股市指南：這輪反彈就是藍籌的牛市

　　周一市場并沒有出現(xiàn)技術性的調(diào)整，相反是通過強勢上揚不斷打消市場的疑慮。早盤指數(shù)低開于5日均線附近，在沒有做出多余調(diào)整之后，隨即向上發(fā)起攻擊。早上即突破3250點的壓制，略做修整之后。大盤在午后繼續(xù)強勢發(fā)力，最后以次高點收市。上證50 也在吞吃上周陰線后創(chuàng)出新高。而創(chuàng)業(yè)板指則維持著反彈后的小幅整理，整體表現(xiàn)明顯偏弱。短期來看，三大股指繼續(xù)表現(xiàn)出分化的走勢，關鍵所在是這種分化格局還將維持多久。

　　有一種調(diào)整是在盤中震蕩修復，這種情況多出現(xiàn)在牛市行情中。目前市場雖然并不具備牛市的條件和環(huán)境，但走勢卻一如牛市特征，在盤中展開調(diào)整，一路走高。究其原因，還是與當前市場中大盤藍籌的強勢表現(xiàn)有著密切的關系。其實，本輪反彈行情最先以白馬股為代表的上證50指數(shù)打開藍籌股上行空間，隨后金融三巨頭接力領漲，再擴散到周期性板塊以及二線藍籌紛紛響應。

　　從目前僅有代表性的三大指數(shù)表現(xiàn)可以看到。上證50從5月初開始，在不到3個月的時間，一路震蕩上行，到目前已經(jīng)累計上漲接近16%。與其形成強烈對比的則是創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)，在同期市場走勢中，整體跌幅超7%，最近不到一個月，跌幅更是高達8%。至于最具代表性的上證綜指在同一時間周期漲幅不到5%。從三大指數(shù)走勢是分歧程度看，市場資金明顯偏好大盤股，而正是資金面棄小逐大，導致市場的兩極分化，而這種勢頭仍在延續(xù)。

　　多家券商分析報告指出，盡管“漂亮50”總體估值仍然偏低，但從成份股情況來看，其低估值的說法已經(jīng)不全面了。特別是在經(jīng)歷過前期的連續(xù)上漲后，一部分上證50成份股估值已經(jīng)明顯高于市場平均水平。隨著相關指數(shù)的強勢不改，其估值優(yōu)勢也會隨著股價走高而不斷下降，甚至產(chǎn)生新的泡沫。需要注意的是，起到?jīng)Q定性作用的已經(jīng)不是估值的問題，而是市場資金不斷追逐結(jié)果。

　　回到主板市場，今天大盤再度創(chuàng)出新高，其走勢似乎更多是被動的走高，其中權重股的輪番推動是指數(shù)不斷上漲的主要推手。這一點可以技術走勢得到一定的驗證。一方面，是成交量出現(xiàn)一定程度的放大，這是目前市場資金追逐大盤股所釋放出來的量能;另一方面，技術指標的不斷背離能夠體現(xiàn)出上漲過程中的虛火上升，這也是目前市場面臨的被動問題。可以說，在資金認定的前提下，大盤股還有走強的機會，一旦出現(xiàn)反目，市場的危機將會出現(xiàn)。

　　綜合來看，大盤藍籌股究竟能夠走多遠，這將取決于資金面的認可度。在此之前，技術面的的缺陷都只能作為判斷的輔助工具。還是那句話，沒有只跌不漲的市場，也沒有只漲不跌的市場。當行情運行到某一極限位，可能出現(xiàn)的就是行情的逆轉(zhuǎn)。就目前來看，這種跡象正在不斷積累，投資者應該時刻保持理性的判斷。在目前投資策略上，對于漲幅不大，估值相對較低的藍籌股仍然可以適當布局，同時對于具有防御性的優(yōu)質(zhì)品種也有適當配置，做好攻守兼顧的應對布局。

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