美邦服飾深陷業(yè)績泥潭 收盤價屢創(chuàng)新低

　　【2012年三季報凈利下滑】美邦服飾發(fā)布三季報顯示，前三季度公司營業(yè)收入71.94億元，同比增長5.91%;但凈利潤7.52億元，增長不足1%。其中，第三季度總收入25.94億元，凈利潤3.2億元，均同比下滑13.4%。

　　【市值一年縮水180億】在近期媒體關于其“涉嫌美化報表”、“掩蓋巨額庫存”等問題的報道之后，前高管、加盟商紛紛公開表示，美邦服飾在經(jīng)營、管理、銷售等方面存在諸多問題。

　　而二級市場更是波動劇烈，截至10月22日，對比2011年8月15日最高價35.82元(不復權)計算，股價跌幅達54.72%，市值縮水逾180億元。

　　【媒體曝光美邦服飾做假賬】10月15日，有媒體報道稱，“2012年上半年，美邦服飾8億庫存的消化，涉嫌虛假銷售和人為調(diào)節(jié)收入。”美邦服飾當天停牌。當晚該公司發(fā)布長達4000字的澄清公告，針對媒體報道中關于公司向加盟商壓貨、公司存貨下降以及人員流動等問題進行了說明。

　　針對輿論關注的“8億庫存哪去了”，美邦服飾稱，2011年以來公司對生產(chǎn)規(guī)模控制力度較大。截至2012年6月末存貨較年初下降8億元，其中：老品銷售帶來庫存減少10億元，新品僅增加2億元(新品生產(chǎn)入庫16億元，銷售出庫14億元)。

　　此外，美邦還對近年來的人事變動作了相關說明。　　不過二級市場并不賣賬，在恢復交易后，美邦股價一路放量下探。

　　【假賬門重挫投資者信心】在美邦服飾發(fā)布三季報之前，其巨額庫存消化及財務做賬方面飽受市場質(zhì)疑，被認定為“粉飾漂亮報表”和“涉嫌財務造假”。

　　特別是美邦服飾半年時間消化近8億元庫存的途徑，有媒體報道是董事長周成建控制的愛裳邦購吸收了3.17億，周成建的親屬還分別貢獻了二千到三千多萬不等的“庫存”。媒體還引述相關人士的觀點，對美特斯邦威的加盟商運營狀況、收入確認原則、存貨變動、人事變動原因等諸多方面提出了質(zhì)疑。{page_break}

　　【美邦庫存已達21.99億】三季報數(shù)據(jù)顯示，美邦庫存已達21.99億元。庫存問題已經(jīng)開始影響企業(yè)經(jīng)營。事實上，紡織服裝行業(yè)的庫存問題由來已久，在運動和休閑服領域表現(xiàn)尤為明顯。

　　投中集團分析師萬格認為，國內(nèi)服飾企業(yè)在前幾年取得過爆發(fā)式增長，從無到有的強大需求動力使得部分企業(yè)盲目生產(chǎn)，致使產(chǎn)能過剩，庫存積壓。

　　同時，“伴隨著國內(nèi)生產(chǎn)和人工成本的不斷增加，行業(yè)整體卻缺乏創(chuàng)新，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，這些也成為服裝行業(yè)庫存與日俱增的主要原因。”

　　【12億應收壞賬零計提被指激進】截至三季度，美邦服飾的應收賬款從半年報的6.69億元上升到12億元，但對于這高達12億元應收賬款，美邦服飾并沒有計提任何壞賬準備。

　　根據(jù)資料，其應收賬款主要包括對加盟商和百貨公司專柜的產(chǎn)品銷售而產(chǎn)生的應收貨款。

　　“美邦服飾凈利潤下滑較快，加上今年服裝行業(yè)也不景氣，這種全憑管理層判斷的壞賬計提法顯得有些激進，和采取賬齡計提方法相比，主觀調(diào)節(jié)空間較大。”一位市場分析人士認為。“采取這樣的應收壞賬計提方法，會導致多估計了利潤，少計提了壞賬準備。”知名財務專家景小勇表示。