美元產品名目繁多 投資風向指向哪邊

　　無論是從資產配置的角度、美國經濟活力的角度，還是貨幣政策角度，目前都是投資美元產品比較好的時間點。但購買美元產品不僅要關注匯率波動，還需要了解其他方面的要素，對于不具備相關能力的投資者，不建議盲目跟風，而應交給專業機構打理。

　　比如，投資QDII產品，需要關注產品投資范圍。有些QDII產品直接投資美國指數基金，有些是以投資港股市場為主，根據投資者自身的不同資產配置需求，需要區分不同QDII產品的投資范圍。對于購買美元理財產品，需要關注產品認購費率，持有周期。由于美聯儲實行低利率政策，銀行儲蓄類產品回報率不會很高，過高的認購和管理費用會導致最終留給客戶的利潤不多。購買投資海外指數基金，以及ETF產品的用戶，需要認清美股在歷史高位的事實，未來美股波動加大的概率較高。

　　中國央行公布的人民幣兌美元中間價報6.7558，刷新逾6年新低，降幅0.37%，為8月29日以來最大調降幅度。截至21日，今年以來人民幣兌美元貶值接近3%。“這意味著，如果從年初持有美元到現在，即使不做任何理財計劃，所獲得的回報也趕上了大部分銀行提供的人民幣理財產品的收益。”某財富管理人士說。

　　這種情況讓手上有點“閑錢”的投資者對當前的美元產品趨之若鶩，美元債資產成為其中的明星產品。以此前一日售罄的泰達宏利亞洲債為例。泰達宏利表示，考慮到國際市場匯率變化，當前美國正處于加息周期，投資者應增加以美元為主的海外資產配置，該只基金組合中絕大部分將投資于以美元計價的債券資產，投資者在取得債券收益的同時，有望享有持有美元資產的潛在匯差收益，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　另一方面，該基金將主投高評級的美元計價債券(核心倉位為投資等級債，衛星倉位為高收益債)，涵蓋印度、印尼、韓國等16個亞洲地區市場，具有天然分散風險的效果，在當前風險偏好下行的情況下，是較好的防御性配置工具。他們特別提到，相較于其他海外資產，亞洲債券優勢明顯。從經濟方面來看，亞洲地區經濟增速遠高于全球多數地區，印度、印尼等國經濟仍處于上升通道;從貨幣政策來看，當前亞洲地區多個高利率國家處于降息通道，寬松貨幣政策為亞債市場帶來持續的流動性支持，利好債市表現;從風險回報比來看，亞洲債券的收益率相對穩定，且波動性小，相比同等信用評級的歐美市場債券，亞洲投資等級債券享有較大的信用利差。

　　同時，choice數據顯示，今年前三季度QDII基金的平均收益率為4.39%，近九成QDII基金取得正收益，投資者普遍看好QDII基金未來的表現。“現在QDII額度一票難求，同時相較于2008年，國際上出現金融海嘯的概率大幅減小，國內的各類資產的投資回報率卻在持續下滑。并且，人民幣兌美元的匯率自2013年開始轉變，此時參與QDII投資具備‘天時、地利、人和’三方面要素，是投資者降低投資市場單一性、增強資產組合防御性的優良選擇。”該只基金的基金經理李安杰說。

　　另外，好買財富建議投資者，可以考慮持有美元高收益債。相較于投資等級債，高收益債在標普等國際知名評級體系中，評級更低，但獲得的投資回報更高，對于具有一定風險承受力的投資者不失為一種選擇。總體而言，高收益債的投資回報周期較長，但是長期持有的話，不僅波動率明顯小于股票，而且收益回報堪比權益類資產。目前高收益債市場龐大，需要專業機構甄別。海外有管理規模上千億美元的橡樹，國內有管理資產規模上百億元人民幣的暖流，都是市場中的大玩家。在全球資產荒的背景下，投資者可以加強對高收益債的關注，提高投資組合的有效性。

　　格上理財投資總監朱昂告訴中國證券報記者，對于高凈值人群，專業機構能夠提供海外PE/VC的FOF產品(基金中基金)、單項目產品、投資全球市場的海外對沖基金和房地產基金REITS等美元理財產品;對于手里沒有美元的普通投資人，則可以通過購買QDII產品做海外資產配置;對于手里有美元的普通投資人，則可以購買國內外資商業銀行的美元理財產品，但是收益率較低。另外，能通過開設海外券商交易賬戶，購買美國市場的指數基金。

　　“每款產品都有自己的收益風險特點。例如海外PE/VC的FOF產品，理論上，PE/VC的風險相當高，但是標的企業成長起來，所帶來的投資回報非常規產品可比。選擇FOF需要在風險和收益中做一個平衡，降低組合的波動性。投資者需要在認清自身風險偏好的基礎上，選擇專業的財富管理機構，參與到海外市場的配置中。”某公募專戶的投資總監稱。

　　他提到，目前掛鉤美元指數、大宗商品及境外權益市場的結構化產品，以及掛鉤境外大類資產配置指數、基金的結構化產品都是他們公司向目標人群重點推薦的方向。在推薦的掛鉤標的中，在權益市場主要看多印度股市、恒生指數、歐洲銀行業指數、美國金融板塊、美國REITs、美國醫療行業指數、美國科技行業指數、逆境反轉個股以及優質創新龍頭股票等;在固定收益市場，看多美國金融企業投資級債券、優質商業銀行優先股等。