市場風向或變 創業板仍具補漲潛力

　　本周大盤走出先揚后抑的走勢，全周大盤以上漲1.6%收盤，創業板周上漲2.95%，兩市總成交量較前一周略微增加約4%。市場具體特征為，量能難以有效釋放，市場熱點盤中快速轉換。指標股護盤、龍頭股歇菜、次新股疲憊、題材股活躍、補漲股露崢嶸，市場補漲特征非常明顯。

　　但市場賺錢效應降低，機構通過拉尾盤達到刻意畫K線圖目的。大盤上行動能越來越弱，調整壓力則越來越大。本周底部橫盤已久股受到資金青睞，相反，前期領漲股走弱并開始領跌，市場出現冰火兩重天的態勢。

　　我們認為，目前大盤被扭曲，但“出來混總是要還的”，長期被扭曲的市場，終會被市場所糾正。市場自身具有糾錯能力，結構性機會必有結構性風險相伴隨，結構性上漲必有結構性調整在其后，那就是“漲出來的風險，跌出來的機會”。面對銀行股整體股價超越大盤4000點的水平，面對落后產能與金融的加速去杠桿，我們對周期性藍籌股給予難超預期的評估。

　　我們判斷，短線大盤將回撤，只有充分回調整理后，才會換取后市中期行情的空間。否則，若大盤被直接拽到3400點，多頭動力全部耗盡，則下半年難以有行情。操作上，建議不追高，多觀望，輕倉者可關注補漲股交易性機會，重倉者堅決減持近期連續漲幅過高股。

　　周五股指先抑后揚，早盤考驗10日均線，午后在中國聯通等混改題材股帶動下反彈。但是，上證指數KDJ指標仍然處于相對高位，短期市場存在繼續震蕩的可能。相對而言，創業板指數的技術形態似乎更為漂亮，在震蕩反彈創階段新高后，仍然具備補漲潛力。

　　整體來看，近期市場震蕩壓力仍存，操作上短線不建議再追漲，逢震蕩低吸還是主要策略。同時，需時刻注意市場風格切換的時間節點，進行合理的資產配置。

　　從熱點機會來看，主板市場前期熱點如水泥板塊，有階段性見頂跡象，或帶動前期老熱點出現獲利回吐。然而，震蕩之際也是新老熱點交替的契機，老熱點上攻乏力，新熱點尚在培育。投資者可以留意當前底部成交堆積的板塊，比如主板市場的醫藥板塊。除此之外，主板市場絕對價格較低、漲幅較小的板塊，如航空、高速公路等亦可作為穩健方向適當配置。

　　在新興板塊方面，近期相關題材風生水起，昨日創業板指數明顯強于主板，熱點初現。通信、互聯網、手游、傳媒等漲幅靠前，資金有從主板高位股轉向低位成長股的端倪。建議投資者可以重點關注人氣和基本面都穩定的新能源、人工智能、節能環保和互聯網金融等概念板塊的戰略布局機會。

　　指數強勢整理，個股較為活躍，這是本周后期市場的一種狀態。策略上，建議中小投資者近期對于漲幅較大的品種提高警惕，提防出現資金派發;而對于前期漲幅不大，且近期出現量能放大的品種可予以重視，此類品種出現補漲的概率較大。

　　昨日早盤走勢較為乏味，午盤后隨著中國聯通的強勢走強，對指數提振較大。可見，隨著重要會議臨近，市場對于混改概念又有了期待。此外，航空板塊尾盤出現異動、快速拉升，顯示市場仍有資金暗度陳倉，因此，后市行情仍值得期待。

　　筆者認為，如今行情相對微妙，一是當前大盤量能持續明顯背離，指數創新高卻無法將量能提升，甚至本周出現量能階梯式下降的走勢。解套盤和獲利盤的壓力制約了行情的發展，從而形成了盤面上的強勢整理走勢。二是存量資金博弈之后，會出現前期強勢股的派發，資金騰挪后又挖掘新的超跌板塊。

　　同時，本周出現一個現象，即中小創股重新活躍。其實從周一開始，中小板和創業板就輪流領漲，且量能不斷放大，指數創出近期反彈新高;而主板方面量能卻逐步萎縮，權重股也有調整，筆者判斷是資金出現了調倉行為，中小投資者對此現象可以重視。

　　此外，近期市場熱點和風險方面的特征較為明顯。從熱點方面看，本周超跌股持續走出明顯的補漲走勢，如周五農業板塊集體走強，一批個股沖擊漲停，而此前這些個股跌幅超過50%。從風險方面看，近期強勢股派發仍非常明顯，本周最熱門的礦業股連續活躍后，周五集體居于跌幅榜前列;張家港行則帶動次新金融股出現跳水走勢。

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