美聯儲第二次加息將給中國帶來什么

　　隨著時間推移，美聯儲逐步、謹慎加息是合適的，可能在未來數月美聯儲加息是合適的。她還說：美國經濟已經取得長足進步，一直處于緩慢復蘇之中。勞動力市場以任何方式衡量實際上都在改善。勞動參與率已經提高，這令人振奮。

　　在此前關于加息問題的公開表態中，耶倫都持“鴿派”觀點。這是她近期第一次改變看法。然而在10天前美聯儲公布的4月會議紀要里，美聯儲大部分官員認為，如果經濟數據顯示第二季度經濟增長回升、就業市場持續走強，并且通脹率向2%目標改善，那么美聯儲在6月會議上加息可能合適。

　　而耶倫在今天的表態更具殺傷力，也就是說：美聯儲極有可能最遲會在北京時間7月28日凌晨宣布加息，最早會在北京時間6月16日凌晨宣布加息。這比此前的預期大大提前了。

　　受耶倫表態的影響，美元指數立刻大漲。而黃金自1月以來的階段性牛市顯然已經結束，從10來天前美聯儲公布4月會議紀要以來，一直陰跌不已。

　　中國官員計劃在下個月的年度中美對話期間(6月初召開)，追問美國同仁美聯儲6月加息的概率。知情人士稱，中國代表團將試圖確認美聯儲更可能在6月或7月哪個時點加息，中國決策者已經準備了應對6月加息對市場和人民幣匯率潛在影響的預案。

　　這個消息顯然既“罵”了中國央行，也“罵”了美聯儲。美聯儲加不加息是投票決定的，投票之前還要參照多個經濟數據，在數據沒有公布、投票沒有進行的時候，打聽“加不加息”，豈不是很沒有常識、很無聊?所以，央行當然要予以回擊。

　　但這也從另一個角度告訴我們，美元的第二次加息的確影響巨大。因為此前大家普遍預期，在9月之前都不可能加息。6月可謂風高浪急，大事頻發：中美經濟對話，普京訪華，A股納入明晟指數、英國退歐公投、美聯儲可能加息以及深港通可能成行等。整體而言，不確定性增大。

　　值得欣慰的，中國吸取了去年和今年1月的教訓，一直致力于在資本市場擠泡沫，沒有啟動股市的政策牛市2.0，對債市、期市進行了清理，從3月就開始為樓市降溫。用我在專欄中的概括就是：第一，砸爛一切熱門賭場;第二，防止熱錢勾結、結盟。(清理P2P、私募基金散戶化、基金子公司等)

　　在資產價格上“提前臥倒”是明智的，因為我們的泡沫比較嚴重。現在，顯著高估的只剩下了人民幣匯率(如果匯率下調，樓市泡沫跟著自動降低)，所以適當讓人民幣貶值是理性的。

　　估計人民幣會在年底之前對美元至少會貶值到6.8:1，甚至到7:1，長遠看需要有更大的貶值幅度。原中國央行顧問余永定就建議，中國應當允許人民幣兌一籃子貨幣在較大的區間內波動，至少20%。如果是20%，則跟美元的匯率將突破7.8:1.

　　因此A股波動性也將增大，很有可能創出近期的新低。對此，大家要有思想準備。