多家基金公司的外匯額度宣布告罄

　　美聯儲宣布加息25個基點后，懸空多時的靴子終于落地。加息空間的開啟，意味著美元步入升值，人民幣貶值的壓力增加，境內資金境外配置的需求越來越旺盛。

　　機構專戶定制成主力

　　盡管今年來QDII的收益難與偏股基金媲美，但在境內資金出海需求激增時，QDII出現了并不算小的申購熱情。

　　與此同時，基金公司原來手中經常閑置一半的外匯額度也愈加緊俏。據《每日經濟新聞》記者了解，部分基金公司的外匯額度已經用完，只有少數公司的額度還較為充裕。

　　“我們公司的外匯額度上半年就用完了，部分產品也已暫停大額申購。”一家基金公司的國際業務負責人坦言。

　　南方某基金公司國際業務部人士也私下表示，普通基金公司的外匯額度一般在5億到10億美元，其所在公司外匯額度不到10億美元，基本上是在四季度用完的。

　　滬上一家基金公司的相關人士則明確稱，因公司發售了QDII新品，目前額度雖有剩余但已不多。

　　不少基金業內人士表示，3月之后外管局暫停外匯額度審批，主要是當時國務院授權外管局的額度都已批完，后續仍需申請批復。在境外資產配置需求增加的情況下，基金公司手中的外匯額度自然越來越少，估計業內仍有充裕額度的公司已不多。

　　另據統計顯示，目前華夏海外收益債券、博時大中華亞太精選等10多只QDII已限制大額申購。

　　QDII如此火熱，與機構密不可分。

　　“QDII目前需求主要來自高凈值客戶和機構。就資金量來看，機構資金需求也不同，有幾千萬的，也有幾億元甚至10億元的。”前述國際業務負責人表示。

　　華寶興業基金產品開發部總經理章希表示，國際原油價格近期大跌，客戶通過申購或買入華寶油氣抄底油價的熱情上升，場內持續溢價交易，基金規模增長明顯。無論是場內還是場外，客戶參與都比較積極。

　　前述南方某基金公司國際業務部人士也指出，旗下QDII下半年需求開始增長，機構需求以專戶定制的形式增長很快，特別是一些金融機構。

　　“最近QDII申購不少，自8月以來申購量明顯增多，特別是機構增長得更快。”上述滬上基金公司相關人士表示。

　　美股依然是關注重點

　　美國近10年來的首次加息，改變了其長達7年接近零利率的市場環境，對于有著境外資產配置需求的投資者而言，出海資產的理想投資地又是哪里?

　　前述滬上基金相關人士表示，未來公司產品仍將關注美國股票和債券市場，特別是中國企業境外債券。

　　章希也認為，在全球市場配置中，可優先考慮經濟相對強勁的美國股票市場，美聯儲加息對美元幣值也會有支持，如果加息進程緩慢而非激進，對股市影響有限。另外，也可考慮港股上市中資股，投資者相對熟悉，估值較低，相對A股具備較高的安全邊際。

　　“美聯儲加息，美國無風險利率上行，未來考慮配置一些股權具有稀缺性的標的，金融股如銀行股也有一定配置價值，固定收益類傾向于美元債券。”前述南方某基金公司人士表示。

　　海富通相關人士也表示，在美元相對堅挺、國內企業發行的美元債收益率相對可觀的背景下，對于中低風險偏好的投資者，可以長期配置主要投資于中國公司在境外發行的美元債券的QDII基金，預期可獲得不低于國內債券型基金的收益率。

　　此外，也有基金公司相關人士分析指出，歷史上，美元加息都會造成新興市場資金外流，導致其市場進一步震蕩。三季度以來，很多新興市場都有所下調，對明年持相對謹慎態度。商品類原油供遠大于求，商品價格不太樂觀。不過油價今年跌幅超60%，可能存在交易性投資機會。過去一段時間高收益債表現不錯，但在美聯儲加息后也出現了波動。

　　穩定收益類資產最火爆

　　值得注意的是，機構對固定收益類資產的興趣更為濃厚。

　　海富通基金相關人士表示，近期公司QDII規模小幅上升，投資者更傾向波動較低的固定收益類產品，降低境外投資的風險。

　　“我們做的專項產品主要是類固定收益產品，其預期收益率比國內同類產品高出2~3個百分點。境外市場以香港為主，不僅是高收益債，還有很多結構化產品。”前述國際業務部人士表示。

　　章希也指出，投資者更偏好相對熟悉的境外資產，如中資企業在境外發行的固定收益產品、中概股和美國藍籌股等。

　　前述中型基金公司相關人士表示，除固定收益類和債券類產品之外，公司還做了不上市的REITs、不動產信托類產品等。

　　“機構最開始投資的都是穩定類資產，特別是債券類。我們也做投資境外股票、IPO和穩定收益的結構化產品。這主要看機構的風險偏好，其對年化收益5%以上的低風險產品更關注，如果QDII收益能有6%以上，對機構會有很大吸引力。”上述國際業務部負責人進一步解釋道。

　　據記者了解，在機構客戶的這種需求之下，追求絕對收益的QDII已納入多家基金公司的產品規劃陣營中。

　　前述南方某基金公司國際業務部人士表示，目前公司在QDII種類方面，股票、債券等方向較全;在監管允許的情況下，將會考慮對沖型、平衡型的產品，特別是對沖型的絕對收益產品。

　　國泰基金不久前就推出一款以境外絕對收益型公募基金為主要配置的QDII-FOF基金，其目標是投資風險比較低、收益不錯、能夠穿越牛熊的境外基金。

　　前述中型基金基金公司相關人士則解釋稱，目前全球經濟周期轉換過程中，就各大類型產品而言，在2016年并沒有一個明顯的趨勢或者前景品種，此時絕對收益基金在境外配置需求中顯得更有價值。

　　章希表示，公司計劃在明年一季度推出美國品質消費指數基金，跟蹤美國可選消費板塊的表現。另外，計劃發行在聯交所上市中國中小盤指數基金，在恒生國企之外提供投資于中小市值香港中資股的工具，填補市場空白。

　　海富通基金則計劃將QDII債券型基金作為2016年重點研發方向，主要投資于中國公司在境外發行的美元債券，可以較好結合債券研究團隊對于國內企業的研究能力，以及股東和香港子公司對于境外市場環境的研究能力。