A股的大船說翻就翻了

　　上證綜指的交易量5月26日萎縮至1180億元，創下2014年10月來新低，遠低于去年6月1.3萬億元的水平。自5月9日以來，上證綜指收盤價處于2850.86點和2806.91點之間，平均每日波動0.4%，遠低于今年1月3%的水平和去年7月5%的水平。30天平均波動率指標降至17，遠低于去年65的最高水平。

　　過去兩周，上證綜指一直在2800點上下波動，波動率創下2014年12月來新低。而換手率更低較去年的高位暴降80%。換手率大幅下滑，也有兩倍多，成熟而活躍的納斯達克年換手率也不過242%，中國換手率不算低，有什么好緊張的。

　　A股一直以換手率高、投機性高而著稱，現在散戶退出大部分股票的炒作，這不是好事嗎?說明價值投資得以發揚光大，讓國家隊與機構博弈，博弈出真價值來，怎么有點如喪考妣?

　　這是不是倒過來說明機構的衣食父母就是散戶，一旦散戶退出，生態鏈也就失去了最底層的生物。平時倒打一耙，股指高說散戶不理智，股指低是散戶心理素質差，現在一些散戶心死了，沒有人可以當替罪羊了吧。

　　換手率也不是全部低，而是沒有炒作價值的股票換手率低。有些換手率低人家就是為了吃股息的，干嘛要高換手?

　　比如，大盤藍籌股本來就有控股股東壓艙，其他人持有不是為了炒作，而是為了獲得超過一年期定期存款的股息，突出表現在一些藍籌股比如銀行股，投資者當長期資產配置，不會吃飽了撐的今天買明天賣，給經紀人送錢花。

　　不是所有股都換手率低，有的公司換手率就挺高，比如有短期概念炒作的公司。

　　4月20日，東方財富網數據顯示，有60只個股換手率超過20%，換手率最高的名家匯，可以達到67.14%，名家匯連續四個交易日成為兩市換手率最高的個股。19日與之前連續三個交易日，名家匯換手率分別是46.94%，為48.27%，上周五名家匯的換手率更是高達62.31%。

　　股市大數據新媒體統計，截至5月23日收盤，37只A股換手率超過20%，其中，中新科技、嘉澳環保等2只個股換手率達五成以上，半數籌碼易主。如果允許中概股短期內回歸，允許市場大炒特炒什么VR、影視，且看個別股的換手率，高不可攀，價格坐上火箭，亂竄。

　　現在換手率到兩年低位，就埋怨國家隊，抱怨經濟，何必呢，股市本就妖精多，但妖精經不住時間的檢驗，時間一長，就原型畢露，對市場是好事。有沒有被錯殺的?有，但這正是低位撿金子的機會，沒什么好猶豫的。

　　長藍籌股會形成分化，一些產能過剩、效率低下的僵尸企業，只知道圈錢給高管發高新，從來如教堂頂的鐵公雞一毛不拔，這樣的企業不光在實體領域僵尸化，就是在證券市場也僵尸化，人人不入其門。

　　這樣的上市公司僵尸化是實體經濟僵尸在資本市場的折射，是件好事，這種企業壓根兒就不配上市，換手率就應該低，明明是仙股的坯子，偏偏批了一掛黃馬甲招搖過市N多年。如果國家隊愿意抬轎子，就抬著吧，說不定有個并購重組的大消息讓國家隊一下子解套，參見長航鳳凰等公司。

　　不過，解套看來不會是眼面前的事。從去年神車以來，我們終于發現制造合并國企股，并不是造就牛股的好辦法，并且，一將功成萬骨枯，造就了幾個大牛股，還沒來得及圈到多少錢，居然就引發了一場股災，國家隊付出的代價遠遠超過套現的資金，本想讓社會資金進入活躍股市，沒想到社會資金比鳩山更狡猾，最終套入的是長子資金，不劃算。