新股發行是否仍然會提速？

　　IPO提速是去年下半年以來股市面臨的最實際的問題。從每個星期的交易日間隔發新股，到后來的每個交易日都發行新股，直至后來“極端”的“一日三發”，讓投資者真切地感受到了IPO提速的“滋味”。當然，背后則是以股指的下跌調整作為代價的。今年新股發行是否仍然會提速?日前證監會主席劉士余在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上已經作出了回答。

　　比如劉士余表示，資本市場就跟穿這個項鏈是一樣的，要有好的珍珠，那就是高質量的上市公司，珍珠數量要夠，那就是上市公司的數量還要增加。(2015年股市)異常波動后，資本市場的自我修復比預期要好，具備了適時、適度加大IPO力度的條件。而從劉士余的相關表態看，即使今后股市步入低迷，如果再寄希望于監管部門以暫停新股IPO的方式給市場休養生息的機會，或不再“現實”。

　　整個市場IPO提速當然也包含創業板的IPO提速問題，但創業板新股IPO或又不同于滬深主板與深市中小板。比如，此前關于新三板公司轉板創業板的聲音不絕于耳。并且，對于創業板，高層還是寄于厚望的。比如國務院十三五科技規劃中就寫道，要深化創業板市場改革，健全適合創新型、成長型企業發展的制度安排，擴大服務實體經濟覆蓋面，客觀上為創業板改革定了調。

　　而今年年初，在深交所第三屆理事會第48次會議上，再次明確2017年的工作重點之一是研究制定創業板改革方案。關于創業板改革，監管部門很早就提出了要拓寬門檻、多套指標、淡化盈利等措施。而創業板的改革思路中，最先要做的就是降低門檻和審核提速。事實上，目前新股IPO提速了，審核也“提速”了。

　　有統計資料顯示，去年12月51家獲得證監會IPO批文的公司平均排隊時長為771天，今年1月的34家公司平均排隊時長為681天，2月份至今的24家企業平均排隊時長為653天。而最近半年排隊的IPO公司中，速度最快的立昂科技只用了420天就拿到了批文。因此，新股發行與審核呈現出雙提速的局面。

　　據媒體報道稱，深交所人士表示，就創業板來說，改革后，特別好的公司肯定會額外加快審批流程，最快實際審核時間可能只要6個月。6個月時間就能上市，這在此前是連想都不敢想的。如果真的能夠變成現實，證監會主席劉士余所說的用兩至三年時間解決IPO堰塞湖將可能實現。

　　對于目前的IPO提速問題，監管部門表示，新股發行提速了，但審核標準并沒有降低。問題是，相對于主板的IPO，如果創業板IPO時間跨度更短，又該如何來保證上市公司的質量呢?

　　這幾年創業板的造假上市問題表現“突出”。如萬福生科、欣泰電氣等，都是創業板“家族”的成員，也都是典型的造假上市的代表。其性質之惡劣、危害之大、影響之深自不待言，雖然2014年監管部門改革了退市制度，但并不能排除市場上不會出現鋌而走險者，更不能排除不會出現另一個“萬福生科”與“欣泰電氣”。

　　發展創業板，打造“中國的納斯達克”方向固然沒有錯，但如何讓在創業板掛牌的公司都如劉士余所聲稱的“珍珠”，顯然不是個簡單的問題。退一步講，如果創業板的門檻降低了，那么不排除會有“爛珍珠”也混入創業板，那么由這樣的“珍珠”串起來的“項鏈”就不會“好看”。

　　產生IPO堰塞湖雖然會拉長某些企業的上市時間，但企業排長隊也絕非沒有一點“好處”。像某些企業在排隊時呈現成長性十足的特性，但隨著排隊時間的延長，往往經不起時間的考驗，最終不得不因為業績等方面的原因退出，2016年有90多家企業從排隊的隊伍中主動退出，說明這些企業并不符合上市的條件。因此，IPO堰塞湖也能起到一個自我“篩選”上市企業的作用。

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