美國大選結(jié)束：美國的外交和對外貿(mào)易政策影響巨大

　　中國中小投資者總是感嘆自己的是韭菜一族，長期下來總是虧多賺少，是誰造成如此不堪的局面，筆者認為剔除系統(tǒng)性風險，更重要的原因在于投資者不顧公司基本面的豪賭。針對概念股炒作，因為中小投資者根本無從知曉主力資金炒作到何時結(jié)束，一般投資者不敢守倉，面對一家超級妖股獲利空間不一定很大，但是一旦跟錯一次妖股，損失就可能很大，往往不能彌補損失虧損，筆者認為為了規(guī)避虧損，最好辦法就是盡量不追高操作，不眼紅，讓主力資金自彈自唱演獨角戲，形成自己的投資風格，通過公司的成長來獲得收益，這是較為安全的。

　　四川雙馬是近期中國股市的明星股，之所以成為明星股，不在于公司基本面出現(xiàn)翻天覆地的驚人變化，而在于股權(quán)出現(xiàn)了變化，四川雙馬的原控股股東拉法基及其全資子公司四川瑞安對外轉(zhuǎn)讓四川雙馬合計55.93%的股權(quán)，其中，和諧恒源及其一致行動人天津賽克環(huán)合計取得四川雙馬50.93%的股權(quán)，和諧恒源成為公司新的控股股東。

　　正是因為這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為了股價上漲的導火索，短短時間股價翻了幾倍，真是匪夷所思，四川雙馬依然是一家微利的水泥企業(yè)，公司2016年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入10.01億元，同比增長4.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1590萬元，1950萬元利潤相對于7.6億股總股本而言，即使股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實際控制人就一定會啟動資產(chǎn)注入嗎?即使啟動資產(chǎn)注入?注入何種資產(chǎn)投資者能知曉嗎?即使注入較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)?以何種方式評估，以何種價格注入，投資者能知曉嗎?如果以合理價格注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那才是雙贏，如果按照收益法評估，以很高的溢價注入上市公司，恐怕肉都已經(jīng)被產(chǎn)業(yè)資本吃完了，上市公司將承擔巨額的商譽風險，上市公司目前股價能支撐嗎?

　　四川雙馬最高股價達到42元，按照中國股市50倍中位數(shù)測算，支持目前市盈率水平就要需要每股收益0.84元，按照7.6億元總股本計算，每年需要6.38億元凈利潤，而目前來看三季度只有1590萬元，只有一個零頭，支撐如此之高的股價就在于新的大股東有一個資產(chǎn)注入，但是這樣體量的流通盤擺在哪兒，大股東注入資產(chǎn)也需要極大體量才能支撐股價，要注入凈利潤高達6億元的資產(chǎn)規(guī)模，考慮到未來成長性，想必資產(chǎn)總量不會低于100億元。

　　雖然和諧恒源實際控制人林棟梁擁有豐富的產(chǎn)業(yè)背景，但大股東有沒有如此之多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，即使有這樣多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，按照我國股市定價機制，發(fā)行價大概在20-25元，需要發(fā)行大約4億股，加上募集配套資金和置換水泥資產(chǎn)，發(fā)行總股本可能超過4億股，如果沒有資產(chǎn)置換，發(fā)行股份可能還要多，到時候市盈率將超過50倍中位數(shù)，更大問題在于目前證監(jiān)會已經(jīng)加強了跨界并購重組的審核，很多公司跨界并購被叫停，這也給四川雙馬未來的資產(chǎn)整合與重組產(chǎn)生很大不確定性。

　　因此筆者認為四川雙馬股權(quán)轉(zhuǎn)讓以后，基于新的大股東有著較多優(yōu)質(zhì)資源，來3、5個漲停板或許可以，但是翻幾倍那就是非理性暴漲，就已經(jīng)不能用常理來詮釋，更不能用投資來詮釋，只能用狂賭來詮釋，因此市場把他叫為妖股。其本質(zhì)就是有大資金在其中潛伏運作，某些游資推波逐浪，加上投資者盲目跟風，造就了一家妖股誕生，目前股價水平已經(jīng)嚴重偏離基本面，投資不是見風就是雨，不是未見兔子就撒鷹，那是有巨大風險的，并購重組是資本市場永恒的題材，但是香港市場作為成熟市場，就理性得多，一般要看到業(yè)績的改善才會有大資金的介入。

　　誰也不服輸，誰也不認為自己會是哪個最后高位接盤者，總是天真的認為市場一定有一個比自己還傻的投資者存在，會接下自己手里的籌碼，主力資金正是摸準投資者的心里，不斷推高股價，到時候來一個措不及防的出貨動作，而且可以利用對敲對倒迷惑投資者，一定能完成高位套現(xiàn)，最后接盤者一定是自以為聰明絕頂?shù)闹行⊥顿Y者，而不是潛伏其中的炒作者，因此中小投資者總是感嘆自己是韭菜，割了一茬又一茬，但話說回來，能怨誰呢?買而不舉的龍頭個股梅雁吉祥亦是如此。

　　雖然今天依然較為強勢，四川雙馬季度沖擊漲停，臨近尾盤打開下挫，但尾盤再次沖擊漲停，從資金流向和成交變化看，11月2日主力資金利用漲停板封單的變化就開始大量出售籌碼，但是投資者沒有產(chǎn)生警惕之心，3日主力資金原本利用下殺低開出貨，但是當天股指太過強勢，正好給了主力資金一個拉高大肆出貨的機會，但問題是很多投資者還自以為是的認為那是主力資金在震倉洗盤，自己可以逢低建倉與主力資金共舞，市場中小投資者還以為主力資金會再來一波走勢，這就徹底中招找套了。

　　當天股價大幅震蕩16%左右，高位接盤者已經(jīng)中度套牢，今天一個直接低開，如果投資者不及時止損是出局，那么損失將進一步擴大，當然沒有出完貨的主力資金今天還有一個最后的誘多過程，妄圖吸引場外資金進場接下最后一批籌碼，事實也是如此，從成交量看，還是有很多投資者奮不顧身的進場投機，但是主力資金沒有給市場任何機會，而是不斷派發(fā)籌碼，讓股價不斷下跌，3日接盤者已經(jīng)身上深度套牢。

　　作為一家基本面不佳，未來資產(chǎn)注入預期不明確的公司，股價已經(jīng)大漲幾倍，股價已經(jīng)嚴重偏離基本面，一旦主力資金成功離場，新的主力資金也不會貿(mào)然進場，讓你解套，股價將陷入較長時間的調(diào)整，至于股價調(diào)整到何方，以何種方式調(diào)整較對一個妖股而言難判斷，筆者認為30-50%是很正常的，投資者應(yīng)該有一個心理準備，但是基于主力資金介入程度很深，不排除后市仍會有拉高出貨的可能，但風險已經(jīng)很高，并不適宜我們普通投資者參與，因為有點虎口奪食的況味。