中小盤股表現活躍 “八二”格局將延續

　　隨著市場活躍，中小盤個股表現突出。經過前期市場調整，A股的整體估值回落，中小盤股的估值也處于歷史低位，但就其絕對值來說，小盤股的估值整體依然偏高。近期市場表現，更多的是一種超跌反彈。

　　但是，在反彈格局下，彈性較高的中小盤個股漲幅有望超越整體市場，小票唱戲的局面可能將繼續。隨著市場熱情逐漸恢復，投資者對于熱點和概念的偏好繼續，尤其是隨著“十三五”規劃臨近，投資者對于熱點的布局，有望推升市場概念股的活躍。而小票的彈性較高，個股概念豐富，熱點范圍的擴大會帶來八二分化的格局。

　　在風險偏好明顯上升的時期，我們更推薦彈性更大、業績更好的成長股標的。截至10月15日，中小板、創業板公司三季報預告公布完畢，63%的中小板公司預增，其中40%業績增長0-50%，23%預告業績增長不低于50%，而創業板三季報有望延續上升趨勢且保持20%以上的同比增速，但主板和中小板剔除券商后凈利潤下滑，券商股三季度凈利潤上升但9月環比銳減21%。

　　由于本輪反彈是帶有超跌反彈性質的技術性反彈，因此超跌、小市值、股價彈性成為決定個股表現的關鍵因素，中小創個股也因此彈性十足、表現活躍。同時，這些個股中部分還符合轉型經濟、新興產業，具有多樣化的市場題材，也激發個股行情走強。

　　至于大權重板塊，一是大多屬于傳統產業，面臨供大于求、去產能降污染壓庫存的壓力，除個別有重組整合預期外，行業亮點較少。二是市場存量資金有限，在大幅去杠桿后資金面難以保障權重股走強的需要，因此就目前看，中小盤活躍，八二分化格局仍將持續，市場風格暫難改變。

　　由于是技術性反彈，目前股指離3400-3500點缺口位置較近，因此在操作上宜采用“高倉位、薄收益、快速進退”的策略。即用較高的倉位參與反彈，同時對單位資產的預期收益率要低，采取薄利多銷、多拉快跑、“攤薄大餅”的方式獲取較高的絕對收益，而且要果斷操作，搶種搶收，一旦高位滯漲就要果斷離場，不能“濕手沾面粉”。