解讀滬深股市見底企穩的重要基礎因素

　　由于去年至今股災的陰影教訓就在眼前，接下來的信息信號只能有利于股市企穩上漲，市場底部區域不是股評家測算出來的，而是市場走過之后的事后確認。

　　下周，已進入兩會期間，一系列敏感的政策信號陸續亮相。所以，投資者不要想底部和頂部在哪里，只要有行情，就可積極參與，特別是近階段。

　　第一，人民幣匯率趨向穩定。滬深投資者對經濟指標及數據的反映與美、日、歐有一定區別，比如，這些國家本幣貶值時，市場反映是有利于出口，有利于經濟、股市，是作為利好反映;中國不同，人民幣貶值時，市場反映是中國經濟惡化、資金外逃、社會不穩定，對股市是大利空。

　　今年春節期間，政府總理和人民銀行行長再次就人民幣匯率問題表達信心講話，國際離岸市場人民幣出現連續強勢特征，一度甚至超過在岸人民幣匯率。市場終于有越來越多的人相信，強勢美元已是強弩之末，人民幣還是國際上強勢貨幣。人民幣貶值預期緩和，穩定是大概率。這是滬深股市見底企穩的重要基礎因素。

　　第二，人民銀行貨幣政策在穩健前提下，適度寬松的力度在加大，社會資金面明顯寬松。本周人民銀行公布1月份新增人民幣貸款2.51萬億元，同比增70%，各類型貸款全面增長，中長期貸款尤甚。每年1月份，特別是春節在2月份，各銀行都會加大放貸。但是，今年1月份各銀行放貸規模特別大，1月份的2.51萬億，不但是歷年之最，而且超過去年1月和2月之和，這種信貸投放規模已經超過2009年1月份配合4萬億財政的大投放。

　　貨幣供應量M2規模同比例擴張，2016年1月份M2同比增幅為14%，而2015年1月份M2同比增幅10.8%。這幾個月，由于國家外匯儲備減少，外匯占款減少，相應人民幣回籠。人民銀行又通過再貸款，逆回購等方式向市場投放人民幣，滿足實體及各方需求，從而穩定了資金面，給股市提供了寬松的資金條件。

　　第三，本周五，媒體披露社保基金百億資金春節后立即進入股市，申購各大公募基金份額，這是非常明確的進場信號。各大機構及各路資金一般在1月份就開始陸續進場，但今年由于1月份各個因素綜合作用，大盤指數再次暴跌，而且，美、日、歐股市也暴跌。春節期間，美元匯率止漲趨勢明顯，世界各大國股市指數也開始企穩。春節之后，中國滬深股市不再補跌，大盤初現企穩跡象。這種時候，今年還有待開張的各路機構紛紛尋找機會進場，只要社保基金等主力資金公開進場亮相，各大小機構會紛紛跟進，使市場出現真正的企穩態勢。