曹中銘認為2016年的股市還有很多機會值得抓住

　　猴年的第一個交易日，受境外市場的影響，滬深股市均大幅低開，最終震蕩上揚。上證指數、深成指數等雖然沒有取得“開門紅”，但其K線都取得了“開門紅”。低開高走的走勢，實際上也給市場帶來了一點信心。周二滬深股市大幅上漲，更讓我們充滿想象。展望2016年的市場，個人認為投資者不可太絕望，個中或不乏投資機會。

　　當然，2016年的股市，投資者對牛市不應抱有太大的期望。至少，像去年那樣的牛市行情是很難出現的。重要的是，即使整個市場沒有波段性的行情機會，個股機會同樣會精彩紛呈，而這則有待于投資者深入研究市場，用心研究個股。

　　2015年的A股市場，用“冰火兩重天”來形容一點也不為過。在去年6月15日以前，滬深市場可謂牛氣沖天，不僅兩市日成交量頻頻超過萬億大關，甚至于突破2萬億的也不鮮見。暴風科技掛牌后連續27個交易日漲停、全通教育與安碩信息股價突破400元等，都足以見證著市場的火爆程度，但市場火爆的背后其實就是瘋狂。由于監管部門清理場外配資，更由于整個市場估值較高，自6月15日開始，一場前所未有的暴跌悄然來臨，其慘烈程度為A股市場歷史上所罕見。若非監管部門強力救市，其后果無疑會更加嚴重，投資者的損失無形中會更大。

　　而步入2016年以來，股市再次遭遇暴跌的“洗禮”。1月份上證指數跌幅超過20%，也創造了“黑色”的一月。從去年6月份至今年1月份，股市兩次暴跌，其對市場所產生的負面影響是可想而知的。不僅資金大量出逃，投資者對股市也會有一種恐懼心理。事實上，這從1月份以來市場成交量的萎縮上也可看出端倪。

　　從境內市場來講，去年GDP增速25年來首次破“7”，說明了國內經濟增長速度放緩，這是大環境，其對市場的影響最大。其次，歷經兩輪暴跌，許多投資者已成“驚弓之鳥”。從1月份的暴跌走勢看，只要市場有絲毫的風吹草動，投資者便會奪路而逃，這亦是股災產生的一大“后遺癥”，也凸顯出市場信心恢復還有待時日。其三，市場不斷出現的“爆倉”聲。繼場外配資、兩融業務之后，大股東質押股份、上市公司資管計劃以及員工持股計劃又頻頻發出“爆倉”的警報聲。特別是大股東質押股份，由于其涉及的上市公司眾多，并且市值較大。

　　盡管市場面臨著的內外環境都不佳，卻并非沒有“亮點”。需要指出的是，正是這些“亮點”，或為市場投資創造機會。一是市場跌幅頗深，除非發生特大突發事件，其下跌的空間已非常有限。從去年的5178點至今年的2638點，上證指數幾近“腰斬”，上市公司股價早已跌得面目全非，諸多個股更是跌無可跌。股市走勢無非是向上、向下、震蕩。當股指下跌空間有限時，要么繼續震蕩，要么向上，這其中就蘊藏著機會。

　　二是兩融余額持續下滑為今后的增長“預留”了空間。2015年底至春節前最后一個交易周，兩融余額歷經連續下降跌破9000億元關口至8700億元一線，與其峰值2.27萬億相比早已不可同日而語。雖然這是在股市下跌過程中產生的，但也應該看到，兩融規模增長的潛力是非常大的。實際上，去年上半年股市牛氣十足，與兩融業務特別是融資業務的規模持續放大亦是分不開的。

　　三是監管部門的支持。股市作為宏觀經濟的“晴雨表”，高層不會允許其出現較大的波動。目前股指處于3000點之下，最低曾跌至2638點，幾乎是上輪牛市的起點。因此，股指不僅在技術上下跌空間有限，在政策上同樣下跌空間有限，其背后則有來自監管部門的支持。至少，如果股市再次大跌，“國家隊”資金將再次進場。

　　四是養老金入市。養老金入市被“炒作”了多年，市場也期待了多年，而今年將正式成為現實。隨著《基本養老保險基金投資管理辦法》自去年8月17日開始起施行，標志著養老金入市步入實施階段，而2016年養老金將實質入市。人社部相關專家預計，養老金入市資金理論上可達到超過萬億的規模。因此，養老金入市，不僅能為市場帶來巨額性的資金，更將提振市場的預期，其入市無疑是一大利好。

　　對于2016年的市場來講，不利因素并不少。與A股市場一樣，去年下半年以來，歐美市場同樣風聲鶴唳，特別是在中國春節期間，境外市場出現大幅震蕩，不僅將A股拖累全球市場的謊言擊得粉碎，實際上也會影響到A股市場投資者的心態，首個交易日大幅低開即是最好的證明。另一方面，原油期貨價格的持續下滑并不斷創出低點，實際上預示著全球經濟前景并不樂觀。而德意志銀行的巨虧等，又猶如“達摩克利斯之劍”，時刻高懸于市場上方。