香港零售業(yè)受劇烈沖擊 莎莎國(guó)際或因此關(guān)店三分之一
香港沖突踏入第6日,剛巧遇上十一黃金長(zhǎng)假,香港零售業(yè)首當(dāng)其沖。雖然港股今午抝腰倒升,不過(guò),在示威區(qū)內(nèi)買貴價(jià)珠寶的零售股,部份分店仍受慮于香港沖突而暫時(shí)關(guān)門。高盛發(fā)表報(bào)告指,若香港沖突延續(xù)下去,莎莎國(guó)際會(huì)最傷。
高盛發(fā)表報(bào)告指,暫時(shí)未就香港沖突活動(dòng)時(shí)間及影響作評(píng)估,目前,該行對(duì)香港零售股盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)不變。不過(guò),隨著事件持續(xù),香港本地零售商的同店銷售或會(huì)有影響,預(yù)計(jì)莎莎國(guó)際受影響較大, 而對(duì)周大福影響較輕微。
高盛指,以莎莎股影響較大,是由于香港市場(chǎng)占總銷售比重達(dá)81%,至于周大福由于盈利當(dāng)中超過(guò)一半,是來(lái)自內(nèi)地店鋪,所以預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)受香港沖突影響較小。
高盛指出,周大福、莎莎、六福集團(tuán)及周生生,若果因香港事件而關(guān)店三分一,相信每日影響收入達(dá)600萬(wàn)元、230萬(wàn)元、200萬(wàn)元及150萬(wàn)元,占全年盈利比重0.1%至0.3%。
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國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在國(guó)務(wù)院辦公會(huì)上數(shù)次強(qiáng)調(diào),要解決中小企業(yè)融資難和融資成本高的問(wèn)題。這正說(shuō)明問(wèn)題的嚴(yán)重和復(fù)雜,解決當(dāng)下中小企業(yè)融資難、融資貴,及金融資本對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持乏力等問(wèn)題還有很長(zhǎng)的路要走。
商業(yè)地產(chǎn)的末端恰恰是中小企業(yè),超大型外殼的購(gòu)物中心內(nèi)部也是由無(wú)數(shù)中小實(shí)體企業(yè)構(gòu)成。商業(yè)地產(chǎn)作為商品流通的通道,對(duì)金融產(chǎn)品需求更為迫切;因此,除了政府的支持,更需要科學(xué)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和資本市場(chǎng)的力量來(lái)推動(dòng)。
商業(yè)地產(chǎn)不僅僅是高樓大廈等重資產(chǎn),地價(jià)寸土寸金,金融泡沫泛濫,企業(yè)擁有相應(yīng)的重資產(chǎn),既可以保值增值,又能夠保持企業(yè)的形象與穩(wěn)定。因此,去化率對(duì)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)似乎并不重要。為了保有一定比例的經(jīng)營(yíng)性物業(yè),許多房地產(chǎn)商都選擇持有一部分物業(yè)。
但是,在融資成本加大的時(shí)候,商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商持有的物業(yè)有時(shí)候會(huì)成為燙手山芋。目前,國(guó)內(nèi)很少有商業(yè)地產(chǎn)租金收益足以支付貸款成本的例子。在泡沫泛濫的房地產(chǎn)市場(chǎng)上,如何做好資產(chǎn)配置,成為國(guó)內(nèi)外投行家們關(guān)注的焦點(diǎn)。湖邊釣竿林立,說(shuō)明水中有魚,許多企業(yè)和富人的資產(chǎn)配置不合理,才引來(lái)趨之若鶩的投餌銀行家。
那么,怎么樣的資產(chǎn)配置才算合理,如何讓資產(chǎn)的比重變輕?除了企業(yè)自身的調(diào)整,更需要開(kāi)放資本市場(chǎng)。時(shí)下有一個(gè)詞流行開(kāi)來(lái),這個(gè)詞叫“資產(chǎn)證券化”。但復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和高昂的通道成本,讓重資產(chǎn)變輕的過(guò)程顯得尤其沉重。
但每條路上都不乏先行者。國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)軍企業(yè)萬(wàn)達(dá)(專題閱讀)集團(tuán)在快速?gòu)?fù)制萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng),幾乎所有的物業(yè)都配置了萬(wàn)達(dá)百貨和萬(wàn)達(dá)影院,持有型物業(yè)是重資產(chǎn),經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的百貨和影院則是輕資產(chǎn)。商業(yè)地產(chǎn)供應(yīng)飽和或接近飽和的地區(qū),當(dāng)重資產(chǎn)滯漲或者折價(jià)的時(shí)候,萬(wàn)達(dá)百貨或者萬(wàn)達(dá)影院會(huì)發(fā)揮更大的磐石作用。
美國(guó)的鐵獅門廣泛收購(gòu)、重建、發(fā)展和管理房地產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn),使其能夠識(shí)別可能被別人忽視的資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。作為存續(xù)了一百多年的商業(yè)地產(chǎn)品牌,它最擅長(zhǎng)開(kāi)發(fā)并與管理密切結(jié)合。可以說(shuō)它不但是世界一流的房地產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)商,更是優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)商及基金管理公司。之所以它能不斷取得成功,是因?yàn)樵摴驹诓粩嚅_(kāi)發(fā)新市場(chǎng)方面,采取大膽果斷的行動(dòng)。更重要的是它還始終堅(jiān)持為合作伙伴、投資者、住戶等創(chuàng)造優(yōu)異價(jià)值。
鐵獅門之所以擁有創(chuàng)造價(jià)值的非凡能力,主要因?yàn)樗麄兛偸悄茉诶щy重重之中發(fā)掘機(jī)會(huì)。作為房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商巨頭鐵獅門,它擁有房地產(chǎn)行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域的專家,能夠充分利用任何房地產(chǎn)的價(jià)值,從而可以實(shí)現(xiàn)在所投資市場(chǎng)得到超越平均水平的回報(bào)。當(dāng)我們驚嘆克菜斯勒中心完美的同時(shí),更應(yīng)該看到它輕資產(chǎn)的絢麗。
今年以來(lái),越來(lái)越多的外資大鱷增持國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年二季度亞太區(qū)商用物業(yè)投資市場(chǎng)錄得共254億美元的投資額,較一季度上升9%,中國(guó)物業(yè)投資額環(huán)比增長(zhǎng)66%至56億美元,成為增幅最大的國(guó)家之一。其中,以非上市基金及機(jī)構(gòu)投資者為主力的外資,二季度參與亞太區(qū)物業(yè)投資的占比創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)的新高。
全球最大辦公解決方案供應(yīng)商英國(guó)雷格斯也宣布大舉進(jìn)軍華南市場(chǎng),該公司已在廣州、深圳、佛山等華南區(qū)多個(gè)中心城市安營(yíng)扎寨。據(jù)了解,目前該公司新增寫字樓物業(yè)辦公中心6家,區(qū)域內(nèi)辦公中心總量超過(guò)20家,未來(lái)還將進(jìn)一步深化布局華南市場(chǎng)。境外基金基匯資本在近一年內(nèi)以合計(jì)104.6億港元的價(jià)格,成功收購(gòu)了李嘉誠(chéng)旗下的廣州西城都薈與北京盈科中心兩宗商用物業(yè)。
隨著去泡沫化時(shí)代的到來(lái),商業(yè)地產(chǎn)在優(yōu)勝劣汰的洗禮中一定會(huì)誕生許多新形態(tài)的企業(yè)。不僅僅是國(guó)內(nèi)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)雄心勃勃,著名的鐵獅門大舉開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng),還有目前全球最大的房地產(chǎn)投資公司之一,新加坡政府產(chǎn)業(yè)投資有限公司對(duì)巨大的中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)虎視眈眈。

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