青蛙王子(中國)擬出售福建和潤45%股權

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　　盡管母嬰行業正在迎來發展的紅利期，但一些本土品牌卻在電商渠道和進口品牌的雙重擠壓下面臨壓力。近日，擁有青蛙王子品牌的中國兒童護理有限公司(以下簡稱“中國兒童護理”)發布公告，該公司全資附屬青蛙王子(中國)已與深圳前海沃升資產管理中心訂立股份轉讓協議，據此，青蛙王子(中國)擬出售福建和潤45%股權，代價為1億元。

　　據了解，福建和潤于2016年6月成立，透過于中國的分銷網絡開展該集團兒童個人護理產品的銷售活動(分銷業務)，該業務之前由青蛙王子(中國)開展。福建和潤擁有一間全資附屬公司福建省青蛙王子品牌管理有限公司，持有該集團的知識產權，包括青蛙王子商標。目前，福建和潤由青蛙王子(中國)及深圳前海沃升資產管理中心分別擁有75%及25%的股本權益。

　　在此次交易完成后，青蛙王子(中國)在福建和潤的權益將由75%削減至30%，而福建和潤將不再為中國兒童護理的附屬公司。預期中國兒童護理將就此次出售事項取得約6640萬元的估計收益。

　　之所以出售資產，直接原因是中國兒童護理近年來較差的業績表現。中國兒童護理在公告中表示，近期財政年度取得合并業績虧損，部分歸因于分銷業務日漸惡化的營運業績。董事預期出售事項可大幅削減集團虧損及優化集團的資產配置，以應對上述不利的營運環境。董事相信，出售事項可終止產生虧損的分銷業務及令該集團專注研發及制造兒童個人護理產品，旨在開發更高質素的新產品，從而提升市場競爭力。

　　去年年報數據顯示，截至2016年12月31日止年度，公司實現收益約9.99億元，同比增加9.4%;年內股權持有人應占虧損為1.11億元，同比擴大1.21倍。報告期內，兒童個人護理產品收益約5.36億元，同比下降約30.4%;成人個人護理產品及其他產品包括OEM產品的收益約1.79億元，同比上升約24.7%。

　　同時，去年，中國兒童護理的毛利率較2015年同期下降約3.7個百分點至約35.6%。中國兒童護理表示，毛利率下降主要由于商品貿易業務的較低毛利率，這導致集團整體毛利率下降。

　　從2013年開始，中國兒童護理的營業數據就開始呈下降趨勢。2013財年，中國兒童護理營業收入約17.12億元，同比增長8.9%。但到了2014財年，該公司營業收入14.83億元，同比下降13.4%。2015年則出現了2011年上市以來的首次虧損，當年營業收入為9.14億元，同比下降38.4%，凈虧損為5030萬元。盡管一直被定義為本土嬰童護理第一企業。但隨著“二孩政策”的放開、外資品牌強勢入局，中國兒童護理壓力隨之增大、業績持續下滑。

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