原油類基金瘋狂月：百億份額涌入 基金公司密集提示風險

原油類基金再度密集提示風險。

4月29日，易方達原油、嘉實原油、國泰商品和南方原油等基金又發布了溢價風險的提示公告，公告均提及相關基金的二級市場交易價格波動較大，請投資者密切關注基金份額凈值，同時交易價格大幅高于基金份額凈值，如果盲目投資高溢價率的基金份額，可能遭受重大損失。

而這并不是相關原油類基金第一次發布此類風險提示公告。自三月中下旬開始，基金公司就已經開啟了密集的風險提示。

事實上，過去一個多月來市場上的原油基金如坐過山車，經歷了投資者迅速追捧抄底，也見證著市場的風險外溢。

“近期很多投資者都對原油非常關注，都在問能不能抄底。其實很多油氣基金場外申購都已暫停，而近期油氣基金在二級市場交易價格波動較大且溢價幅度較高，場內溢價風險較大，不建議投資者高溢價買入。未來預計原油市場或將持續波動，不建議投資者盲目抄底。”4月29日，北京某公募基金投資總監告訴21世紀經濟報道記者。

逐步走高的溢價，自然是引發原油類基金頻繁提示風險的關鍵原因。-新華社

溢價高企

逐步走高的溢價，自然是引發原油類基金頻繁提示風險的關鍵原因。

按4月27日數據來看，易方達原油基金、南方原油基金兩只油氣類基金的溢價已經超過了100%。

Wind數據顯示，易方達原油基金在4月27日的收盤價為0.74元，而當日對應的基金單位凈值則為0.34元，基金溢價幅度達118%；南方原油在4月27日的收盤價為0.73元，當日對應的基金單位凈值為0.33元，基金溢價幅度達到121%。

在4月29日早間的公告中，易方達基金就指出，截至4月28日，易方達原油基金在二級市場的收盤價為0.724元，明顯高于基金份額凈值，投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受重大損失。

按其披露的4月24日數據，易方達原油基金在二級市場的收盤價為0.760元，相對于當日0.3725元的基金份額凈值，溢價幅度達到104.03%。

在此之前的4月23日，易方達原油基金的溢價幅度亦超過100%，達到106%。

溢價率同樣走高的南方原油，也在公告中指出如果盲目投資，可能造成重大損失，并表示將于4月29日開市起至當日10:30暫停交易，自4月29日10:30起恢復正常交易。

事實上，對于當前原油類基金的高溢價表現，多位基金經理在受訪時對“抄底”并不提倡。

“油氣基金溢價體現出投資者對于后市油價上漲的判斷，但當前市場依然震蕩，油價短期仍將劇烈波動。”上海一位公募基金經理告訴21世紀經濟報道記者。

“今年以來油價大幅下跌，跌到了歷史新低，甚至期貨合約出現負油價的現象，很多投資者不斷抄底。原油類基金多數是QDII基金，由于買入投資者過多，很多QDII基金額度占滿，停止申購。于是很多投資者在二級市場買入原油ETF，但原油ETF在二級市場的流動性較差，大量資金涌入造成價格大幅抬升，甚至出現個別原油基金溢價超過90%的情況。”格上財富研究員張婷告訴21世紀經濟報道記者。

張婷表示，“如果接下來原油價格上漲幅度不大，原油ETF可能會面臨油價漲而ETF價格跌的現象。”

“這種情況下，基金公司只能說堅持做好風險提示，請投資者注意風險。”北京某公募基金人士表示。

據21世紀經濟報道記者不完全統計，自3月份中下旬以來至4月29日，易方達原油基金已發布了近30份風險提示公告，；南方基金自三月份以來也已發布超過20份針對原油基金的風險提示公告。

風險難擋追捧情緒

然而，就在基金公司密集提示風險的同時，市場資金對原油類基金的追捧卻依舊熱切。

一季報數據顯示，今年以來油氣類基金份額由2020年初時的114.69億份，增長至249.71億份，增長了135.02億份，增長了118%。

事實上，一季度原油價格波動“探底”,多只原油基金均遭到資金搶籌，不得不宣布限購。

3月份的表現尤為明顯。投資者搶籌導致QDII額度告急，彼時多家基金公司均宣布了旗下相關產品調整大額限購，甚至連續多次下發公告限購。

譬如南方原油，該基金在3月11日起將大額申購和定投限制由2萬元調整為2000元，隨后在3月13日公告稱，因外匯額度限制，該基金將自當日起暫停申購和定投業務，贖回業務照常辦理。基金恢復辦理申購和定投業務的時間將另行公告。

從今年一季度末的數據來看，南方原油在一季度末的份額達到31.81億份，相比去年年末2.86億份數據，增長幅度超過1000%；嘉實原油在一季度末的份額為22.24億份，相比去年年末6606.11萬份的數據，增長幅度則超過3200%；同樣的，易方達原油、國泰大宗商品的基金份額也有數倍的增長。

但相對業績表現來看，今年以來截至4月28日，幾只原油類基金的回報在全市場QDII基金中排名墊底，國泰大宗商品、易方達原油基金、南方原油等凈值跌幅均超過70%。

從持倉情況來看，多只原油QDII基金持有了全球最大的原油基金USO（美國石油基金），而USO則在近期劇烈波動。

一季報顯示，有6只QDII在一季度末持有USO，包括易方達原油、南方原油、國泰大宗商品、信誠全球商品主題、嘉實原油以及南方全球精選。

據最新披露，美國石油基金4月在石油合約上浮虧達到了7.255億美元。早前，美國石油基金表示，將出售其所有WTI原油6月合約，并進一步增加遠期合約比例：7月合約30%、8月合約15%、9月合約15%、10月合約15%、12月合約15%、2021年6月合約10%。

消息一出，市場又起波瀾。

“對于普通投資者來說，投資原油類基金要注意基金的投資方向，是投資現貨、期貨還是石油公司，不同的投資標的，會面臨不同的風險，如果是期貨，則會面臨較大的移倉成本，如果是石油公司，則可能會有公司破產的風險等等，個體的差異化可能會導致基金業績的差異。”張婷認為。