由雙變單,如今更是把“保七”放在首要位置,經濟增速明顯放緩。美國市場普遍降低中概股估值,即便業績表現尚可,仍會基于對未來經濟繼續放緩的判斷,而對中概股股價增長持懷疑態度。
對阿里巴巴而言,其營業收入和利潤來源過半數來自于中國市場,因而受中國經濟影響較為明顯。阿里在季報中明確表示,由于目前中國經濟增長放緩,該公司營收與利潤可能會“受到極大不利影響”。
財報顯示,阿里巴巴2016財年第一季度營業收入為202.45億元(約合32.65億美元),同比增長28%,低于此前華爾街預期的33.9億美元;基于非美國通用會計準則,凈利潤同比增長30%至94.96億元(約合15.32億美元);同期中國零售市場商品交易總額(GMV)增長34%,創三年新低。
單從數字來看,阿里的業績并不算差,但由于業績增長不及預期,市場對此出現較大反應。在季報發出后當日,阿里股價一度大跌8%。
此外,更為嚴格的監管要求也是導致阿里股價下跌的原因之一。2015年年初,國家工商總局指責阿里系網絡交易存在5大問題,工商總局調查阿里假貨的事件持續發酵,受其影響,阿里股價也一直下跌。
不過,值得注意的是,從中國互聯網公司三巨頭的市盈率來看,阿里巴巴、百度和騰訊可謂旗鼓相當,它們在2015年的市盈率分別為25倍、24倍和31倍。若從這點來看,阿里巴巴股價仍不排除有小幅上升空間。未來阿里股價該何去何從,我們拭目以待吧。

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