楊德龍：2016年要帶著希望繼續前進

　　中國2015年會暨第十三屆財經風云榜圓桌討論環節中表示，對2016年不必這么悲觀，大家想一下現在的市場環境和2015年年初相比并沒有太大變化，實業還是沒有太多投資機會，特別一些傳統行業面臨去產能，面臨退出，從傳統產業退出來的資金要找出口，在利率下行的背景下我們面臨資產荒，債券的收益率在下降，理財產品的收益率在下降，貨幣基金固定收益類產品的收益率都在下降，我們流動性現在來說還比較充裕的，這些資金也是要找出口的。

　　2016年確實不像2015年那樣出現大幅上漲的走勢，2015年加杠桿到下半年去杠桿也讓很多投資者措手不及，2015年上半年空歡喜一場，下半年真正能賺到錢的其實并不多，2016年我認為就不會出現這種狀況，因為這對于場外配資監管特別嚴，不可能在加杠桿上像2015年有那么多杠桿可以加，現在加杠桿只能通過場內兩融來加，杠桿率就會大大下降，這也決定了2016年市場的波動肯定比2015年要小。

　　進入股市他們會進行選擇，不會像2015年一樣大小盤都漲，并且小盤股瘋漲，這些資金、產業資本，包括險資，還有一些投機的資金他們會選擇一些優質股權進行投資，這些險資紛紛舉牌一些優質白馬股可以看出他們對這些股權是非常喜歡的，很多傳統公司白馬股的分紅收益率都超過3%，再加上一定的成長性，還有未來的股價上漲的收益，對他們來說是一個很好的投資出口。所以，我覺得這個趨勢不會因為保監會規定了保險公司的資金來源方面的一些規定就改變。2016年險資舉牌還有進入藍籌股是比較確定的，這個藍籌股不是指所有的傳統行業都是藍籌股，而指盈利增長比較穩定，能一定程度上抵抗周期性的防御性的藍籌股。比如一些優質的地產公司，白酒，食品飲料，醫藥、家電和一些優秀的券商，這些公司可以在經濟增速相對比較低的情況下獲得一定的盈利增長，這些公司也是傳統盈利增長比較穩定的公司，我認為在2016年還是有價值回歸的機會。成長股里可能有一些符合產業轉型方向，并且有確定性增長，而它的業績可能在未來的一兩年可以看得見的，這些成長股2016年也是有上漲機會的。當然有一些炒題材和講故事的這些股票在2016年會出現比較大的下跌。所以，投資難度上確實在加大，2016年也是一個充滿機會的一年，大家不要因為第一周的下跌就對全年喪失信心，先抑后揚可能會收出一根陽線，信心上還是應該有的，2016年還是可以積極的尋找投資機會。

　　本年第一周市場就出現了兩次大跌，也為2016年行情蒙上了陰影，也讓很多投資者信心受到沉重打擊。從前面幾位嘉賓的發言來看，2016年普遍是比較謹慎的，擔心會不會2015年經歷瘋牛以后2016年陷入熊途，這也是大家比較擔心的。對2016年不必這么悲觀，大家想一下現在的市場環境和2015年年初相比并沒有太大變化，實業還是沒有太多投資機會，特別一些傳統行業面臨去產能，面臨退出，從傳統產業退出來的資金要找出口，在利率下行的背景下我們面臨資產荒，債券的收益率在下降，理財產品的收益率在下降，貨幣基金固定收益類產品的收益率都在下降，我們流動性現在來說還比較充裕的，這些資金也是要找出口的。今年上半年股市也出現了一個泡沫，到下半年股市下跌，那這些資金就有很多到樓市。二三線城市因為樓市的庫存量特別高，所以，房地產出現了下跌，但是一線城市，特別像深圳這些炒股人群比較多，資金量比較大的城市下半年樓市走了一個大牛市，深圳的樓價在2015年下半年漲了50%-100%，資金總是要找出口的，這個市場不行它就轉到另外一個市場。對中國人來說真正能投資的市場就兩個，大的通道就是一個股市一個樓市，這個資金在2015年下半年躲到樓市深圳中心區房價都到了七八萬，進一步泡沫的可能性比較小了，至少在2016年深圳的房價維持在這個水平就不錯了。這些資金會去哪兒?我認為還只能進股市。